7月3日，資本邦獲悉，芯?？萍?深圳)股份有限公司(下稱：芯?？萍?近日披露科創(chuàng)板二輪問詢回復(fù)。

　　二輪問詢主要涉及財務(wù)會計信息與管理層分析、業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、其他事項四大方面，一共13個問題。

　　財務(wù)會計信息與管理層分析方面，關(guān)于收入，根據(jù)問詢回復(fù)，2017-2019年公司第四季度的收入占比分別為42.65%、31.85%和41.17%，而同行業(yè)可比公司的第四季度收入占比分別為27.22%、25.22%、29.73%，未呈現(xiàn)明顯的四季度集中特征。公司前員工劉小靈為深圳市樂得瑞科技有限公司的實際控制人，該經(jīng)銷商成立于2014年3月7日，而劉小靈入股時間為2016年3月18日;田效麒持有深圳市興格?？萍加邢薰?00%股權(quán)，該經(jīng)銷商成立于2014年4月11日，而田效麒入股時間為2017年6月29日。境外銷售方面，公司委托湖南中芯代理報關(guān)、交貨及收款，湖南中芯收取一定服務(wù)費(fèi)。

　　關(guān)于公司四季度收入占比高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性，芯?？萍急硎?，同行業(yè)可比上市公司收入規(guī)模較大，產(chǎn)品種類較多且應(yīng)用領(lǐng)域較廣，其下游客戶應(yīng)用領(lǐng)域不僅包括消費(fèi)電子領(lǐng)域，還廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制、汽車電子、醫(yī)療器械等銷售季節(jié)性較為不明顯的終端領(lǐng)域，因此可比上市公司的第四季度銷售占比未見顯著偏高的情形。

　　而公司當(dāng)前產(chǎn)品用途較為集中，除工業(yè)測量芯片外，主要均應(yīng)用于消費(fèi)電子領(lǐng)域，占比達(dá)90%以上，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和下游終端應(yīng)用領(lǐng)域與可比上市公司差異較大，因此，銷售季節(jié)性特征較同行業(yè)可比公司明顯。

　　受第四季度雙十一購物節(jié)、圣誕節(jié)和次年元旦、春節(jié)等促銷活動較多以及下游客戶為春節(jié)后復(fù)工不確定因素需提前進(jìn)行備貨的影響，公司第四季度銷售占比較高，具有合理性。

　　關(guān)于第四季度收入是否集中在12月份及合理性，是否存在年底提前確認(rèn)收入的情況，芯海科技表示，報告期內(nèi)，公司12月份銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為17.59%、13.40%和14.26%，其中2017年和2018年12月銷售占當(dāng)期比例高于10月及11月，主要系受春節(jié)等節(jié)假日影響，下游消費(fèi)電子應(yīng)用終端需求較旺盛，下游客戶一般提前2-3個月進(jìn)行采購備貨，由于2018年、2019年的春節(jié)在2月份，因此2017和2018年12月份為下游客戶的采購備貨高峰，公司當(dāng)月銷售占比相對較高;而2020年春節(jié)在1月份，因此下游客戶主要集中在2019年11月份進(jìn)行采購備貨，導(dǎo)致2019年12月份的銷售占比低于2019年11月份。

　　綜上，公司2017年和2018年12月份銷售收入占比較高具有商業(yè)合理性，公司以貨物發(fā)出并經(jīng)客戶簽收時確認(rèn)收入，確認(rèn)時點(diǎn)準(zhǔn)確。上述銷售均具備真實的交易背景，符合收入確認(rèn)準(zhǔn)則，不存在提前確認(rèn)收入的情況。

　　關(guān)于是否存在12月份集中銷售的情況，是否利用該類經(jīng)銷商于期末突擊確認(rèn)收入，芯?？萍急硎?，報告期內(nèi)，公司向樂得瑞、興格睿各月度銷售不存在異常情況，第四季度各月份收入占比較高，與下游市場需求有關(guān)，與公司收入季節(jié)性及業(yè)務(wù)模式相符，具備商業(yè)合理性及真實的交易背景，不存在利用該類經(jīng)銷商于期末突擊確認(rèn)收入的情形。

　　此外，根據(jù)問詢回復(fù)，公司不同種類芯片成本中直接材料金額在芯片銷量增長的情況下不增反降，主要是由于部分芯片所需晶圓的采購價格下降，但招股說明書披露，2017-2019年晶圓的采購單價持續(xù)上升。2020年一季度末存貨金額為7,801.00萬元，較2019年末增長38.03%，受新冠疫情影響終端手機(jī)廠商出貨量下滑導(dǎo)致公司壓力觸控芯片相關(guān)存貨有所增加。

