7月27日，除了創(chuàng)業(yè)板注冊制啟動網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務(wù)，也是新三板精選層首批32家企業(yè)閃亮登場的日子。按照規(guī)則，精選層首日不設(shè)漲跌幅限制(漲跌30%和60%觸發(fā)臨停)，屆時(shí)150萬投資者將“同場競技”?，F(xiàn)在，公募基金投資新三板比例限制將取消的消息，給精選層來了次“錦上添花”。

　　01新三板精選層開板

　　新三板精選層將于7月27日舉辦掛牌儀式。據(jù)股轉(zhuǎn)公司，截至目前，首批獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)公開發(fā)行的32家公司全部順利完成公開發(fā)行程序，精選層開市交易相關(guān)技術(shù)、業(yè)務(wù)和監(jiān)管準(zhǔn)備工作均已完成。

　　數(shù)據(jù)顯示，完成股票公開發(fā)行的32家公司合計(jì)募集資金94.52億元，平均每家公司募集2.95億元。定價(jià)方面，29家公司選擇以詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格，3家公司選擇直接定價(jià)；發(fā)行價(jià)格區(qū)間為4.7-48.47元/股，發(fā)行后企業(yè)平均市值為21.98億元。

　　32家企業(yè)中，不乏細(xì)分行業(yè)龍頭，比如負(fù)極材料市場占有率第一的貝特瑞、農(nóng)藥出口龍頭企業(yè)穎泰生物、豬瘟疫苗龍頭企業(yè)永順生物等。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前有71家企業(yè)處在精選層申報(bào)階段，除了7月27日掛牌的32家企業(yè)外，另外的39家企業(yè)中，36家處于中止審核狀態(tài)(因財(cái)務(wù)報(bào)表超過規(guī)則規(guī)定的有效期，預(yù)計(jì)相關(guān)公司將于7月下旬陸續(xù)完成財(cái)務(wù)資料更新并申請恢復(fù)審查)，1家已問詢，2家已受理狀態(tài)。此外，還有124家公司擬申報(bào)精選層，其中118家處在上市輔導(dǎo)階段，1家處在擬上市輔導(dǎo)階段，5家處在股東大會決議階段。    　　02首日不設(shè)漲跌幅，超150萬投資者可參與

　　精選層股票實(shí)施連續(xù)競價(jià)交易，在基礎(chǔ)交易制度上區(qū)別于基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層，與滬深市場接軌，降低投資者學(xué)習(xí)成本。精選層成交首日不設(shè)漲跌幅限制，但配套個(gè)股臨時(shí)停牌機(jī)制。在不設(shè)漲跌幅期間，盤中股票價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%的，股票盤中臨時(shí)停牌10分鐘。

　　除首日外，精選層股票全天設(shè)有30%的靜態(tài)漲跌幅，連續(xù)競價(jià)期間設(shè)有5%的動態(tài)申報(bào)有效價(jià)格范圍；大宗交易成交價(jià)范圍時(shí)前收盤價(jià)的上下30%；單筆最低申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股，同時(shí)取消整數(shù)倍要求。

　　據(jù)報(bào)道，截至7月20日，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層的投資者數(shù)量，分別為56.72萬戶、72.21萬戶、152.66萬戶。其中交易精選層的投資者數(shù)量遠(yuǎn)超2019年底的45萬戶，可見深改后的新三板市場對投資者的吸引力。

　　03首日精選層成交有望突破百億

　　其實(shí)，從新三板精選層打新上，就已經(jīng)能夠體會到投資者的熱情了。據(jù)深圳商報(bào)報(bào)道，32家企業(yè)網(wǎng)上凍結(jié)資金累計(jì)高達(dá)10170.62億元，網(wǎng)上中簽率平均為0.6%，其中永順生物中簽率僅為0.04%。由于新三板打新為全額繳款，并且是T+3日解凍，可見打新熱情之高漲。

