9月13日，海航集團(tuán)旗下上市公司航海創(chuàng)新3億元信托未能按約還款，海航再度違約。

　　【海航創(chuàng)新(600555)、股吧】關(guān)于公司信托借款逾期的公告

　　公司于 2016 年9 月7 日與湖南信托簽署了《信托貸款合同》，向其申請(qǐng)信托借款 3 億元人民幣，期限為 24 個(gè)月，借款利率為8.3%/年。

　　由于公司九龍山景區(qū)當(dāng)前經(jīng)營受到歷史遺留問題影響，景區(qū)部分資產(chǎn)被查封影響到新的融資，目前公司流動(dòng)資金緊張。截至本公告日，上述信托借款已逾期。

　　海航【創(chuàng)新股份(002812)、股吧】有限公司董事會(huì)

　　二〇一八年九月十四日

　　3億元都還不起，這還是號(hào)稱萬億規(guī)模的海航嗎？

　　海航集團(tuán)近期發(fā)布中報(bào)，仔細(xì)分析就不難發(fā)現(xiàn)海航集團(tuán)資金已陷入極度緊張中。

　　海航集團(tuán)目前總資產(chǎn)1.11萬億元，凈資產(chǎn)4571億元，資產(chǎn)負(fù)債率為59%。不高??！

　　細(xì)節(jié)決定成敗，看看具體數(shù)字。

　　上半年不停賣資產(chǎn)的海航償還了1753億元的債務(wù)，可目前海航的流動(dòng)負(fù)債仍高達(dá)2552億元。

　　其中短期借款1241億元，應(yīng)付票據(jù)和賬款546億元，一年內(nèi)到期的長期債務(wù)371億元，短期要還的債高達(dá)2000億元(剩下500億元還可以拖一拖)

　　可海航賬面資金只有1411億元，更要命的是其中349億元資金被質(zhì)押和作為保證金，基本處于被凍結(jié)狀態(tài)，也就是說可用的現(xiàn)金只有1000億元。

　　兩者之差，海航資金缺口高達(dá)1000億元。

　　如何應(yīng)對(duì)，上半年賣了1100億元資產(chǎn)，見《1100億元！——海航在賣什么？》優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)土地、房產(chǎn)、好公司已被賣得差不多了。

　　剩下來的要不就是心頭之肉，或者就是不能賣的和賣不掉的，再說賣資產(chǎn)回款速度太慢。

　　沒有辦法，繼續(xù)賣，9月22日，【海航控股(600221)、股吧】13億元賣出了北京海南航空大廈，見《13億！北京海航大廈賣給萬科》。

　　想買的東西也只能停止，見《海航75億元收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)生變》。

　　跟銀行貸款難度越來越大，旗下的10家A股上市公司海航控股、渤海金控、海航科技所有的股權(quán)基本都被質(zhì)押用來貸款。

　　如果有興趣的看看海航系這10家上市公司，不停的發(fā)布股權(quán)被質(zhì)押的公告，我估計(jì)上市公司董秘主要任務(wù)就是不停發(fā)質(zhì)押股權(quán)公告。

　　B2C基本被下線，通過P2P把那些想發(fā)財(cái)?shù)娜巳M(jìn)來也不可能了，所以海航只有華山一條路發(fā)債。

　　為何海航這么困難，還能發(fā)債！因?yàn)楹：绞潜辉u(píng)為最高信用等級(jí)的AAA級(jí)企業(yè)?。〔粫?huì)吧！我們這就是一個(gè)創(chuàng)造神奇的地方。

　　這邊頻頻發(fā)債！

　　9月10日渤海金控發(fā)行20億元債劵，票面利率7%。不過認(rèn)購不踴躍，只發(fā)了11.17億元，60%不到。

　　9月13日海航控股發(fā)行5億元債劵，票面利率7.6%。

　　9月27日海航控股發(fā)行8億元債券，票面利率7.45%。

　　而那廂違約的地雷此起彼伏的不停引爆。

　　多個(gè)p2p平臺(tái)的個(gè)人理財(cái)資金被凍結(jié)，推遲還款；美蘭機(jī)場超短期融資券違約，欠機(jī)場油料等賬款遲遲不還。

　　可見海航資金鏈處于高度緊張狀態(tài)中，稍有不慎就可能全盤崩盤。

　　從海航這件事能看出現(xiàn)金的重要性，尤其是在當(dāng)下，資產(chǎn)價(jià)格向下走，p2P平臺(tái)頻頻爆倉，現(xiàn)金更加重要了。

