10月23日，獲悉，周四高盛發(fā)布了最新研究報告，預計2021年，大宗商品即將步入結(jié)構(gòu)性牛市。結(jié)構(gòu)性牛市即指大宗商品總體將上漲，但不同品種漲幅會有差異。

　　高盛看漲大宗商品的三個宏觀趨勢因素為：更大規(guī)模的刺激措施、美元疲軟和通脹風險。

　　高盛指出，過去多年以來對傳統(tǒng)經(jīng)濟投資不足意味著，傳統(tǒng)大宗商品的產(chǎn)能有限;而疫情更是打擊了傳統(tǒng)經(jīng)濟的產(chǎn)能，傳統(tǒng)行業(yè)為應對危機被迫清理過剩產(chǎn)能;這意味著即使新一輪刺激法案通過，對傳統(tǒng)行業(yè)的提振作用也有限，產(chǎn)能不會出現(xiàn)大幅增長。

　　高盛假設美國通過的是民主黨主張的更大規(guī)模刺激法案，到2024年，美國工業(yè)生產(chǎn)將增長4-5%;這意味著未來原油等大宗商品的消費將強勁增長。高盛表示：

　　即使冬季疫情反彈，我們?nèi)灶A期大宗商品市場將保持平衡，除非需求出現(xiàn)急劇下滑。我們認為，基礎(chǔ)金屬和農(nóng)產(chǎn)品的短期上漲空間遠大于原油;在它們的價格開始上漲之前，庫存量將會減少。

　　此外，高盛表示，很多國家為了應對疫情而進行大規(guī)模基礎(chǔ)設施建設，包括歐盟的綠色經(jīng)濟建設和中國的新基建，將帶動新一輪需求。高盛預測，2021-2025年，這些基礎(chǔ)設施建設將拉動約1萬億美元的需求。

　　另外，高盛指出，美聯(lián)儲承諾在未來幾年內(nèi)將利率維持在零附近，長期來看可能會導致美元疲軟，從而有利于大宗商品價格。原材料價格的持續(xù)上漲最終將導致通脹率上升。高盛表示：

　　按照以往的經(jīng)驗，美元走弱的情況下，大宗商品價格上漲，從而進一步推動美元下跌，這已經(jīng)是一個穩(wěn)定的反饋機制?；诖耍覀冾A計，作為通貨膨脹的對沖措施，大宗商品價格將上漲。

　　頭圖來源：123RF

　　轉(zhuǎn)載聲明：本文為原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處及作者，否則為侵權(quán)。

　　風險提示

　?。?/p>

　　呈現(xiàn)的所有信息僅作為參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風險，入市需謹慎!