　　從個(gè)股網(wǎng)上凍結(jié)資金額來看，多家公司網(wǎng)上凍資超過千億元。貝特瑞網(wǎng)上凍結(jié)資金最高，為1308.53億元；艾融軟件次之，為1243.88億元；穎泰生物緊隨其后，網(wǎng)上凍結(jié)資金達(dá)到1012.02億元。

　　資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，首日精選層32家公司的成交總金額可能創(chuàng)下新三板的歷史新高，突破100億元。

　　04公募基金投資比例限制將取消

　　就在精選層首批企業(yè)掛牌之前，新三板再迎利好消息。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，公募基金投資新三板股票比例限制將取消。

　　此前，新三板基金在產(chǎn)品封閉期投向新三板精選層企業(yè)的比例不超過20%，開放期投資比例不高于15%。

　　全國股轉(zhuǎn)公司近日介紹，目前已有20余家公募基金公司啟動產(chǎn)品設(shè)計(jì)工作，已獲批7只，其中5只正式成立，合計(jì)募集金額88.45億元，合計(jì)有效認(rèn)購戶數(shù)達(dá)17.08萬戶，迅速擴(kuò)大了新三板在普通投資者中的認(rèn)知度。

　　富國基金、招商基金、匯添富基金、萬家基金、華夏基金等5家基金公司首批發(fā)行的5只公募基金產(chǎn)品積極參與申購，共參與了25家企業(yè)的網(wǎng)下詢價(jià)以及7家企業(yè)的戰(zhàn)略投資，累計(jì)獲配金額3.92億元。

　　此外，除了不再限制投資比例外，基金公司可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對精選層股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，設(shè)立新三板公募產(chǎn)品，合理設(shè)置產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評級。這意味著，目前新三板公募基金風(fēng)險(xiǎn)級別將調(diào)降。

　　05首日很難復(fù)制科創(chuàng)板“榮光”？

　　或是因?yàn)榇蛐码A段的火熱以及重大利好的刺激，使得有專業(yè)人士認(rèn)為，精選層開板后的走勢可能復(fù)制科創(chuàng)板開板時(shí)的走勢。

　　不過周運(yùn)南表示，少數(shù)市場人士過于樂觀，認(rèn)為精選層開板首日漲幅看齊近期的科創(chuàng)板，是不太理智的觀點(diǎn)，因?yàn)榫x層與科創(chuàng)板在板塊屬性、投資者人數(shù)、炒作資金量、炒作風(fēng)格以及市場預(yù)期等方面還是有較大的差距。

　　周運(yùn)南預(yù)測，精選層首日K線走勢可能會與一年前首批科創(chuàng)板首日走勢有點(diǎn)近似，即高開高走隨后回落調(diào)整，之后振蕩，收帶長上影的小陽或小陰線的概率較大；開盤綜合漲幅可能會在30%左右，最高綜合漲幅可能在50%左右。

　　06年內(nèi)三板做市指數(shù)漲超30%

　　此前，新三板的參與門檻為500萬，這在新三板著名專家程曉明看來，是導(dǎo)致新三板沒有什么交易的主要原因。

　　但自2019年10月25日以來發(fā)生了根本改變：證監(jiān)會宣布啟動新三板全面深化改革并推出精選層，改革后精選層投資門檻降至100 萬元。

　　今年以來，隨著新三板各項(xiàng)改革業(yè)務(wù)規(guī)則陸續(xù)出爐，新三板市場也一路乘風(fēng)破浪，各項(xiàng)功能指標(biāo)回升，遞進(jìn)式發(fā)展效應(yīng)顯現(xiàn)。

　　來自股轉(zhuǎn)公司的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全市場10只指數(shù)全部上漲，其中三板成指、三板做市、創(chuàng)新成指等3只實(shí)時(shí)指數(shù)分別上漲8.14%、21.91%、25.00%。新三板市場融資106.29億元，環(huán)比上升17.43%；二級市場日均成交金額環(huán)比提升23.21%，交易連續(xù)性明顯提升、定價(jià)功能持續(xù)完善。

