上證周K線圖

　　■機(jī)構(gòu)看市

　　本周五，A股震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)4年多新高。上證指數(shù)、中小板指、創(chuàng)業(yè) 板 指 全 周 分 別 上 漲 1.64% 、4.14%、5.11%。私募人士認(rèn)為，震蕩反彈呈現(xiàn)指數(shù)行情特征，但成交量難以釋放顯示追高意愿不足，市場需要新的力量才能向上突破。建議投資者關(guān)注低吸機(jī)會，謹(jǐn)慎追漲。

　　玉名（私募基金經(jīng)理）：

　　頭部企業(yè)“吃肉”現(xiàn)象明顯

　　周四晚預(yù)測時(shí)提到，周五A50應(yīng)該是沖擊13800點(diǎn)上方，嘗試新高的，對應(yīng)滬指就是嘗試2957點(diǎn)。而實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)4年多新高 ，已經(jīng)先行一步實(shí)現(xiàn)了。指數(shù)都是一個(gè)沖擊前高的動作。個(gè)股分化中，漲跌比小于1：1了，漲少跌多，金融和白酒大權(quán)重效應(yīng)更為明顯。而之前活躍的鋼鐵、漁業(yè)等明顯出現(xiàn)了派發(fā)，調(diào)整幾天的新能源汽車活躍，保持熱點(diǎn)交替的節(jié)奏。其次，周四提到了金融、白酒是有壓指數(shù)的意思，這樣指數(shù)能夠保持自己的節(jié)奏上行。周五早盤調(diào)整幾天的白酒活躍，五糧液（000858）、中信證券等一動作，指數(shù)很容易就上去了，顯然資金控制反彈的節(jié)奏很現(xiàn)實(shí)，整個(gè)市場保持良好。

　　如今頭部企業(yè)“吃肉”比較明顯，也就意味著板塊中兩極分化。比如說，貴州茅臺（600519）、長春高新（000661）為首的高價(jià)股新高了，而市場低價(jià)股群體擴(kuò)大，低價(jià)股指數(shù)則持續(xù)走弱，這就是明顯的背離，板塊內(nèi)部也是如此。如物流概念，密爾克衛(wèi)（603713）等新高了，但另外一批個(gè)股則是新低；包括科技股中也是類似，板塊都有調(diào)整，一批個(gè)股總是調(diào)整后反彈，導(dǎo)致板塊內(nèi)的巨大差異。因此，必須按照自己博弈類型和行業(yè)本身劃分才有意義，而且堅(jiān)持波段策略。近期也聊到了投資者單一熱點(diǎn)模式的好處，當(dāng)升科技（300073）、寧德時(shí)代（300750）等新能源汽車就是這樣的典型。

　　股票預(yù)測和分析時(shí)，不能疊加主觀因素，要先放棄自己是否持倉或其他因素，而是應(yīng)該順著市場趨勢和節(jié)奏去分析，判斷其走勢；然后才是結(jié)合自己的操作能力，決定哪些可以博弈，哪些不可以。如不熟悉的品種不做,看不懂的走勢不做，膠著的盤面暫不操作，股性不活躍的品種謹(jǐn)慎選擇等。博弈板塊，先要排除板塊中弱勢品種，選擇很差的品種，那么無論如何操作，利潤空間都是受限制的。這個(gè)問題非常普遍，其他板塊博弈時(shí)也是如此的。風(fēng)控是永遠(yuǎn)伴隨著我們的操作生涯。一買一賣的操作只需要很短的時(shí)間完成，但這之前的研究、學(xué)習(xí)、經(jīng)驗(yàn)堆積等卻是需要很長時(shí)間才行的。道理很簡單，錢是賺不完的，但是虧得完的；所以，在做任何一次交易前都要有合理的模式，風(fēng)控措施，然后堅(jiān)定執(zhí)行，并敬畏市場，順應(yīng)市場，養(yǎng)成一個(gè)好習(xí)慣。

　　黎仕禹（廣東小禹投資總經(jīng)理）：

　　網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股分化

　　隨著一年一度的“6·18購物節(jié)”的再次到來，各大零售商和電子商務(wù)平臺早在本月初就開始了新一輪的促銷模式。

　　與前幾年不同的是，盡管在一系列有利的消費(fèi)促進(jìn)政策的推動下，市場活動有所改善，“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”可能沒有預(yù)期的那么好，但越來越多的人正在收緊錢包，尤其是那些選擇提前消費(fèi)的人，他們似乎意識到“這種習(xí)慣每年都有。”

　　在A股市場，和購物節(jié)相關(guān)的“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”在早期集中爆發(fā)后，也慢慢地轉(zhuǎn)向兩極分化。

　　6月17日，引力傳媒（603598）、天創(chuàng)時(shí)尚（603608）、藍(lán)色光標(biāo)（300058）、【新文化(300336)、股吧】等網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股以漲停價(jià)報(bào)收，上一輪以15天暴漲230%的優(yōu)異成績?nèi)〉镁W(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)龍頭股地位的星期六較為落寞，當(dāng)日跌幅達(dá)到2.29%。

