長(zhǎng)假前最后幾個(gè)交易日，往往是投資者變現(xiàn)最集中的日子，今年也沒(méi)有例外。上周深證成指跌掉了3.36%，常有指標(biāo)股護(hù)盤的上證指數(shù)，也跌掉了2.47%，兩市跌速稍微有些快，這倒是讓人有點(diǎn)意外。上周的五根日K線，三陰兩陽(yáng)，陽(yáng)線都是十字星，陰線則有較長(zhǎng)實(shí)體，總體上的組合是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的下降通道，且指數(shù)在下跌過(guò)程中，未獲20日均線、半年線的哪怕一點(diǎn)支撐。這種效應(yīng)在周四尾市還給人一點(diǎn)心驚驚的感覺(jué)。

　　這就是節(jié)日效應(yīng)。盡管持股持幣問(wèn)題這幾年似乎已不是多大的問(wèn)題，但長(zhǎng)假前的避險(xiǎn)情緒還是會(huì)有不少投資人選擇出場(chǎng)觀望。對(duì)此我們預(yù)先做過(guò)提醒，若投資者能因此提前做些防備工作，則任由市場(chǎng)波動(dòng)，都能從容應(yīng)對(duì)。比如前周，當(dāng)股指在前期高位之前畏葸不前而交易量又出現(xiàn)萎縮跡象時(shí)，投資者減倉(cāng)以防行情的“風(fēng)云變幻”，就不至于在上周跌勢(shì)加快時(shí)要跟著“恐慌”起來(lái)。這就是戰(zhàn)略上做好準(zhǔn)備的好處。

　　今年長(zhǎng)假前跌勢(shì)感覺(jué)比往年強(qiáng)烈一些，估計(jì)主要與兩個(gè)因素有關(guān)。一是8月中旬兩融擴(kuò)容，由原來(lái)950家擴(kuò)大到1600家，兩市融資余額也一路爬升，一個(gè)月左右由9000億元升至9700億元。要知道，大多融資者不會(huì)做長(zhǎng)期打算，而近幾年行情走勢(shì)形成了融資過(guò)萬(wàn)億就“到頂”的心理感覺(jué)。二是在滬指3050點(diǎn)之前的躊躇不前，疊加長(zhǎng)假避險(xiǎn)效應(yīng)，指數(shù)不進(jìn)則退，可以成為交易者“落袋為安”的借口。

　　節(jié)前只剩下最后一個(gè)交易日，股指經(jīng)此一跌，滬指的月K線還剩下近46點(diǎn)的漲幅，保住9月的K線收紅應(yīng)沒(méi)什么問(wèn)題。經(jīng)驗(yàn)而言，長(zhǎng)假前最后一天，一般都會(huì)波瀾不驚，多空似乎都沒(méi)有用力的必要，以前還有“櫥窗效應(yīng)”(機(jī)構(gòu)投資者拉重倉(cāng)股讓季度的基金凈值好看)出現(xiàn)，這幾年監(jiān)管趨嚴(yán)之后，已是越來(lái)越鮮見(jiàn)。如此，在該走、不該走的人都走了之后，多方只要稍微用力，不管有無(wú)成交量的配合，最后一天一般也就以收漲為主。

　　展望節(jié)后走勢(shì)，是重蹈去年的覆轍(去年國(guó)慶節(jié)后滬指跌掉7.75%，是近10年來(lái)為數(shù)不多的與國(guó)慶節(jié)前同向下跌的年份)，還是重現(xiàn)今年春節(jié)長(zhǎng)假后(3月份滬指上漲13.79%，為過(guò)去46個(gè)月以來(lái)的單月最高漲幅)的輝煌，現(xiàn)在預(yù)測(cè)不免過(guò)于武斷。畢竟，長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)會(huì)否飛出黑天鵝，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)見(jiàn)。正常來(lái)說(shuō)，只要消息面沒(méi)有太大改變，外圍股市也表現(xiàn)平穩(wěn)，那么，節(jié)后仍將接續(xù)節(jié)前的行情。A股此前震蕩著的行情，仍將延續(xù)下去。

　　節(jié)后行情的契機(jī)，仍需要科技股繼續(xù)充當(dāng)先鋒的角色。行情要走好，先鋒官必須鍥而不舍地單軍突進(jìn)，持續(xù)的熱點(diǎn)才能讓市場(chǎng)產(chǎn)生賺錢效應(yīng)，并出現(xiàn)相對(duì)比價(jià)而吸引入場(chǎng)資金，然后在市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷擴(kuò)散的過(guò)程中，形成更大范圍的賺錢效應(yīng)，并對(duì)場(chǎng)外資金產(chǎn)生吸引力。這種局面或許將很快來(lái)臨。