　　關(guān)于直接材料成本金額在芯片銷量增長的情況下不增反降的原因及合理性;是否與招股說明書中披露的晶圓采購價格持續(xù)上升相矛盾，芯?？萍急硎荆拘酒闹苯硬牧铣杀九c不同型號芯片的銷售結(jié)構(gòu)占比、芯片顆粒的單位采購成本和流片補(bǔ)貼有關(guān)。

　　公司主要有五大類芯片產(chǎn)品，包括智慧健康芯片、壓力觸控芯片、智慧家居感知芯片、工業(yè)測量芯片和通用微控制器芯片等，產(chǎn)品類別較多;公司不同產(chǎn)品有多種不同型號芯片，各型號芯片所需對應(yīng)型號晶圓的生產(chǎn)工藝和布圖類型不盡相同，因此公司不同型號芯片的直接材料成本(主要為晶圓)的差異較大。當(dāng)公司芯片產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化時，會導(dǎo)銷售成本中直接材料成本的金額和占比發(fā)生變化。

　　此外，每顆芯片的直接材料成本主要對應(yīng)的是芯片顆粒(即每片晶圓可切割的芯片數(shù)量)的單位采購成本。而芯片設(shè)計方案的迭代可能使芯片顆粒數(shù)量發(fā)生變化：如通過優(yōu)化設(shè)計縮小單顆芯片面積使得同尺寸晶圓上可蝕刻出更多數(shù)量的芯片顆粒，在此情況下，即使晶圓采購價格上升，芯片顆粒的單位采購成本及其對應(yīng)的直接材料成本仍可能下降。因此芯片顆粒的單位成本與對應(yīng)的晶圓采購單價的變動趨勢也可能存在差異。

　　最后，由于公司將收到的流片補(bǔ)貼于存貨實現(xiàn)銷售時抵減成本，因此，直接材料成本與銷量的變動趨勢也可能存在差異。

　　根據(jù)問詢回復(fù)，2020年1-3月，8位MCU、32位MCU平均銷售價格顯著上升，銷售數(shù)量大幅下降。2020年1-3月毛利率較高的原因系受新冠疫情影響，紅外測溫芯片及模組銷售占比提高，該產(chǎn)品銷售毛利率高達(dá)90.44%所致。

　　關(guān)于2020年一季度8位、32位MCU銷售單價顯著上升的原因及合理性，相關(guān)收入的可持續(xù)性，芯?？萍急硎荆瑘蟾嫫趦?nèi)公司的8位、32位MCU銷售單價已申請豁免披露。2020年一季度8位、32位MCU銷售單價顯著上升的原因具體如下：

　　(1)8位MCU銷售單價上升原因

　　公司的8位MCU產(chǎn)品主要應(yīng)用于電源快充以及消費(fèi)電子領(lǐng)域。報告期內(nèi)，8位MCU產(chǎn)品中消費(fèi)類電子產(chǎn)品的收入占比分別為96.09%、91.00%、92.03%以及88.33%，因此8位MCU產(chǎn)品的單價變動主要由其中的消費(fèi)類電子產(chǎn)品價格決定。

　　2020年1-3月，公司的8位MCU產(chǎn)品中的紅外產(chǎn)品及電源快充銷售占比較高，且該類產(chǎn)品銷售單價較高，從而拉高了2020年第一季度8位MCU產(chǎn)品的平均價格，具有合理性。

　　(2)32位MCU銷售單價上升原因

　　公司的32位MCU產(chǎn)品主要應(yīng)用于電源快充領(lǐng)域。2020年1-3月，32位MCU產(chǎn)品上升，主要系2019年主要客戶只采用了公司芯片，使用自研方案，2020年1-3月中小客戶占比較高，需要采用公司的電源快充整體解決方案(包含芯片及應(yīng)用方案)，因此銷售單價整體偏高，具有合理性。

