12月23日，資本邦新三板公司蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司(林華醫(yī)療)遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書。

　　林華醫(yī)療計劃在上海證券交易所上市，計劃發(fā)行股數(shù)不超過4,004萬股，即不超過發(fā)行后總股本的10%，主承銷商為國泰君安證券股份有限公司。

　　林華醫(yī)療是專業(yè)從事臨床血管給藥工具研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，主要產品包括Ⅲ類醫(yī)療耗材靜脈留置針系列、輸液港，以及醫(yī)用敷料、注射器等其他產品。吳林元持有公司79.99%股權，是公司的控股股東。

　　財務方面，2016-2018年及截至2019年上半年，公司的收入分別約為49,605.84萬元、60,349.16萬元、68,760.95萬元、34,213.11萬元;凈利潤分別約為11,605.00萬元、16,845.18萬元、17,350.81萬元、7,364.20萬元。

　　資本邦提示，林華醫(yī)療存在依賴經(jīng)銷商渠道風險。

　　公司的產品主要通過經(jīng)銷方式進行銷售，公司目前擁有一級經(jīng)銷商約810家，二級經(jīng)銷商約640家，覆蓋約3,100家終端醫(yī)院，2016年度、2017年度，2018年度及2019年1-6月，公司經(jīng)銷收入占公司主營業(yè)務收入的比例分別為95.30%、90.61%、89.50%及92.00%，經(jīng)銷模式為公司主要銷售模式。

　　林華醫(yī)療稱，未來公司將進一步完善國內外的營銷網(wǎng)絡，同時隨著營銷網(wǎng)絡的壯大，對經(jīng)銷商管理難度進一步擴大，如果公司未來不能持續(xù)與經(jīng)銷商進行良好的合作支持，出現(xiàn)經(jīng)銷商不從其關于銷售區(qū)域的經(jīng)營秩序以及經(jīng)銷商自身經(jīng)營不善等情形，可能導致公司產品在該區(qū)域銷售出現(xiàn)下滑，從而影響公司產品銷售。

　　林華醫(yī)療還存在單類產品依賴風險。2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司留置針類營業(yè)收入分別為44,584.18萬元、51,774.79萬元、58,048.26萬元及29,305.00萬元，占公司主營業(yè)務收入的比例分別為89.90%、85.85%、84.48%和85.71%。公司的營業(yè)收入對留置針類產品的依賴較大，如果留置針類產品的銷售出現(xiàn)問題，將給公司經(jīng)營帶來較大風險。

　　林華醫(yī)療還存在商譽減值風險。截至2019年6月30日，公司合并報表中商譽為1,677.92萬元，系林華醫(yī)療于2017年2月非同一控制下企業(yè)合并收購嘉興美森所致。公司控股合并嘉興美森90%的股權，合并日被合并方可辨認凈資產公允價值份額為343.67萬元，合并對價為2,610.00萬元，合并對價高于嘉興美森可辨認凈資產公允價值總額的部分，在合并日確認商譽2,266.33萬元。按照《企業(yè)會計準則第8號-資產減值》的要求，發(fā)行人收購嘉興美森形成的商譽對截至2019年6月30日賬面值進行了減值測試，對收購嘉興美森形成的商譽計提資產減值準備588.41萬元。如果嘉興美森經(jīng)營狀況出現(xiàn)進一步惡化的情形，相關商譽可能會進一步發(fā)生減值，從而對公司業(yè)績產生不利影響。

　　頭圖來源：123RF

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