創(chuàng)投板塊逆勢走強(qiáng)，九鼎投資（600053）漲停，柘中股份（002346）、華控賽格（000068）、新朋股份（002328）、恒大高新（002591）、魯信創(chuàng)投（600783）、大眾公用（600635）等個股均有拉升。

　　降稅新政讓創(chuàng)投圈吃下“定心丸”

　　此前一直困擾創(chuàng)投圈的所得稅繳稅標(biāo)準(zhǔn)不確定問題終于有了官宣。12月12日，國務(wù)院常務(wù)會議決定實施所得稅優(yōu)惠,促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，加大對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新支持力度。

　　本次稅收優(yōu)惠政策的整體原則是為創(chuàng)投基金降低稅負(fù)。其中，投向種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的創(chuàng)投基金為最大受益者。其受益主要來源于兩個方面：一是可選擇按單一投資“基金”核算，按20%稅率繳納個人所得稅，即基金可作為核算單位，而不僅是按單一項目計稅，避免了單一項目盈利但整體虧損的基金也需納稅的窘境。二是明確基金收入性質(zhì)是股息、紅利和項目轉(zhuǎn)讓收益，而不是經(jīng)營性收入。

　　從政策出臺目的來看，主要是為了倡導(dǎo)價值投資，引導(dǎo)長期資金支持實體經(jīng)濟(jì)。一方面，加大了創(chuàng)投合伙人的所得稅優(yōu)惠力度，有助于吸引更多長期穩(wěn)定的LP(有限合伙人)資金進(jìn)入創(chuàng)投基金；另一方面，清晰、穩(wěn)定、標(biāo)準(zhǔn)化的基金稅收政策有助于增強(qiáng)投資人和基金的投資信心，促進(jìn)創(chuàng)投基金穩(wěn)定經(jīng)營，為實體經(jīng)濟(jì)引入長期投資資金。

　　近幾年，私募股權(quán)投資基金發(fā)展迅速，活力迸發(fā)，對支持實體經(jīng)濟(jì)起到了重要作用，已成為創(chuàng)新資本形成的重要載體。其中，創(chuàng)投基金通常在企業(yè)成立初期進(jìn)入，深度參與企業(yè)發(fā)展，投資時間較長，屬于長期投資。

　　不過，目前包括創(chuàng)投基金在內(nèi)的私募股權(quán)投資基金仍面臨長期資金來源不足的問題。從公開數(shù)據(jù)可以看出國內(nèi)外私募基金在長期資金來源方面的差距。目前，在我國私募基金資金來源中，高凈值個人資金占比17.1%，機(jī)構(gòu)資金占比82.9%。在機(jī)構(gòu)資金中，養(yǎng)老金、社會公益基金、大學(xué)基金等各類長期資金占比僅為0.3%。與此形成鮮明對比的是，在美國公私募基金的資金來源中，有40%來自于養(yǎng)老金和社會捐贈資金。

　　本次稅收優(yōu)惠政策的落地，讓創(chuàng)投圈吃下了定心丸。該政策從源頭厘清了創(chuàng)投基金稅收要求，納稅主體明確、稅目清晰、稅率合理，將極大地改善創(chuàng)投基金稅收環(huán)境。從長期來看，本次稅收優(yōu)惠政策解決了創(chuàng)投基金經(jīng)營及其資金來源的長期穩(wěn)定性問題，將進(jìn)一步激發(fā)股權(quán)投資熱情，推動創(chuàng)投基金長期、持久、穩(wěn)健地支持科技創(chuàng)新，實現(xiàn)資金端和資產(chǎn)端的長久共贏。