年內(nèi)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)新三板“出走團(tuán)”再添一員，然而，不同于其他公司本著降低運(yùn)營(yíng)成本的“逃離”，新出走者卻身懷轉(zhuǎn)板的雄心。9月29日，北京商報(bào)記者從新三板獲悉，近日，保之家宏大保險(xiǎn)銷售股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“宏大保險(xiǎn)”)召開董事會(huì)議并通過議案，欲從新三板摘牌并轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所或海外市場(chǎng)。不過，業(yè)內(nèi)人士分析稱，港交所及海外資本市場(chǎng)IPO均設(shè)有硬性指標(biāo)，宏大保險(xiǎn)近三年的連年虧損可能會(huì)成為其轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的最大“攔路虎”。

　　　　摘牌轉(zhuǎn)板利弊幾何

　　9月28日，宏大保險(xiǎn)召開第一屆董事會(huì)第十六次會(huì)議，全票通過了《關(guān)于公司申請(qǐng)股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》(以下簡(jiǎn)稱《議案》)。《議案》表示，根據(jù)公司所在行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及自身經(jīng)營(yíng)狀況，公司計(jì)劃在香港聯(lián)合交易所掛牌上市或登陸海外資本市場(chǎng)。為配合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施，經(jīng)慎重考慮，公司擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)股票終止掛牌。

　　“相較于新三板，港股市場(chǎng)和海外市場(chǎng)具有相對(duì)較高流動(dòng)性，一些新三板掛牌保險(xiǎn)公司會(huì)考慮選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股或者海外市場(chǎng)?！睂?duì)于一般的保險(xiǎn)中介“轉(zhuǎn)移陣地”原因和機(jī)會(huì)，川財(cái)證券所所長(zhǎng)陳靂分析稱，一方面港股和海外市場(chǎng)的交易相對(duì)活躍，定價(jià)功能會(huì)更明顯；另一方面，登陸港股或海外市場(chǎng)有利于企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展，能提供國(guó)際化的市場(chǎng)、團(tuán)隊(duì)、技術(shù)等。

　　“當(dāng)然，也存在港股和海外的市場(chǎng)化程度更高，企業(yè)可能面臨成本及IPO募集資金不足等風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。”對(duì)于可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，陳靂如是表示。

　　而關(guān)于公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股或海外市場(chǎng)的未來發(fā)展戰(zhàn)略以及將會(huì)如何應(yīng)對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，北京商報(bào)記者多次致電宏大保險(xiǎn)，但電話均未接通。

　　　　掛牌兩年凈利連虧

　　告別新三板的轉(zhuǎn)板之路并非坦途。宏大保險(xiǎn)能否達(dá)到港交所及海外市場(chǎng)上市設(shè)置的門檻，仍需打上問號(hào)。作為一家以保險(xiǎn)產(chǎn)品代理銷售、保險(xiǎn)公估業(yè)務(wù)及提供互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)保險(xiǎn)代理銷售公司，宏大保險(xiǎn)于2018年5月14日登陸新三板。然而，掛牌新三板的兩年內(nèi)，該公司業(yè)績(jī)?nèi)蕴幵谔潛p的泥潭。

　　具體來看，2018年該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-720.92萬元，相較于2017年下滑了近6倍。而這一情況在2019年雖得到好轉(zhuǎn)，但是凈利潤(rùn)依舊虧損467.78萬元。今年上半年該公司也虧損116.9萬元。

　　而連續(xù)虧損或成為該公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他資本市場(chǎng)的“攔路虎”。陳靂分析，香港主板對(duì)內(nèi)地公司上市的要求主要為：上市前三年合計(jì)盈利5000萬港元，其中最近一年須達(dá)2000萬港元。

　　而登陸海外資本市場(chǎng)，多地證券交易所也均有對(duì)于公司上市前盈利能力的要求。比如，紐約證交所需要公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)盈利，且盈利在最后一年不少于250萬美元、前兩年每年不少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元，三年累計(jì)不少于650萬美元；納斯達(dá)克三條選擇標(biāo)準(zhǔn)中，其一有著“最近3個(gè)財(cái)年稅前總盈利超過1100萬美元，最近2個(gè)財(cái)年每年稅前盈利超過220萬美元，并且最近3個(gè)財(cái)年每年稅前盈利大于0”的表述。

　　宏大保險(xiǎn)意圖具體登陸哪個(gè)地區(qū)拓展市場(chǎng)，并如何解決持續(xù)盈利等硬性指標(biāo)問題，北京商報(bào)記者多次致電該公司，截至發(fā)稿均無法接通。

　　　　年內(nèi)5家中介摘牌

　　宏大保險(xiǎn)摘牌新三板僅是年內(nèi)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)撤退大軍的一個(gè)縮影。除了宏大保險(xiǎn)外，截至9月29日，已有安泰保險(xiǎn)、眾信易誠(chéng)、匯中保險(xiǎn)、匯安保險(xiǎn)4家保險(xiǎn)中介摘牌。

　　如眾信易誠(chéng)公告稱，因公司無法在今年6月30日前披露《2019年年度報(bào)告》，對(duì)主辦券商的問詢亦未做相關(guān)回復(fù)，亦未向主辦券商提交相關(guān)材料，股票自2020年7月1日起將被全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司實(shí)施停牌；6月，安泰保險(xiǎn)發(fā)布擬申請(qǐng)終止新三板掛牌公告表示，根據(jù)公司目前經(jīng)營(yíng)發(fā)展結(jié)合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，為提高決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

　　“保險(xiǎn)中介退市可能是因?yàn)樾氯迳鲜械暮锰帥]有達(dá)到預(yù)期，甚至出現(xiàn)了負(fù)效果，未來也看不到實(shí)現(xiàn)當(dāng)初目標(biāo)的可能性?！笔锥冀?jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中分析稱，新三板本身流動(dòng)性不強(qiáng)，導(dǎo)致許多公司融資不易，與掛牌之初期許相去甚遠(yuǎn)。然而，新三板掛牌之后需要受到更嚴(yán)厲的監(jiān)管、遵循更多財(cái)務(wù)制度，為此公司需要在信息披露等方面支付更高的成本，而這也是許多保險(xiǎn)中介摘牌的重要原因。

　　有保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)也直言，自2018年掛牌以來，未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)效果，同時(shí)因保險(xiǎn)代理行業(yè)政策等因素導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)受到一定影響，且公司掛牌后支付的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司的運(yùn)營(yíng)成本上升。

　　陳靂也總結(jié)表示，保險(xiǎn)中介選擇摘牌一般出于以下考慮：“一是企業(yè)從新三板獲得融資有一定困難，為了獲得融資，企業(yè)嘗試轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他交易所；二是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)能力不足，中介費(fèi)用也較高，為了降低成本摘牌；三是需要面臨較嚴(yán)格的信息披露壓力，企業(yè)會(huì)希望由自己來掌握企業(yè)內(nèi)部信息的披露權(quán)?！?/p>

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　　(原標(biāo)題：揮別新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO 宏大保險(xiǎn)仍面攔路虎)