11月15日，北交所迎來開市一周年。

　　北交所開市一年來，基礎(chǔ)建設(shè)穩(wěn)步推進，市場發(fā)展成效明顯，市場生態(tài)良性循環(huán)，基本符合市場預(yù)期，實現(xiàn)了良好開局。

　　首先是直接融資，北交所成功開拓了一條通過資本市場的普惠金融來實現(xiàn)創(chuàng)新型中小企業(yè)直接融資的創(chuàng)新之路， 高效解決中小企業(yè)的上市難、融資難。北交所執(zhí)行的是相比滬深交易所更低的上市財務(wù)門檻，讓廣大優(yōu)質(zhì)潛力中小企業(yè)擁有了更多的上市機會。目前北交所已上市123家企業(yè)，累計實現(xiàn)公開發(fā)行融資250億元左右，平均每家融資2億多元，相當(dāng)于只用一家滬深大型企業(yè)IPO的融資金額服務(wù)了123家創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　二是上市規(guī)模初具，審核上市加速，目前已有123家上市公司，已發(fā)行待上市企業(yè)7家，領(lǐng)航計劃和快車道計劃正在推進，年內(nèi)總上市公司數(shù)量將接近140家。

　　三是基礎(chǔ)制度齊備，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則落地、北證50指數(shù)即將上線，其它制度改革正在路上，北交所將以投資者需求為導(dǎo)向，加大特色制度供給，穩(wěn)步推進交易機制創(chuàng)新，降低交易成本，推動混合交易、推進轉(zhuǎn)板、降低投資者門檻等，強化對市場投融資功能的支撐作用。

　　四是投資者結(jié)構(gòu)明顯改善，投資者數(shù)量大增，合格投資者超520萬，社保基金、保險基金、合格境外機構(gòu)投資者(QFII)等均已入市，超580只公募基金加速布局，持倉意愿逐漸上升。北交所還將努力壯大投資者隊伍，豐富投資者類型，保持北交所主題基金常態(tài)化發(fā)行募集，引導(dǎo)研發(fā)推出指數(shù)產(chǎn)品，鼓勵機構(gòu)投資者積極入市，為良好的市場投融資生態(tài)持續(xù)引入源頭活水。隨著投資者的增多、入場資金的涌入，北交所市場的流動性和活躍度將大幅提升，也給市場帶來豐富的投資機會和賺錢效應(yīng)。

　　北交所目前有五大制度亮點，一是錯位化的上市制度，核心是較普惠的上市門檻；二是差異化的交易制度，上下30%的漲跌幅限制，讓二級市場更能呈現(xiàn)賺錢效應(yīng)；三是稅收優(yōu)惠制度，從新三板到北交所，除掛牌新三板之前的原始股東外，所有掛牌后入場的一、二級市場股東均免征個人投資所得稅；四是限售期短，除持股10%以上股東、董高監(jiān)限售12個月外，其它均無強制限售要求；五是首次發(fā)行比例小，只要求不低估于100萬股和公眾持股不低于25%。

　　北交所作為中國資本市場全面深化改革的新抓手，其直接意義是健全中國多層次資本市場體系，完善我國多層次資本市場的錯位發(fā)展、互聯(lián)互通，建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場。筆者相信隨著北交所的深化改革和配套政策的逐步完善，企業(yè)融資額將持續(xù)增長，市場交易將持續(xù)放大，合格投資者將持續(xù)新增，場外資金將持續(xù)進場，中介服務(wù)機構(gòu)將持續(xù)增多，實現(xiàn)市場活躍度整體增強。并將充分發(fā)揮“龍頭”撬動作用和“反哺”功能，做活新三板基礎(chǔ)層，做強新三板創(chuàng)新層，共同助力創(chuàng)新型中小企業(yè)借力中國多層次資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，高效解決創(chuàng)新型中小企業(yè)的“三難”融資難、上市難和退出難。

　　(作者為新三板資深評論人周運南)

　　（文章來源：新華財經(jīng)）

　　(原標題：新三板資深評論人周運南：北交所開市一周年回顧和展望)