　　企業(yè)的現(xiàn)金流很重要、很重要、很重要。

　　對(duì)于擴(kuò)張中的企業(yè)，現(xiàn)金流更加重要，許多企業(yè)、集團(tuán)、財(cái)閥最后都是倒在現(xiàn)金流量上，著名的唐門三兄弟的德隆系是如此，賈躍亭的樂視也是如此。

　　萬達(dá)為何大肆變賣資產(chǎn)，就是資金高度緊張，老江湖王健林不愧是商戰(zhàn)高手，一看風(fēng)向轉(zhuǎn)變，立即大手筆低價(jià)出讓手中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，迅速緩解了資金壓力，這也讓萬達(dá)依然活在一線。

　　所以一定要看懂現(xiàn)金流量表，不一定讓你炒股發(fā)財(cái)，但肯定會(huì)讓你避免遇到黑天鵝。

　　在說海航問題之前，可以把昨天一嘉發(fā)的文章再回顧一下，先教會(huì)你看現(xiàn)金流量表?！肚穫€錢，海南航空還債247億元！》

　　一個(gè)人首先要會(huì)不斷的學(xué)習(xí)，才能不被時(shí)代拋棄。

　　奇怪的是，很多人從來不學(xué)習(xí)，天天抱怨收入低單位虧待他，還做著發(fā)大財(cái)?shù)膲?mèng)，這是什么思維！

　　那我們接著說說海航欠誰的錢，還錢的順序。

　　銀行的錢

　　銀行可惹不起，第一個(gè)還。

　　因?yàn)橘J款大部分都有抵押，銀行的殺手锏是凍結(jié)資產(chǎn)凍結(jié)賬戶，惹不起。

　　后面還要跟銀行再借錢呢。

　　債券的錢

　　債券第二個(gè)還。

　　債券不還，評(píng)級(jí)下來，以后借貸成本就會(huì)大幅上升。

　　要知道到處違約的海航集團(tuán)現(xiàn)在債券市場的評(píng)級(jí)AAA，可是最高信用等級(jí)啊。

　　信托的錢

　　第三個(gè)還得是信托。

　　信托一般都有抵押物，抵押物大部分是不動(dòng)產(chǎn)，流動(dòng)性比較差。你要抵債拍賣還得有一段時(shí)間。

　　但畢竟還是有抵押物，所以就第三個(gè)償還。

　　個(gè)人理財(cái)?shù)腻X

　　第四個(gè)還個(gè)人理財(cái)?shù)腻X。

　　這是海航通過什么B2C、P2P平臺(tái)從個(gè)人借過來的錢，無抵押，無風(fēng)險(xiǎn)。

　　他沒有任何東西在你手中，你也掀不了大風(fēng)浪。頂多舉個(gè)旗鬧一鬧。當(dāng)然社會(huì)影響還要考慮，所以第四個(gè)還。

　　業(yè)務(wù)單位的錢

　　第五個(gè)是還業(yè)務(wù)單位的錢。

　　也就是資產(chǎn)負(fù)債表里的應(yīng)付賬款，反應(yīng)到機(jī)場、油料公司報(bào)表里就是應(yīng)收賬款。

　　海航欠機(jī)場的起降費(fèi)、服務(wù)費(fèi)，欠油料公司的油費(fèi)，拖一拖緩一緩，反正這是也是大戶。

　　據(jù)說油料公司氣得沒有辦法甚至要求海航機(jī)長拿現(xiàn)金加油，不知是真是假。

　　比如上半年海南航空就欠了白云機(jī)場5000萬元，這個(gè)錢能拖則拖。

　　所以我們見到海航賣旗下飛機(jī)租賃公司avolon股權(quán)，其中條件之一就是把欠中國銀行的錢還掉。還是銀行牛??！

　　今年上半年海航資金量極度緊張，有幾個(gè)原因：

　　一是海航旗下幾乎所有產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營情況都在下滑，從經(jīng)營上獲取的現(xiàn)金流減少。

　　二是銀行收緊貸款，海航在不停地還款過程中，資金跟不上的就違約。

　　上半年已過，海航許多違約貸款承諾下半年償還，特別許多個(gè)人投資者正焦慮不安，畢竟他們的資金是海航償還第三次序。

　　所以下半年到明年上半年才是海航最為艱難時(shí)刻，能否扛過去，我們拭目以待！

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