　　自從6月份以來，超八成網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，小商品城（600415）期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到63.19%，其后的華聞集團(tuán)（000793）、天龍集團(tuán)（300063）、期間累計(jì)漲幅也均在40%以上，分別為49.68%、45.28%。而星期六期間累計(jì)漲幅僅為0.04%，更有12只概念股期間股價(jià)出現(xiàn)明顯調(diào)整。

　　前期預(yù)熱炒作了的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股，在相對利好兌現(xiàn)和收益兌現(xiàn)的驅(qū)動下，出現(xiàn)個(gè)股分化，是在意料中的。引力傳媒等前期滯漲股順勢走強(qiáng)，說明主力資金對于該板塊的看好是中長期的。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，看好網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)后市表現(xiàn)的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)作為中國新經(jīng)濟(jì)模式重要代表，其崛起背后有深刻的人口、技術(shù)、資本等推動，并正在對流量、渠道、營銷、商業(yè)模式等帶來深遠(yuǎn)影響和場景革命，其中直播電商將成為行業(yè)標(biāo)配。

　　我也非?？春弥袊W(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景與產(chǎn)業(yè)鏈龍頭投資機(jī)會。網(wǎng)紅帶貨的紅利，疫情中也取得相當(dāng)好的成績，強(qiáng)大的IP所帶來的經(jīng)濟(jì)效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。受益于移動互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)有望發(fā)展成為一個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，且盈利模式是廣泛而多元化的。

　　短視頻和直播是最直接的引流的手段之一，有許多商家為了吸引更多的用戶參與并賦能，直播與短視頻形式往往被大量采用。這是網(wǎng)絡(luò)營銷方式被商家認(rèn)可的趨勢，因此，下半年網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)仍有望成就爆款神話，但更多地可能會體現(xiàn)在比如“6·18”、“11·11”等大促銷活動的數(shù)據(jù)上，以及上市公司的財(cái)報(bào)中，特別是如淘寶天貓、頭條抖音等頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)向好，更會刺激相關(guān)受益股走強(qiáng)。

　　從目前的大盤走勢來看，有很多人可能還是會擔(dān)憂市場見頂下跌。但投資比的是什么？比的是思考的極限，比誰看得遠(yuǎn)，看得準(zhǔn)，能堅(jiān)持。當(dāng)市場的趨勢走出來之后，做到“順勢而為”才算是穩(wěn)住了大局。對于后市的熱點(diǎn)板塊，一直跟大家強(qiáng)調(diào)，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)是今年的三大投資主線。

　　余岳桐（資深投資人）：

　　后續(xù)目標(biāo)是沖擊 3000 點(diǎn)

　　苦熬了三個(gè)月的A股股民，終于長出一口悶氣，滬指強(qiáng)勢補(bǔ)掉了3月12日的跳空缺口，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)創(chuàng)下了本輪牛市第三浪的新高。富時(shí)羅素A股的納入因子從17.5%提升至25%，周五盤后生效。北向資金心領(lǐng)神會，繼續(xù)瘋狂涌入超過200億，這令全市場信心倍增，也大聲宣告著接下來的任務(wù)必將是再度沖擊3000點(diǎn)。尤其值得一提的是，中信建投（601066）、東方財(cái)富（300059）再現(xiàn)王者歸來本色，近幾日反復(fù)提示的券商板塊終于全線爆發(fā)，成為領(lǐng)漲兩市的第一板塊。

　　強(qiáng)者恒強(qiáng)成為此輪行情最為顯著的特點(diǎn)。展望未來，市場的重心將進(jìn)一步上移，下周市場，只要有回踩出現(xiàn)，就是空頭極佳的上車機(jī)會，越過2945點(diǎn)（大道申線）后你該知道，這里會成為多頭重要支撐。

　　略顯不足的還是量能，這說明市場的信心并未全面恢復(fù)。但依據(jù)“先知先覺者吃肉，后知后覺者喝湯”的A股慣例，更多的投資者需要看到基本面的全面好轉(zhuǎn)才會瘋狂涌入，但那時(shí)，怕也是大機(jī)構(gòu)磨刀霍霍之時(shí)。只能盡可能提示投資者千萬別重蹈覆轍，在行情主升段要堅(jiān)定信心和保持足夠耐心，繼續(xù)秉持“科技+金融”的主線無需動搖，沖關(guān)靠金融，活躍靠科技，這就是目前市場的主流態(tài)勢，也是牛市獲利的最簡單方法。

