12月10日，獲悉，針對(duì)目前新三板“流動(dòng)性比較低、市場(chǎng)吸引力不足”的問(wèn)題，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明在新三板華南基地揭牌儀式上發(fā)表看法認(rèn)為，“流動(dòng)性問(wèn)題是中小企業(yè)融資難題的具體體現(xiàn)，需要不斷探索解決路徑。”

　　新三板定位于服務(wù)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)，因此中小企業(yè)發(fā)展中面臨的困難會(huì)通過(guò)各種形式反映到市場(chǎng)中來(lái)，流動(dòng)性問(wèn)題就是其中之一。從流動(dòng)性的基礎(chǔ)條件看，中小企業(yè)的股本規(guī)模、股權(quán)分散度以及市場(chǎng)知名度等，對(duì)流動(dòng)性的支持都不如大中型企業(yè);從市場(chǎng)設(shè)計(jì)看，引導(dǎo)資金支持中小企業(yè)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)“投融兩活”是一個(gè)世界性難題，各國(guó)資本市場(chǎng)都有探索，但還沒(méi)有一個(gè)可通行的非常成熟的路徑;從經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求看，創(chuàng)新是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心，科技自立自強(qiáng)是國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐，資本市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)格和價(jià)值發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別功能的重要性不斷提升。目前，仍需繼續(xù)深入研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的關(guān)聯(lián)形式，找準(zhǔn)發(fā)展窗口，引導(dǎo)市場(chǎng)形成與中小企業(yè)特征相適宜的估值方法，為投資者準(zhǔn)確識(shí)別有投資價(jià)值的企業(yè)和有效管控風(fēng)險(xiǎn)提供支撐。

　　本次改革針對(duì)融資端，新增向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行，定向發(fā)行配套授權(quán)發(fā)行和自辦發(fā)行機(jī)制，降低融資成本;允許掛牌同時(shí)發(fā)行，靈活企業(yè)融資時(shí)點(diǎn)。投資端，全國(guó)股裝公司實(shí)施了差異化投資者準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層資產(chǎn)要求分別為200萬(wàn)、150萬(wàn)和100萬(wàn);引入公募基金、QFII/RQFII，明確公募基金投資精選層股票相當(dāng)于上市股票，存量基金把精選層納入投資范圍可豁免召開(kāi)持有人大會(huì)。交易制度方面，精選層實(shí)施連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層集合競(jìng)價(jià)頻次較改革前提升了5倍，保留做市交易。

　　據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月，新三板市場(chǎng)發(fā)行融資281.13億元，同比上升13.65%;其中精選層企業(yè)通過(guò)公開(kāi)發(fā)行合計(jì)融資近100億元。二級(jí)市場(chǎng)成交量同比增加58%;精選層股票今年平均上漲75.87%，年初存量股東市值浮盈合計(jì)超過(guò)200億元。

　　徐明總經(jīng)理認(rèn)為，在新證券法框架下實(shí)施的本次改革，夯實(shí)了新三板“場(chǎng)內(nèi)、公開(kāi)、集中”的市場(chǎng)性質(zhì)，補(bǔ)齊了公開(kāi)發(fā)行、連續(xù)競(jìng)價(jià)、公募基金等制度空白，完備了股票市場(chǎng)的共性功能，為新三板持續(xù)深化改革，進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性、促進(jìn)投融兩端平衡、完善市場(chǎng)服務(wù)體系奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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