滬深交易所正式發(fā)布新三板公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉板上市辦法：《轉板上市辦法》發(fā)布滿足條件可“直達”創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。按時間推算7月底首批企業(yè)具備申請條件，按照受理流程時間規(guī)定，預計下半年或有望看到首批公司啟動轉板進程。由于轉板不涉及新股發(fā)行無需注冊及效率高，最快年底或可完成首批公司轉板上市。未來這一過程將持續(xù)，轉板上市不用像過去只能摘牌并重新IPO，將長久有利于打通中小企業(yè)成長壯大的發(fā)展通道。

　　詳解轉板上市條件，實控人限售期12 月，新增不予受理條件：審核重點轉板公司需在精選層連續(xù)掛牌一年以上，還應當滿足原則有：1、《科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市辦法》規(guī)定的發(fā)行條件；2、股本總額不低于3000 萬元；3、股東人數(shù)不少于1000 人；4、社會公眾持股份達到總數(shù)的25%以上。4、申請前60 日累計成交量不低于1000 萬股；5、預計市值(申請日前20、60、120 日交易日孰低值)符合上市標準。限售方面，控股股東、實控人上市后12 個月內(nèi)不得轉讓，限售期滿后6 個月內(nèi)減持股份不得導致控制權發(fā)生變更。相對于征求意見稿相比，正式稿主要的變化是更強調合規(guī)，新增一個對違法違規(guī)中介或企業(yè)不予受理的條件。

　　聚焦先行者，首批10 余家或初步符合條件： 2020 年業(yè)績預報精選層平均凈利潤達8000 萬，初步約40 家公司符合創(chuàng)業(yè)板轉板上市財務標準，業(yè)績增長良好為轉板打下基礎。但考慮到《轉板上市辦法》還有累計成交量、股本、股東戶數(shù)、預計最低市值等條件，大約有10-15 家初步滿足。影響達標因素是累計成交量1000 萬股約有20家公司尚未達標，預計市值還低于10 億也還有35 家。

　　新三板改革深化，建議戰(zhàn)略關注精選層轉板投資機會：無論是證監(jiān)會今年多次就新三板改革發(fā)聲，還是北京國際科技創(chuàng)新中心的建設需要，預計新三板改革將成為全年資本市場改革重點。我們建議投資人目光長遠、立足價值，戰(zhàn)略關注精選層公司的轉板投資機會。當前精選層已達51 家，申報中尚有200 余家，已經(jīng)初具雛形。其次后備軍仍然豐富，有1601 家符合創(chuàng)業(yè)板上市財務標準，116 家符合科創(chuàng)板上市財務標準，基礎層和創(chuàng)新層的遞層推進也不斷進行；再次新三板也會加強區(qū)域性股權市場有機聯(lián)系或持續(xù)帶來新鮮血液。預計符合轉板辦法的公司或會隨著轉板預期的明確，估值將逐步修復。另也可從稀缺性和科創(chuàng)屬性的角度或提前關注部分創(chuàng)新層潛力公司。

　　風險提示：政策風險，精選層公司業(yè)績不大預期風險，合規(guī)風險

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　　(原標題：評新三板轉板上市辦法正式實施：多轉板通道將啟 聚焦先行者)