12月22日，獲悉，近期，歷時(shí)8年江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司(下稱“江泰保險(xiǎn)”)終于完成上市輔導(dǎo)工作，據(jù)悉2012年8月3日，江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)就在北京證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案登記。

　　上市輔導(dǎo)工作“終”完成

　　近日，江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的上市輔導(dǎo)工作結(jié)束，擔(dān)任其輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的中信建投證券向北京證監(jiān)局報(bào)送了輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告。

　　據(jù)悉，中信建投證券股份有限公司于2020年3月6日與江泰保險(xiǎn)簽訂了《輔導(dǎo)協(xié)議》，并于2020年3月10日向北京證監(jiān)局提交了輔導(dǎo)備案登記材料。參與輔導(dǎo)工作的中介機(jī)構(gòu)還有大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、國(guó)浩律師(北京)事務(wù)所。

　　總結(jié)報(bào)告稱，中信建投證券已完成對(duì)江泰保險(xiǎn)首次公開發(fā)行股票并在中小企業(yè)板上市的輔導(dǎo)工作，江泰保險(xiǎn)目前不存在影響股票發(fā)行上市的重大問(wèn)題，已具備首次公開發(fā)行股票并在中小企業(yè)板上市的各項(xiàng)條件和基本要求。

　　中信建投證券在報(bào)告中稱，輔導(dǎo)達(dá)到了預(yù)期的效果，實(shí)現(xiàn)了既定輔導(dǎo)目標(biāo)。

　　8年三換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)

　　資料顯示，江泰保險(xiǎn)成立于2000年，是我國(guó)第一家開業(yè)的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，也是國(guó)內(nèi)最大的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司。其上市計(jì)劃準(zhǔn)備可追溯到2010年，彼時(shí)江泰保險(xiǎn)正式完成股份制改革并對(duì)外宣布將在兩年內(nèi)上市。但此后八年間，上市之路充滿坎坷，以中介機(jī)構(gòu)券商來(lái)說(shuō)，合計(jì)經(jīng)歷3次變化;以上市板塊來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷了主板到創(chuàng)業(yè)板，再到中小板的改變。

　　此次輔導(dǎo)工作完成，江泰保險(xiǎn)終于能迎來(lái)下一步。

　　據(jù)悉，2012年8月，江泰保險(xiǎn)開始接受宏源證券輔導(dǎo)，此后由于2015年1月，宏源證券與申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司正式合并組建申萬(wàn)宏源證券有限公司，2016年12月，江泰保險(xiǎn)與申萬(wàn)宏源重新簽署了輔導(dǎo)協(xié)議。但2020年3月，江泰保險(xiǎn)與申萬(wàn)宏源證券承銷保薦簽了終止上市輔導(dǎo)協(xié)議，值得注意的是，當(dāng)時(shí)申萬(wàn)宏源證券承銷保薦的輔導(dǎo)工作報(bào)告已經(jīng)做到了第十七期。

　　此后，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)更換為中信建投證券，報(bào)送的相關(guān)輔導(dǎo)工作報(bào)告也已有五期。

　　值得注意的是，江泰保險(xiǎn)對(duì)于頻繁變更擬上市板塊，中信建投證券第四期上市輔導(dǎo)工作報(bào)告中顯示，公司最終確定為中小板主要是為了更好地促進(jìn)公司健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，配合公司發(fā)展戰(zhàn)略霱要，經(jīng)江泰保險(xiǎn)股東及管理層充分協(xié)討論，一致同意變更公司擬上市板塊，由創(chuàng)業(yè)板變更為中小板。

　　國(guó)內(nèi)暫無(wú)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)A股成功上市案例

　　江泰保險(xiǎn)作為中國(guó)最大的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，面臨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，資源比拼、專業(yè)技術(shù)能力比拼等困難。雖江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的股東中包括多家國(guó)企，多家分支機(jī)構(gòu)，但旗下員工3000多名，其中風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)專業(yè)技術(shù)人才1800多名。

　　目前多位保險(xiǎn)業(yè)人士認(rèn)為，江泰保險(xiǎn)是傳統(tǒng)大項(xiàng)目上的頭部企業(yè)。其優(yōu)勢(shì)在于有不少關(guān)系資源，對(duì)一些大項(xiàng)目也有控制力。但目前看不明的是，在技術(shù)領(lǐng)域是否有獨(dú)到之處。另外，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)這個(gè)領(lǐng)域本身也缺乏想象空間。

　　目前市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司上市并不多，A股還未有一股。僅有泛華和慧擇兩家實(shí)現(xiàn)美股上市，部分保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)則選擇在新三板掛牌。此前盛世大聯(lián)，掛牌新三板后，曾謀求A股IPO，2017年3月開始進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，但2019年5月，則宣布終止上市輔導(dǎo)行為，隨后謀求赴港上市。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)中介股難以成功A股上市，主要因?yàn)楸ｋU(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司本質(zhì)還是產(chǎn)品銷售商，沒(méi)有自己的內(nèi)含價(jià)值。一旦保險(xiǎn)公司不提供保險(xiǎn)產(chǎn)品給他們，其業(yè)務(wù)收入就會(huì)迅速下降。此外盈利模式也無(wú)法參考，只能看市盈率、增長(zhǎng)率等指標(biāo)。

　　江泰保險(xiǎn)上市還存不確定性

　　資料顯示，江泰保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面主要是以傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)為主，醫(yī)責(zé)險(xiǎn)、旅游保險(xiǎn)是其第一、二大渠道，主要為投保人提供風(fēng)險(xiǎn)查勘、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管控等一系列經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

　　但隨著隨著財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入紅海，外加車險(xiǎn)費(fèi)率改革使得公司業(yè)績(jī)承壓，江泰保險(xiǎn)自2018年便開始將目光瞄準(zhǔn)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，謀求轉(zhuǎn)型。為加注壽險(xiǎn)營(yíng)銷員隊(duì)伍的建設(shè)，江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)曾引進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)資深人士鄭榮祿作為顧問(wèn)。

　　資料顯示，鄭榮祿深耕壽險(xiǎn)20余載，曾先后供職于太平等多家公司，如任職太平期間太平個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的人均業(yè)績(jī)常年保持在行業(yè)平均水平的3到5倍。

　　然好景不長(zhǎng)，2018年年底鄭榮祿辭去了江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)顧問(wèn)一職，此前其引進(jìn)的公司副總經(jīng)理?xiàng)罴t梅也于2019年5月去職。

　　今年6月，沈開濤再定未來(lái)十年目標(biāo)：預(yù)計(jì)到2030年，江泰保費(fèi)規(guī)模將達(dá)到近500億元，傭金收入將達(dá)到90億元，國(guó)內(nèi)分支機(jī)構(gòu)超300家，員工數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)到5萬(wàn)人。據(jù)2019年?duì)I收11.35億計(jì)算，2030年傭金收入要達(dá)到90億元就意味著江泰保險(xiǎn)每年要保持20.7%的增速連續(xù)增長(zhǎng)11年才能實(shí)現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)困難。

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