今日是第二批科創(chuàng)板新股晶晨股份、【柏楚電子(688188)、股吧】上市第二個(gè)交易日，兩只新股早盤表現(xiàn)穩(wěn)定。截至午盤，晶晨股份漲4.38%，柏楚電子跌0.98%。

　　不過一個(gè)現(xiàn)象值得投資者注意，據(jù)上交所披露數(shù)據(jù)顯示，【晶晨股份(688099)、股吧】、柏楚電子昨日融券余額分別比其融資余額高出7547.53萬元和4333.06萬元。

　　由于科創(chuàng)板股票上市首日即可融資融券，戰(zhàn)略投資者可以將解禁期內(nèi)的股票借出以供投資者融券，科創(chuàng)板股票的做空機(jī)制得到疏通，利于市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，科創(chuàng)板成交活躍、波動(dòng)較大，科創(chuàng)板融券將保持活躍，進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易和試水市場(chǎng)中性策略的機(jī)構(gòu)對(duì)券源還有較大需求。隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)不斷增多，溢價(jià)會(huì)逐步消失，估值將會(huì)回歸。

　　新氣象：兩新股融券余額大幅超融資余額

　　昨日上市的科創(chuàng)板股票晶晨股份、柏楚電子表現(xiàn)大幅超出首批25只科創(chuàng)板新股首日表現(xiàn)：開盤價(jià)均超200%，此前25只科創(chuàng)板新股首日開盤價(jià)平均漲幅僅為140.95%；收盤價(jià)漲幅均超250%，位列27只已上市科創(chuàng)板新股中首日漲幅榜前五。同時(shí)，晶晨股份、柏楚電子上市首日的振幅分別只有80.52%和90.92%，而首批25只科創(chuàng)板股票上市首日的平均振幅達(dá)156.90%。

　　首日大漲之下，兩只新股的融券余額也大幅攀升，甚至超過了其融資余額。數(shù)據(jù)顯示，8月8日，晶晨股份、柏楚電子的融券余額分別為1.69億元和1.51億元，分別比其融資余額高出7547.53萬元和4333.06萬元。這在首批25只科創(chuàng)板股票中僅有3只：中國通號(hào)上市首日融券余額比融資余額高6619.17萬元，心脈醫(yī)療、嘉元科技融融券余額比融資余額分別高出2006.32萬元和1994.61萬元。

　　整體上看，科創(chuàng)板融資與融券業(yè)務(wù)活躍度都比較高。截至8月8日，27只科創(chuàng)板股票融資余額合計(jì)30.47億元，融券余額28.38億元。而在7月22日，25只科創(chuàng)板股票融資余額合計(jì)12.75億元，融券余額合計(jì)7.97億元。上市以來科創(chuàng)板融券余額增長勢(shì)頭更快。

　　融資博弈科創(chuàng)板個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)高

　　不如抄底映射質(zhì)優(yōu)科技股

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，科創(chuàng)板融券券源供應(yīng)緊張，融券利率一般都在18%左右，融券利率最低的中國通號(hào)，也在10%以上，而一般融資買入的利率在8%左右。這表明，科創(chuàng)板融券方承擔(dān)的利率成本高于融資方。

　　記者了解到，科創(chuàng)板融券券源主要供機(jī)構(gòu)客戶使用，一般依托有穩(wěn)定盈利的交易模型，用于日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易賺取差價(jià)，即先高位融券賣出，再低位買入還券；或者先低位買入，再高位融券賣出。

　　從科創(chuàng)板上市前兩周的情況看，較高的活躍度和較大的振幅為此類交易提供了很好的獲利空間。數(shù)據(jù)顯示，除去上市首日，上市首周25只科創(chuàng)板個(gè)股的日均振幅平均為12.56%，上市第二周的日均振幅為11.16%。換手率方面，除去上市首日，上市首周的日均換手率平均為38.18%，上市第二周的日均換手率分別為41.33%。

　　除了借助融券通過日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易賺取差價(jià)，試水市場(chǎng)中性策略是更多機(jī)構(gòu)投資者的目標(biāo)。據(jù)私募人士介紹，市場(chǎng)中性策略的一般做法是根據(jù)模型持有個(gè)股組合，然后融券大盤股，起到對(duì)沖作用，直接融券個(gè)股的效果會(huì)比股指期貨更好。

　　關(guān)于科創(chuàng)板融資，有公募人士向記者表示，科創(chuàng)板目前還是屬于情緒比較高亢的階段，估值上一直是屬于偏高的，機(jī)構(gòu)基本不會(huì)參與做多。對(duì)于普通投資者而言，也不宜參與這種高風(fēng)險(xiǎn)的純博弈行情，加杠桿融資買入更不可取。該人士表示，短期內(nèi)科創(chuàng)板股票只有回落到發(fā)行價(jià)的110%-120%的價(jià)位，才可能有買入的意愿。事實(shí)上，當(dāng)前投資者與其參與博弈行情，不如趁著主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板回調(diào)，抄底更具估值吸引力的優(yōu)質(zhì)科技股。

　　編輯：任曉曹帥