　　關(guān)于相關(guān)收入的可持續(xù)性，芯?？萍急硎荆?/p>

　　(1)報告期內(nèi)MCU相關(guān)收入增長情況良好，客戶穩(wěn)定增長

　　報告期內(nèi)，公司MCU產(chǎn)品的收入分別為3,935.38萬元、5,597.66萬元、7,893.08萬元以及1,243.40萬元，除2020年1-3月銷售受到疫情影響外，銷售增長趨勢良好。截至2020年3月底，公司MCU相關(guān)產(chǎn)品的在手訂單為2,339.04萬元，相較于2019年末的在手訂單金額1,469.64萬元增長59.16%。公司于2019年實現(xiàn)MCU產(chǎn)品的大批量出貨，客戶數(shù)目達(dá)到22個，較2018年增加16個。報告期內(nèi)公司收入情況較為穩(wěn)定，在手訂單情況良好，客戶穩(wěn)定增長。

　　(2)MCU產(chǎn)品未來應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，具備較大的市場提升空間

　?、費(fèi)CU產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

　　目前公司的MCU產(chǎn)品作為通用性產(chǎn)品，應(yīng)用在消費(fèi)電子等各種應(yīng)用領(lǐng)域，經(jīng)銷商可以根據(jù)不同的終端需求開發(fā)相應(yīng)的方案，以滿足不同終端客戶在不同應(yīng)用場景的需求。隨著電子類消費(fèi)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用，應(yīng)用場景持續(xù)豐富，消費(fèi)熱點(diǎn)不斷出現(xiàn)，公司的MCU不斷會有新的市場機(jī)會。MCU產(chǎn)品廣闊的應(yīng)用領(lǐng)域及終端產(chǎn)品的多樣性和成長性有助于公司的相關(guān)產(chǎn)品的未來穩(wěn)定投產(chǎn)并實現(xiàn)銷售。

　　②32位MCU產(chǎn)品具備較大的市場空間，募投項目將進(jìn)一步提升競爭力

　　公司的32位MCU在可靠性、適用性、IP豐富度、集成度等性能指標(biāo)方面已基本可與國外競爭對手保持同等水平。針對電源快充市場，公司的MCU在集成度及易用性方面甚至超過國外競爭對手。受限于公司的32位MCU量產(chǎn)起步較晚以及國產(chǎn)MCU整體市場份額較低等因素，公司的32位MCU產(chǎn)品滲透率較低，但是具備一定競爭優(yōu)勢。因此從國產(chǎn)替代角度而言，公司的32位MCU芯片仍具備較大的市場提升空間。

　　此外，公司基于自身在高精度ADC、SoC、MCU等核心芯片設(shè)計方面的長期技術(shù)積累和豐富的流片經(jīng)驗，擬對已有高性能32位系列MCU芯片技術(shù)進(jìn)一步完善，以期在未來進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線，增加高附加值產(chǎn)品的比重，提升公司的盈利水平。待該募投項目投產(chǎn)后，公司有望完成高性能32位系列MCU芯片升級及產(chǎn)業(yè)化，為客戶提供低功耗、高性能、高安全、高可靠性的MCU芯片產(chǎn)品，持續(xù)提升市場份額。

　　綜上，公司MCU類產(chǎn)品目前的收入增長情況良好，未來應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，且具備較大潛力，收入具備可持續(xù)性。

　　關(guān)于紅外測溫芯片及模組的毛利率與同類產(chǎn)品的比較情況，毛利率較高的原因及合理性，芯?？萍急硎?，紅外測溫芯片及模組的毛利率屬于各廠商的核心非公開信息，目前暫無有效方式獲取。公司紅外測溫芯片單價及相關(guān)市場詢價結(jié)果已申請豁免披露。

　　公司雙芯片的價格低于市場詢價的其他廠商單芯片價格，主要系自2020年初新冠疫情爆發(fā)以來，市場對于具有紅外測溫應(yīng)用功能的芯片的需求劇增，相關(guān)產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，同類產(chǎn)品價格相比以前年度出現(xiàn)較大幅度提高，市場售價普遍較高。

　　公司產(chǎn)品具備通用性，在疫情發(fā)生前已有晶圓及半成品等原材料庫存，公司在疫情發(fā)生后及時開發(fā)出相應(yīng)方案，并對下游客戶實現(xiàn)批量出貨，因交易量較大，經(jīng)雙方協(xié)商后售價仍然處于合理區(qū)間;此外，公司考慮到紅外測溫芯片主要用于紅外額溫槍等疫情防控物資，因此定價時對銷售價格漲幅做出一定限制，具有合理性。

　　業(yè)務(wù)方面。根據(jù)問詢回復(fù)，2015年3月31日公司以2,700萬元投資芯感互聯(lián)，持股比例30%。2017年9月30日由于芯感互聯(lián)凈資產(chǎn)未達(dá)10,000萬元，盧國建以3,000萬元的價格回購公司持有的芯感互聯(lián)股份。

