?。ㄓ浾?朱妍）5月7日晚，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱規(guī)定），明確并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，此舉提振了A股投資者的信心。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，QFII、RQFII“限購令”的取消，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是一個(gè)中長(zhǎng)期利好，當(dāng)前國(guó)內(nèi)債券、股票資產(chǎn)性價(jià)比較高，此舉一出有利于進(jìn)一步引入外部“活水”。不少基金經(jīng)理更直言，隨著未來外資投資占比的繼續(xù)增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)青睞的白馬、科技龍頭股有望更為“受寵”。

　　“解禁”利好國(guó)內(nèi)資產(chǎn)

　　此次規(guī)定的發(fā)布，是自去年9月央行、外匯局全面取消QFII及RQFII投資額度等限制后，進(jìn)一步的“解禁”措施。

　　規(guī)定明確了，對(duì)合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理、允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時(shí)機(jī)、大幅簡(jiǎn)化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)、取消托管人數(shù)量限制、完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風(fēng)險(xiǎn)及投資風(fēng)險(xiǎn)管理要求等內(nèi)容，便利境外投資者參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資。

　　匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為，取消合格境外投資者額度限制將進(jìn)一步便利境外投資者開展符合規(guī)定的境內(nèi)證券投資，是央行和國(guó)家外匯管理局深化金融市場(chǎng)改革開放、服務(wù)全面開放新格局的重大改革，也是進(jìn)一步滿足境外投資者對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)投資需求而主動(dòng)推出的改革舉措。

　　考慮到此前QFII額度并未用完，此次規(guī)定的推出或許不會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的影響，但業(yè)內(nèi)人士仍普遍認(rèn)為，這是對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期利好。

　　華東政法大學(xué)金融學(xué)教授祁群對(duì)記者表示，近期來看，QFII額度用不完既有全球疫情的影響，也有投資公司受限的原因?？傮w而言，此次“解禁”是資本市場(chǎng)進(jìn)一步開放的信號(hào)，也是保證我國(guó)外匯收支平衡的措施，同時(shí)還能調(diào)節(jié)我國(guó)證券市場(chǎng)資金供應(yīng)端，為創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)版的新股票發(fā)行鋪路，有利于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　從國(guó)內(nèi)資產(chǎn)投資的角度來看，閔良超認(rèn)為，當(dāng)前位置的債券、權(quán)益類國(guó)內(nèi)資產(chǎn)性價(jià)比均比較高，不論考慮國(guó)內(nèi)基本面還是國(guó)內(nèi)政策空間都優(yōu)于境外，同時(shí)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的估值更有吸引力，此次規(guī)定的落地有利于吸引境外資金配置國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。

　　白馬、科技龍頭股受益

　　近年來，外資對(duì)A股的持倉比例不斷上升，MSCI、富時(shí)等境外指數(shù)機(jī)構(gòu)把A股納入全球指數(shù)體系、北向資金長(zhǎng)期流入、QFII與RQFII重倉A股，令外資對(duì)國(guó)內(nèi)股市的投資影響加深。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，共有295家QFII獲批，獲批額度1146.6億美元。從A股的持倉情況來看，一季度末QFII共重倉409家上市公司，市值高達(dá)1797.6億元，有29家上市公司的QFII持倉市值超過10億元。

　　其中，美的集團(tuán)（000333）、寧波銀行、北京銀行受QFII持倉均逾百億元，恒瑞醫(yī)藥（600276）、愛爾眼科（300015）、廣聯(lián)達(dá)（002410）等細(xì)分行業(yè)龍頭股的也穩(wěn)居持倉市值榜前列，與去年末持倉重點(diǎn)相似。

　　萬聯(lián)證券分析表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)海外投資機(jī)構(gòu)的不斷放開將利好頭部公司及科技龍頭。一方面，隨著未來機(jī)構(gòu)風(fēng)格對(duì)于市場(chǎng)的影響將會(huì)變大，機(jī)構(gòu)投資的穩(wěn)健風(fēng)格將會(huì)減弱市場(chǎng)短期的過度波動(dòng)，有利于市場(chǎng)向成熟化發(fā)展；另一方面，頭部公司在市場(chǎng)將獲得更多估值溢價(jià)，而海外投資者對(duì)于科技創(chuàng)新技術(shù)的理解，將會(huì)促進(jìn)科技創(chuàng)新龍頭公司的快速發(fā)展。

　　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，滬港通和深港通開通以后，外資流進(jìn)流出A股的通道已經(jīng)完全打通，A股又先后納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)等國(guó)際指數(shù)體系，近兩年外資大量流入A股市場(chǎng)搶籌白馬股等優(yōu)質(zhì)股票，每年流入達(dá)到3000億元左右。4月份外資重新流回A股533億元，預(yù)計(jì)以后還會(huì)加速流入A股。此次央行發(fā)布規(guī)定，外資流入比較多的白龍馬股和科技龍頭股將更受益。