　　市場就是這樣，你看不懂時(shí)，他會一直漲，當(dāng)你能看懂時(shí)，往往已到尾聲。我一直說，如果不是因?yàn)橐咔?，今年上半年的行情絕對差不了。即便是有疫情影響，依然可以看到深成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的走勢，堪稱相當(dāng)強(qiáng)悍。此外，滬指仍然沒有放棄，從2019年1月創(chuàng)下2440點(diǎn)的低點(diǎn)后，就已經(jīng)開啟了屬于自己的本輪牛市，并在整個(gè)2019年間基本完成了牛市的一浪和二浪。只是由于疫情的出現(xiàn)，才使得牛市第三浪的過程被迫延遲了。

　　但我想說，一旦疫情的影響過去，本輪牛市的第三浪終會到來?；蛘呖梢源竽戭A(yù)測，從2020年下半年開始，真的可以迎來屬于滬指的牛市第三浪。

　　黃智華（資深投資人）:

　　科技創(chuàng)新題材是主線之一

　　本周大盤頑強(qiáng)上行，零售、券商、消費(fèi)金融、白酒等板塊周五居漲幅前列。從走勢看，滬指上周五盤中跌 至 今 年 6 月 1 日 上 漲 缺 口2855-2871點(diǎn)上沿，并沒回補(bǔ)，呈一定支撐基礎(chǔ)，本周以來繼續(xù)走穩(wěn)，周五略放量加速向上，滬指當(dāng)日上補(bǔ)今年3月12日2944-2968點(diǎn)，階段上或挑戰(zhàn)回補(bǔ)今年3月9日2989-3029點(diǎn)下跌缺口。如果未來大盤有效收復(fù)該缺口進(jìn)一步走穩(wěn)，市場中期穩(wěn)定性或提高，金融股尤其券商、消費(fèi)金融未來需要助力。

　　引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步向企業(yè)合理讓利，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，對股市是一個(gè)重磅利好。當(dāng)然，這或許是銀行股近期較弱勢的原因，但隨著經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，其長線機(jī)會或也逐步顯現(xiàn)。

　　創(chuàng)業(yè)板指本周五創(chuàng)近4年以來新高，維持2019年2月以來的上升趨勢，體現(xiàn)出科技創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)成長等部分題材品種表現(xiàn)活躍。科技創(chuàng)新題材仍是市場結(jié)構(gòu)性推進(jìn)的重要推動力量和主線之一。

　　從中長線看，創(chuàng)業(yè)板指或逐步挑戰(zhàn)2015年6月26日高位下跌缺口。創(chuàng)業(yè)板指本周五向上突破，或意味著整體大盤穩(wěn)定性提高，尤其市場6月以來的成交量比前幾個(gè)月的有所放大，但創(chuàng)業(yè)板指向上突破更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市，一方面熱門主流板塊特別是龍頭領(lǐng)漲品種不斷走強(qiáng)，另一方面不少個(gè)股上行乏力，有的大起大落，因而未來把握好市場結(jié)構(gòu)性牛市推進(jìn)機(jī)會較為關(guān)鍵。

　　近期市場結(jié)構(gòu)性活躍度進(jìn)一步提高，醫(yī)藥生物、白酒類板塊表現(xiàn)突出，醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、食品等內(nèi)需消費(fèi)品種，這些品種維持上升趨勢，尤其生物醫(yī)藥品種本周進(jìn)一步上行，經(jīng)周四整理后周五繼續(xù)走強(qiáng)，板塊指數(shù)再創(chuàng)新高。

　　生物醫(yī)藥股和消費(fèi)題材品種今年以來持續(xù)走強(qiáng)，成為機(jī)構(gòu)投資者配置的主流品種，且整體業(yè)績穩(wěn)定。消費(fèi)和醫(yī)藥仍反復(fù)是今年的投資主線，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，58只醫(yī)藥生物股今年創(chuàng)出歷史新高，占到整個(gè)板塊的近兩成。另外，新舊基建投資作為疫情之后拉動投資的新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)是確定性較高的預(yù)期。

　　6月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)來看，5月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。隨著擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的實(shí)施，消費(fèi)市場將逐步回歸正常，特別是5月基建和房地產(chǎn)投資加快恢復(fù)。市場認(rèn)為，刺激消費(fèi)、增加投資等政策措施成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速的重要抓手。

　　4月以來信貸、社融、M2等主要金融指標(biāo)增速均出現(xiàn)進(jìn)一步上升和回穩(wěn)，反映出貨幣政策傳導(dǎo)效率明顯提升。5月末狹義貨幣（M1）余額同比增長6.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個(gè)和3.4個(gè)百分點(diǎn)，這是積極的變化，代表現(xiàn)實(shí)購買力有所增強(qiáng)，消費(fèi)市場活躍度有所提升。未來可預(yù)期進(jìn)一步綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場流動性合理充裕。

　　中國資本市場對外開放的步伐，不僅沒有因疫情而放緩，反而進(jìn)一步加快。在流動性相對充裕環(huán)境下，成長性好的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，特別是其中盈利穩(wěn)定增長的純內(nèi)需標(biāo)的品種或仍維持慢牛走勢。