　　關(guān)于上述投資、回購事項是否構(gòu)成盧國建及其控制的其他企業(yè)對公司的資金占用，芯?？萍急硎荆靖谢ヂ?lián)的主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售自助售餐機(jī)，可將智能硬件、網(wǎng)絡(luò)訂餐和O2O充分結(jié)合，提供多種移動端的網(wǎng)絡(luò)訂餐服務(wù)，該行業(yè)在餓了么、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)送餐服務(wù)公司占領(lǐng)國內(nèi)市場之前具有廣闊的市場發(fā)展空間。2015年，公司認(rèn)為芯感互聯(lián)及其所處行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，因此于2015年3月31日經(jīng)過股東大會決議，決定對芯感互聯(lián)進(jìn)行參股投資。

　　2015年3月，雙方在協(xié)商的基礎(chǔ)上確定公司以2,700萬元對芯感互聯(lián)進(jìn)行增資并持有其30%的權(quán)益。2015年9月30日，因芯感互聯(lián)還處在產(chǎn)品試制階段，沒有獲取營業(yè)收入，為了確保公司的此項投資權(quán)益不受損失，公司與芯感互聯(lián)以及盧國建于2015年9月30日簽訂了投資補(bǔ)充協(xié)議，投資補(bǔ)充協(xié)議約定若截至2017年9月30日芯感互聯(lián)凈資產(chǎn)不能達(dá)到人民幣1億元，公司對其擁有的權(quán)益不能達(dá)到3,000萬元，差額由芯感互聯(lián)以及盧國建給予補(bǔ)償。

　　因餓了么、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)送餐服務(wù)公司占領(lǐng)了國內(nèi)市場，自助售餐機(jī)行業(yè)受到較大沖擊，芯感互聯(lián)持續(xù)發(fā)生虧損，經(jīng)營未達(dá)預(yù)期，其凈資產(chǎn)也未能達(dá)到約定的水平。因此，按照投資補(bǔ)充協(xié)議的約定，盧國建履行了相關(guān)承諾，對公司進(jìn)行補(bǔ)償。2018年1月，經(jīng)各方協(xié)商約定，盧國建以3,000萬元對公司持有的芯感互聯(lián)權(quán)益進(jìn)行回購，履行投資補(bǔ)充協(xié)議約定的補(bǔ)償義務(wù)。

　　公司對于芯感互聯(lián)的增資事項已于2015年3月26日經(jīng)過執(zhí)行董事決議和股東會決議審批通過，該程序合法合規(guī)，并未對公司股東利益造成損害。

　　根據(jù)艾瑞咨詢2015年發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國餐飲O2O市場發(fā)展較快，預(yù)計2017年將突破2,000億元，年復(fù)合增長率超過30%。該項投資最初系公司基于看好芯感互聯(lián)所處的自助售餐機(jī)行業(yè)具備廣闊的發(fā)展前景而做出的商業(yè)行為，具備合理性。

　　公司于2015年3月增資時候，30%股權(quán)對應(yīng)作價2,700萬元，即芯感互聯(lián)的估值對應(yīng)為9,000萬元，而2016年5月，深圳力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“力合創(chuàng)業(yè)”)對芯感互聯(lián)進(jìn)行增資時的增資價格為1,000萬元，對應(yīng)芯感互聯(lián)10%股權(quán)，即芯感互聯(lián)的估值為1億元。綜上，公司增資芯感互聯(lián)時的估值具備公允性。

　　2015年至2019年，芯感互聯(lián)的凈損益為-4,569.20萬元，高于公司對其的增資款2,700萬元，相關(guān)款項并未被實際控制人占用。

　　綜上，該項投資最初系公司基于看好芯感互聯(lián)未來發(fā)展而做出的商業(yè)行為，該投資已經(jīng)于2015年3月26日經(jīng)過執(zhí)行董事決議以及股東大會決議審批，且投資作價公允，并非實際控制人的資金占用行為。后續(xù)與盧國建簽訂投資補(bǔ)充協(xié)議以及由盧國建通過回購相關(guān)權(quán)益履行約定義務(wù)的處理均屬于投資活動中常見的保護(hù)性措施，具有商業(yè)合理性。因此，上述投資、回購事項不構(gòu)成盧國建先生及其控制的其他企業(yè)對公司的資金占用的情形。

　　此外，公司不存在資金體外循環(huán)、資金被主要股東及其控制的其他企業(yè)占用的情形。

　　頭圖來源：123RF

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