摘要 【新三板策略報告：北證A股運行兩周后 專精特新企業(yè)強勢初露端倪】北交所的專精特新公司群體利潤體量高，業(yè)績增速較快。截至最新，北證A 股共有專精特新企業(yè)16 家，分布在智能制造、信息技術(shù)、可選消費、醫(yī)療保健領(lǐng)域。北證A 股的專精特新集群在2021 年Q1-Q3 營收平均值、中位數(shù)分別為3.45/1.94 億元，非專精特新企業(yè)(下稱非專企業(yè))為5.58/2.71 億元。 　　北交所的專精特新公司群體利潤體量高，業(yè)績增速較快。截至最新，北證A 股共有專精特新企業(yè)16 家，分布在智能制造、信息技術(shù)、可選消費、醫(yī)療保健領(lǐng)域。北證A 股的專精特新集群在2021 年Q1-Q3 營收平均值、中位數(shù)分別為3.45/1.94 億元，非專精特新企業(yè)(下稱非專企業(yè))為5.58/2.71 億元。比較2021 年前三季度的歸母凈利潤，專精特新、非專64 家(剔除貝特瑞，下同)平均值分別為4753/4334 萬元。業(yè)績增速上，2021 年Q1-Q3 營收增長率專精特新、非專64 家分別為39.57/21.01%，歸母凈利潤增長率分別為28.50/9.99%。而2021 年Q3單季度進行比較，營收增長率專精特新、非專64 家分別為27.72/22.77%，歸母凈利潤增長率三者分別為11.33/3.79%。專精特新企業(yè)的優(yōu)勢非常明顯。

　　專精特新企業(yè)換手率明顯較高但并非漲幅最大群體，估值上的優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。專精特新企業(yè)在北交所宣布設(shè)立前后，換手率均明顯高于非專企業(yè)。例如最近一個交易日專精特新與非專企業(yè)的換手率分別為2.37%/1.53%已體現(xiàn)出較大的差異。但比較漲跌幅，最近一周專精特新、非專64 家漲跌幅分別為6.73%/9.64%， 9 月份北交所宣布以來專精特新、非專64 家漲跌幅分別為48.6%/50.647%，專精特新企業(yè)并非是漲幅最大的群體。因此，估值方面專精特新企業(yè)與剩余非專64 家二者相差不大，如考慮到上述分析兩個群體的業(yè)績增速的差異后，專精特新群體優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。。

　　北證A 股82 家，新三板掛牌公司共計7026 家：一周市場成交額131.15億元，北證A 股成交額112.22 億元。最新新三板掛牌公司共計7026 家，本周新掛牌3 家，摘牌4 家。分層來看：創(chuàng)新層1224 家，基礎(chǔ)層5802家。估值方面，北證A 股PE(TTM) 均值41.72 倍，中值26.65 倍。

　　風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟風(fēng)險，

　　（文章來源：安信證券）

　　(原標(biāo)題：新三板策略報告：北證A股運行兩周后 專精特新企業(yè)強勢初露端倪)