摘要 【新三板首份做市商年度評(píng)優(yōu)結(jié)果出爐】日前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布2019年四季度做市商評(píng)價(jià)結(jié)果和2019年做市商年度評(píng)優(yōu)結(jié)果。15家做市商獲得2019年四季度做市交易經(jīng)手費(fèi)減免資格，合計(jì)減免經(jīng)手費(fèi)占2019年四季度做市商經(jīng)手費(fèi)總額的61.86%；年度評(píng)優(yōu)包括“年度最佳做市商”等5個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，合計(jì)12家做市商榮獲單項(xiàng)評(píng)優(yōu)。國(guó)泰君安摘下“年度最佳做市商”“年度優(yōu)秀流動(dòng)性提供做市商”“年度優(yōu)秀報(bào)價(jià)質(zhì)量做市商”三大稱號(hào)，成為最大贏家。 　　日前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布2019年四季度做市商評(píng)價(jià)結(jié)果和2019年做市商年度評(píng)優(yōu)結(jié)果。15家做市商獲得2019年四季度做市交易經(jīng)手費(fèi)減免資格，合計(jì)減免經(jīng)手費(fèi)占2019年四季度做市商經(jīng)手費(fèi)總額的61.86%；年度評(píng)優(yōu)包括“年度最佳做市商”等5個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，合計(jì)12家做市商榮獲單項(xiàng)評(píng)優(yōu)。國(guó)泰君安摘下“年度最佳做市商”“年度優(yōu)秀流動(dòng)性提供做市商”“年度優(yōu)秀報(bào)價(jià)質(zhì)量做市商”三大稱號(hào)，成為最大贏家。

　　全年累計(jì)獲免700余萬(wàn)元

　　2018年10月26日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商評(píng)價(jià)指引(試行)》，在堅(jiān)守合規(guī)底線的基礎(chǔ)上，以季度為周期，從做市規(guī)模、流動(dòng)性提供和報(bào)價(jià)質(zhì)量3個(gè)維度共設(shè)置7項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)做市商的做市行為進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，已分別于2019年4月、7月和10月公布了前三個(gè)季度評(píng)價(jià)結(jié)果，全年累計(jì)減免做市轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費(fèi)700余萬(wàn)元。

　　最新一季評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，15家做市商獲得減免，但經(jīng)手費(fèi)減免比例有所差別。其中，100%減免的做市商有3家，分別是中泰證券、國(guó)泰君安和申萬(wàn)宏源；獲得70%減免的做市商有廣發(fā)證券、上海證券、首創(chuàng)證券和中山證券；獲得50%減免的做市商為天風(fēng)證券、東方證券、安信證券、九州證券、中信證券、粵開(kāi)證券、長(zhǎng)江證券和東北證券。結(jié)合過(guò)往三次季度評(píng)價(jià)看，國(guó)泰君安和中泰證券連續(xù)四個(gè)季度獲得100%減免，申萬(wàn)宏源和廣發(fā)證券獲得3次100%減免，上海證券獲得1次100%減免。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，在結(jié)合各季度做市商評(píng)價(jià)結(jié)果的基礎(chǔ)上，對(duì)全年綜合表現(xiàn)優(yōu)異以及在各單項(xiàng)評(píng)價(jià)角度表現(xiàn)突出的做市商進(jìn)行了年度評(píng)優(yōu)，除因首次開(kāi)展做市商年度評(píng)優(yōu)而未產(chǎn)生“年度最佳進(jìn)步做市商”外，共產(chǎn)生五項(xiàng)年度評(píng)優(yōu)結(jié)果。