　　就三板做市指數(shù)來說，7月24日盤中剛剛創(chuàng)出1200.87點(diǎn)的階段新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)30.29%。    　　07精選層的交易規(guī)則

　　如上所說，A股主板市場以上證指數(shù)為主要參考依據(jù)的A股市場是不是走牛依然充滿爭論，但新三板市場早已是“牛味”十足了。

　　對于那些摩拳擦掌欲參與精選層投資的投資者來說，現(xiàn)在是時(shí)候了解精選層的交易規(guī)則了：

　　一、新三板精選層交易時(shí)間

　　9:15-9:20 開盤集合競價(jià)時(shí)段，接受限價(jià)單，可以撤單

　　9:20-9:25 開盤集合競價(jià)時(shí)段，接受限價(jià)單，不可撤單

　　9:25-9:30 靜默期，不接受限價(jià)單，不可撤單，此時(shí)段提交的限價(jià)單，9:30開盤后由系統(tǒng)按價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行撮合交易。

　　9:30-11:30/13:00-14:57 連續(xù)競價(jià)時(shí)段，和現(xiàn)在的A股二級市場一樣，限價(jià)單和市價(jià)單都可以隨時(shí)提交。

　　14:57-15:00 尾盤集合競價(jià)時(shí)段，只接受限價(jià)單，不可撤單。

　　15:00-15:30 大宗交易時(shí)段單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬股或交易金額不低于100萬元人民幣的交易可以進(jìn)行盤后協(xié)議大宗交易；大宗交易價(jià)格范圍調(diào)整至前收盤價(jià)的70%至130%。

　　二、新三板精選層的價(jià)格漲跌幅限制

　　1、以前收盤價(jià)為基準(zhǔn)，連續(xù)競價(jià)股票，漲跌幅限制為30%。

　　2、新股上市第一天，不設(shè)漲跌幅限制。

　　三、掛單申報(bào)價(jià)格范圍

　　無論是有還是無漲跌幅限制，買入申報(bào)價(jià)≤買入基準(zhǔn)價(jià)的105%；賣出申報(bào)價(jià)≥賣出基準(zhǔn)價(jià)的95%。

　　舉個(gè)常見例子，一只正常交投活躍的股票，有買五賣五。

　　買入是“限高買”，不允許隨意掛高價(jià)哄抬。賣一是10.50，則10.50*105%=11.02，買入掛單，價(jià)格不能高于它。

　　賣出是“限低賣”，不允許隨意掛低價(jià)。買一是9.50，則9.50*95%=9.03，賣出掛單，價(jià)格不能低于它。

　　四、新三板精選層臨時(shí)停牌機(jī)制

　　該機(jī)制僅適用于無價(jià)格漲跌幅限制的股票，臨停復(fù)牌時(shí)有集合競價(jià)，臨停期間投資者可以申報(bào)和撤銷申報(bào)，但不揭示集合競價(jià)參考價(jià)等。

　　臨停觸發(fā)的條件是：較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌，達(dá)到或超過30%、60%，觸發(fā)臨停。單次臨停持續(xù)10分鐘。

　　五、精選層市價(jià)訂單規(guī)則

　　精選層股票市價(jià)委托有4種類型，分別為本方最優(yōu)、對手方最優(yōu)、最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷以及最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)訂單。基本和科創(chuàng)板差不多。

　　注意，無價(jià)格漲跌幅限制的股票，不接受市價(jià)單。而且，市價(jià)訂單和科創(chuàng)板一樣，有保護(hù)限價(jià)措施。即投資者市價(jià)買入訂單，必須包含其能接受的最高買價(jià)，市價(jià)賣出訂單，必須包含其能接受的最低賣價(jià)。

　　六、精選層掛單時(shí)單筆申報(bào)數(shù)量

　　投資者最低申報(bào)數(shù)量由1000股調(diào)整為100股，并取消整數(shù)倍的申報(bào)要求，即投資者單筆最小申報(bào)數(shù)量為100股，最小變動單位為1股。掛單買102股，也是可以的。

　　僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議