11月21日，北京證券交易所(以下簡稱“北交所”)首只指數(shù)——北證50成份指數(shù)(以下簡稱“北證50”)正式登場。上線首日，北證50以1024.07點高開2.09%，截至當日收盤，北證50收報1028.72點，上漲2.55%，首秀表現(xiàn)平穩(wěn)。

　　北證50發(fā)布實時行情，為各方提供客觀表征市場的基準工具，也為指數(shù)化投資創(chuàng)造了條件。據(jù)悉，自9月指數(shù)編制方案發(fā)布后，各大基金公司便密切關(guān)注指數(shù)發(fā)布進展，并積極跟進指數(shù)產(chǎn)品準備工作?？梢灶A期，隨著未來配套指數(shù)基金產(chǎn)品的入市，北交所將迎來更多中長期增量資金，提升市場流動性水平。

　　值得一提的是，上周五晚間，中證指數(shù)、國證指數(shù)分別發(fā)布公告，決定將北交所股票納入中證、國證跨市場指數(shù)體系。這也意味著，北交所將獲得公募基金等機構(gòu)的進一步增配，北交所將進入指數(shù)化投資時代。

　　首日收報1028.72點成交12.54億元

　　北交所開市剛滿一周年，北證50正式上線，帶來增量資金的同時，也有利于促進市場健康運行。11月18日，為確保各市場參與主體能及時獲取指數(shù)歷史點位信息，北交所發(fā)布了指數(shù)自基日(2022年4月29日)起至2022年11月18日的歷史點位數(shù)據(jù)信息。數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，北證50收報1003.15點，較基點1000點微漲。

　　從歷史區(qū)間表現(xiàn)來看，6月28日，北證50收報1195.94，為期間最高收盤點位；10月28日，北證50收報936.00，為期間最低收盤點位。指數(shù)單日最大漲跌幅在4%左右，日均成交額6.67億元。從指數(shù)整體走勢來看，呈現(xiàn)先升后降再升的趨勢，在合理區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)波動，與今年以來A股市場表現(xiàn)基本相符。

　　發(fā)布實時行情首日，北證50上漲2.55%，全天成交12.54億元。50只樣本股中，48只上漲，5只漲幅逾5%。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，指數(shù)整體表現(xiàn)在預料之內(nèi)。

　　“北證50首日逆市上漲符合我們的預期，回顧A股過去幾次調(diào)降交易經(jīng)手費后的市場表現(xiàn)，短期都會促成市場大漲?！鄙耆f宏源研究所北交所首席分析師劉靖對《金融時報》記者表示，從21日上漲的結(jié)構(gòu)來看，抗病毒醫(yī)藥生物板塊走勢最強，與滬深市場產(chǎn)生聯(lián)動，而北證50權(quán)重股也受益于指數(shù)發(fā)布以及未來指數(shù)產(chǎn)品推出的預期而走強。

　　除上述短期刺激因素外，允泰資本創(chuàng)始合伙人、首席經(jīng)濟學家付立春在接受《金融時報》記者采訪時表示，北交所開市運行一年多以來，一系列創(chuàng)新舉措不斷推出，政策紅利持續(xù)顯現(xiàn)，指數(shù)表現(xiàn)反映了這部分改革成果，同時也體現(xiàn)了在持續(xù)深化改革的趨勢下，市場對北交所未來改革發(fā)展的期待。

　　被動型產(chǎn)品將加速布局

　　北證50是表征北交所的核心寬基指數(shù)，是市場觀察北交所運行情況的重要窗口，也是資產(chǎn)配置、業(yè)績評價的必要工具?！半S著指數(shù)發(fā)布和平穩(wěn)運行，以公募基金為代表的機構(gòu)會盡快推出北交所相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品，為市場引入持續(xù)增量資金和多樣化投資者?！卑灿辣本┲鞴芎匣锶藯钍缇瓯硎尽?/p>

　　北交所開市后，聚焦北交所的主動型產(chǎn)品不斷增多，目前已有超過500只公募基金產(chǎn)品參與北交所上市公司投資。隨著北證50的推出，被動型產(chǎn)品加速布局，據(jù)了解，近期已有多家基金公司正在準備指數(shù)產(chǎn)品方案，易方達、華夏、廣發(fā)、南方、富國等頭部基金公司均高度重視。

　　分析人士表示，對投資者來說，指數(shù)化投資有助于分散風險、降低成本，是分享創(chuàng)新型中小企業(yè)高速成長紅利的新工具。指數(shù)化投資在為普通投資者參與北交所投資提供便利的同時，也為中長線配置資金入市打開了切入口。

　　對市場發(fā)展來說，指數(shù)產(chǎn)品的推出將進一步豐富投資者類型、加深專業(yè)機構(gòu)參與度，進而帶動市場整體流動性的提升，強化市場價值發(fā)現(xiàn)功能。此外，隨著市場功能優(yōu)化，還將吸引更多有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)企業(yè)進入北交所，進一步集聚資源，推動市場良性循環(huán)。

　　截至2022年11月21日，北證50總市值為1328.04億元，占北交所總市值的65.86%，指數(shù)營業(yè)收入、凈利潤、研發(fā)支出占北交所全市場比例均超65%，覆蓋16個細分領(lǐng)域，指數(shù)代表性較為充分。