　　具體來(lái)看，國(guó)泰君安獲“年度最佳做市商”，中泰證券、廣發(fā)證券獲“年度優(yōu)秀做市商”，申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券、中泰證券、天風(fēng)證券、東方證券獲“年度優(yōu)秀做市規(guī)模做市商”，國(guó)泰君安、上海證券、中泰證券、首創(chuàng)證券、九州證券獲“年度優(yōu)秀流動(dòng)性提供做市商”，首創(chuàng)證券、國(guó)泰君安、中信證券、大通證券、國(guó)信證券獲“年度優(yōu)秀報(bào)價(jià)質(zhì)量做市商”。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，申萬(wàn)宏源、粵開(kāi)證券、廣發(fā)證券、九州證券四家券商的做市企業(yè)數(shù)量在100家及以上，分別為158家、106家、103家和100家。中山證券、長(zhǎng)江證券、天風(fēng)證券、國(guó)泰君安等12家券商做市數(shù)量介于50家-100家。

　　做市交易激發(fā)市場(chǎng)活力

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，本次做市商評(píng)價(jià)工作的開(kāi)展，在引導(dǎo)做市商積極合規(guī)做市、激發(fā)市場(chǎng)活力、促進(jìn)市場(chǎng)良性循環(huán)方面發(fā)揮了重要作用。未來(lái)，將持續(xù)跟蹤評(píng)估做市商評(píng)價(jià)制度的實(shí)施效果，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況優(yōu)化評(píng)價(jià)規(guī)則，推動(dòng)做市制度持續(xù)健康發(fā)展。

　　做市交易是新三板市場(chǎng)一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提升市場(chǎng)流動(dòng)性、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定性等方面發(fā)揮了積極作用。但由于市場(chǎng)單邊下行，新三板市場(chǎng)景氣度的不斷變化使券商整體對(duì)新三板市場(chǎng)的前景看法有了分歧，一些券商選擇收縮在新三板業(yè)務(wù)上的資源投入，比如退出做市服務(wù)、縮減投研團(tuán)隊(duì)等。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司適時(shí)推出上述舉措，對(duì)做市商而言，既是激勵(lì)，也是“減負(fù)”。隨著新三板深改逐步推進(jìn)，券商對(duì)新三板的態(tài)度也越來(lái)越積極。

　　天風(fēng)證券成長(zhǎng)企業(yè)投資銀行部總經(jīng)理張玉璽在接受記者采訪時(shí)表示，有券商在沒(méi)有等到2019年底三板全面改革落地前，就已經(jīng)對(duì)該類型業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)模縮減，并早早對(duì)相關(guān)從業(yè)人員進(jìn)行了分流；有的則是加碼于對(duì)中小企業(yè)的跟蹤及孵化工作，通過(guò)引流和人員擴(kuò)張的形式，不斷提升在中小企業(yè)投行業(yè)務(wù)的集中度。

　　即便看好新三板，券商也曾面臨做市企業(yè)數(shù)量被動(dòng)減少的情形。張玉璽稱，在新三板市場(chǎng)單邊下行的狀況下，天風(fēng)證券始終保持10億元-12億元的做市投入，始終保持了做市核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，做市企業(yè)數(shù)量始終維持在全國(guó)前十。但較多新三板企業(yè)選擇摘牌或者退出做市轉(zhuǎn)讓方式后，做市企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)被動(dòng)減少情況?！拔覀児咀鍪衅髽I(yè)歷史峰值接近300家，目前尚有近100家”，張玉璽說(shuō)。

　　張玉璽表示，天風(fēng)證券看好中小企業(yè)的成長(zhǎng)邏輯和成長(zhǎng)路徑，將對(duì)新三板中小企業(yè)進(jìn)行堅(jiān)定投入。同時(shí)，天風(fēng)證券高度看好此輪新三板的深改機(jī)會(huì)，計(jì)劃加大團(tuán)隊(duì)建設(shè)，積極參與精選層的公開(kāi)發(fā)行及戰(zhàn)略配售、打新等業(yè)務(wù)，從投行、投資、研究等多方面挖掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，為新三板掛牌企業(yè)提供更全面優(yōu)質(zhì)的投行及其他服務(wù)。