證監(jiān)會(huì)7月31日發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引――機(jī)構(gòu)類第1號(hào)》明確，在新三板公開發(fā)行中先行先試“保薦+直投”的制度創(chuàng)新，放開有關(guān)投資時(shí)點(diǎn)和投資比例限制。專家表示，《指引》的發(fā)布，對(duì)促進(jìn)券商投資新三板，更好發(fā)揮市場(chǎng)約束制衡機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展將起到重要作用。

　　采取差異化制度安排

　　證監(jiān)會(huì)表示，適當(dāng)放寬保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人投資的相關(guān)要求。為支持新三板改革，放開保薦機(jī)構(gòu)直接投資新三板精選層公司的時(shí)點(diǎn)限制，即可以“先保薦、后直投”。

　　發(fā)行人擬在新三板公開發(fā)行并在精選層掛牌的，在保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人提供保薦服務(wù)前后，保薦機(jī)構(gòu)或者控股該保薦機(jī)構(gòu)的證券公司及前述機(jī)構(gòu)的相關(guān)子公司，均可對(duì)發(fā)行人進(jìn)行投資。

　　《指引》規(guī)定，發(fā)行人擬在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公開發(fā)行并上市的，保薦機(jī)構(gòu)及其控股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方持有發(fā)行人股份合計(jì)超過(guò)7%，或者發(fā)行人持有、控制保薦機(jī)構(gòu)股份超過(guò)7%的，保薦機(jī)構(gòu)在推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市時(shí)，應(yīng)聯(lián)合1家無(wú)關(guān)聯(lián)保薦機(jī)構(gòu)共同履行保薦職責(zé)，且該無(wú)關(guān)聯(lián)保薦機(jī)構(gòu)為第一保薦機(jī)構(gòu)。

　　證監(jiān)會(huì)表示，根據(jù)注冊(cè)制推進(jìn)安排和各板塊具體情況，采取差異化安排。