　　匯添富基金經(jīng)理晏陽認為，北證50兼具表征性和投資性，未來隨著指數(shù)建設有序推進，投資者類型逐步豐富，市場關(guān)注度日益提高，北交所市場流動性有望進一步改善，并推動北交所制度建設不斷完善。

　　“未來，掛鉤北證50的指數(shù)基金和其他衍生產(chǎn)品有望陸續(xù)推出，為北交所市場引入更多活水?！标剃柋硎?，北交所的投資者類型更加多元化，將有效提高北交所市場的流動性和定價效率，發(fā)揮證券市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，推動北交所市場更加成熟。

　　北交所股票將納入跨市場指數(shù)

　　隨著北證50正式登上資本市場舞臺，北交所上市公司股票納入中證指數(shù)、國證指數(shù)也取得實質(zhì)性進展。

　　11月18日晚間，中證指數(shù)有限公司宣布，決定分階段將北交所證券納入中證跨市場指數(shù)。年內(nèi)將上市滿一年的北交所證券納入中證A股指數(shù)與中證流通指數(shù)，后續(xù)結(jié)合市場運行情況，擇機將符合條件的北交所證券納入其余跨市場指數(shù)。深圳證券信息有限公司也發(fā)布公告稱，將上市時間滿一年的北交所證券納入指數(shù)的選樣空間，其他規(guī)則保持不變。本次修訂適用于所有國證跨市場指數(shù)，將于2023年6月樣本定期調(diào)整時正式實施。

　　北交所市場已平穩(wěn)運行一年，公司數(shù)量和市值規(guī)模持續(xù)增長，涌現(xiàn)出一批“小而美”的創(chuàng)新型中小企業(yè)，吸引超520萬戶投資者入市，超580只公募基金參與市場，已成為我國資本市場的重要組成部分。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，北交所股票貝特瑞、吉林碳谷已納入中國戰(zhàn)略新興成指(100只)樣本，被華夏戰(zhàn)略新興成指ETF及其聯(lián)接基金跟蹤投資。

　　市場人士普遍認為，北交所股票進一步納入跨市場指數(shù)體系，在提高指數(shù)代表性的同時，也將與北證50發(fā)布形成協(xié)同效應，進一步引導中長期資金配置創(chuàng)新型中小企業(yè)。同時，指數(shù)作為投資業(yè)績基準，有望對整個資產(chǎn)管理行業(yè)的配置產(chǎn)生更加深遠的影響。截至2022年三季度，境內(nèi)已開發(fā)指數(shù)基金產(chǎn)品超1700只，總規(guī)模超2.41萬億元。

　　值得關(guān)注的是，關(guān)于下一步繼續(xù)豐富指數(shù)體系，推動指數(shù)化投資穩(wěn)步發(fā)展，北交所總經(jīng)理隋強在11月18日舉行的第十六屆指數(shù)與指數(shù)化投資論壇上還提到了另外兩項工作，一是逐步構(gòu)建北交所的行業(yè)、主題和策略指數(shù)體系；二是探索構(gòu)建跨北交所與新三板的指數(shù)體系。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前，北交所開市運行僅一年，指數(shù)體系建設剛剛起步，未來隨著市場發(fā)展，更加完善豐富的指數(shù)化產(chǎn)品體系值得期待。

　　市場流動性有望進一步提升

　　11月18日晚間，北交所同步發(fā)布了下調(diào)股票交易經(jīng)手費的通知，決定自2022年12月1日起，將股票交易經(jīng)手費標準由按成交金額的0.5‰雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.25‰雙邊收取，降幅50%。

　　“對交易所而言，向市場主體收取的費用，主要包括上市費(即上市初費和上市年費)以及交易經(jīng)手費，從而保障交易所正常履行職能和市場長遠發(fā)展所需資金?！北苯凰嚓P(guān)業(yè)務負責人在接受《金融時報》記者采訪時表示，北交所運行剛滿一年，本次調(diào)降股票交易經(jīng)手費是綜合考慮了當前的市場形勢、市場規(guī)模、交易情況及交易所運營成本等多重因素，以過緊日子的心態(tài)，最大限度讓利市場。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，隨著北交所改革全面推進，社?；稹⒈ｋU資金、QFII等均已入市，公募、私募基金持續(xù)加速布局，此次調(diào)降股票交易經(jīng)手費可以進一步降低市場交易成本，激發(fā)市場活力，從而更好發(fā)揮北交所支持和服務實體經(jīng)濟功能。

　　“降低費率的直接效果是可以進一步降低市場參與成本，提升市場流動性，激發(fā)市場活力進而促進投資者數(shù)量增長。”開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，從更長遠意義來看，可以激活各類投資機構(gòu)，特別是指數(shù)基金等對流動性有更高要求的投資者更好投資北交所，有利于導入更多長期資金。此外，相對于傭金議價能力更強的大客戶來說，占據(jù)長尾的中小客戶對基礎費率更加敏感，交易經(jīng)手費率下降可以有效促進長尾客戶參與北交所市場，進一步增強市場的流動性和交易活躍度。

　　東吳證券非銀金融首席分析師胡翔也表示，此次北交所股票交易經(jīng)手費讓利，是對減稅降費政策的貫徹落實，此次調(diào)降主要為繼續(xù)推動降低制度性交易成本，政策導向非常清晰，更多傾向于對投資者讓利，預計市場交投活躍度將有所提高，提升資本市場服務能力。

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　　(原標題：北證50正式亮相 北交所迎來指數(shù)化投資時代)