9月份雖然有降準(zhǔn)等利好，但由于美聯(lián)儲(chǔ)議息、長(zhǎng)假效應(yīng)等因素，A股市場(chǎng)各大指數(shù)多數(shù)以震蕩休整為主，上證指數(shù)微跌0.3%，滬深300指數(shù)下跌2.01%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.69%，市場(chǎng)成交比較低迷，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)主要聚焦在華為產(chǎn)業(yè)鏈。隨著中秋國慶長(zhǎng)假的結(jié)束，A股市場(chǎng)正式進(jìn)入10月份和四季度投資窗口期，對(duì)于10月份的行情，不宜悲觀，甚至有望迎來紅十月的行情。

　　首先，長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。從走勢(shì)上來看，在A股休市期間，外圍主要股指都出現(xiàn)了一定的波動(dòng)，一度連續(xù)多日調(diào)整，但臨近假期結(jié)束前均出現(xiàn)了反彈，修復(fù)了跌幅，恒生指數(shù)、A50期指均小幅收漲，美股出現(xiàn)分化，道指調(diào)整納指上漲。值得注意的是，國際原油價(jià)格出現(xiàn)了重挫，美油和布油下跌了10%左右，對(duì)石油產(chǎn)業(yè)鏈利空。

　　其次，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善。9月30日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，制造業(yè)PMI為50.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，PMI數(shù)據(jù)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比改善，并且重返擴(kuò)張區(qū)間。此外，新訂單指數(shù)為50.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)改善。

　　第三，資金面上，節(jié)前避險(xiǎn)資金將會(huì)回流。為了回避國慶長(zhǎng)假的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型資金在節(jié)前減倉避險(xiǎn)，這可以在市場(chǎng)成交量比較低迷可以得到驗(yàn)證。隨著假期的結(jié)束，不確定性會(huì)消除，節(jié)前避險(xiǎn)的資金將會(huì)重新回到市場(chǎng)上，跟節(jié)前相比，有了“增量資金”，市場(chǎng)成交量將會(huì)增加，這將有利于賺錢效應(yīng)的提升。

　　第四，歷史數(shù)據(jù)顯示節(jié)后上漲概率大。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2013-2022年的十年期間，節(jié)前5日和10日下跌概率大，而節(jié)后5日和10日上漲概率大，上證指數(shù)紅盤的概率達(dá)到70%-80%，節(jié)后的機(jī)會(huì)明顯比節(jié)前更多。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)也面臨美聯(lián)儲(chǔ)再次加息預(yù)期的擾動(dòng)。美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，結(jié)合9月美聯(lián)儲(chǔ)議息發(fā)布的聲明，在11月初議息再次加息的概率增大，目前由于國內(nèi)外政策周期錯(cuò)位，中美利差擴(kuò)大，在加息靴子落地之前，北向資金階段性大幅回流A股市場(chǎng)的概率不大，如北向資金繼續(xù)持續(xù)出逃，對(duì)A股市場(chǎng)的情緒會(huì)有負(fù)反饋。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，北向資金往往在歲末年初(11月-次年1月)加大對(duì)A股的配置力度，屆時(shí)對(duì)A股市場(chǎng)會(huì)有情緒的提振作用。

　　綜上所述，越聲理財(cái)認(rèn)為，對(duì)于10月份的行情，短期會(huì)有一定的反彈，但反彈力度要邊走邊看，上證指數(shù)上方技術(shù)壓力位3180-3200點(diǎn)區(qū)域，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前仍在反復(fù)爭(zhēng)奪2000點(diǎn)。市場(chǎng)行情將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化和賺錢效應(yīng)方向的把握比指數(shù)本身更加重要，因此，操作策略上也是把握板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)為主，關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)要素、醫(yī)藥和三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)品種。