本報記者杜雨萌

　　隨著近期A股市場回暖，融資客入場熱情再次升溫。同花順（300033）iFinD數據顯示，截至6月18日，滬深兩市融資融券余額(下稱“兩融余額”)報11304.92億元，創(chuàng)下3月5日以來新高，且已連續(xù)9個交易日在1.1萬億元上方。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴在接受記者采訪時表示，兩融余額開啟上漲模式，主要還是與當前市場情緒的回暖以及風險偏好回升有直接關系，尤其是隨著國內經濟的穩(wěn)步復蘇，融資客的投資信心明顯提升。

　　具體來看，截至6月18日，滬深兩市融資余額報11007.26億元，連續(xù)4個交易日上漲；滬深兩市融券余額報297.66億元，創(chuàng)下歷史新高。如果從相對較大的時間跨度來看，自去年12月18日以來，兩融余額已連續(xù)121個交易日站穩(wěn)萬億元關口。在此期間，結合申萬一級行業(yè)分類來看，醫(yī)藥生物、電子、農林牧漁這三大行業(yè)的融資凈買入額依次位居前三位，且融資凈買入額均超百億元，尤其是醫(yī)藥生物行業(yè)，更是以221.35億元的融資凈買入額拔得頭籌。

　　國信證券高級研究員張立超在接受記者采訪時表示，市場資金面的持續(xù)寬裕、流動性的持續(xù)性改善、金融供給側結構性改革的穩(wěn)步推進、財政和貨幣等逆周期調控政策的繼續(xù)發(fā)力，以及今年以來境內外等投資機構的陸續(xù)入場，這些因素無疑共同支撐了本輪兩融余額的“高位”風景。如果從上述融資凈買入額相對較多的行業(yè)層面來分析，技術及需求的驅動可以說是這幾大行業(yè)的共性。

　　而就今年以來屢創(chuàng)歷史“新高”的兩市融券余額，私募排排網未來星基金經理胡泊對記者表示，目前A股從事融券的投資者更多的還是一些偏保守、追求確定性收益的投資者，一定程度上代表了市場的謹慎情緒。雖然今年融券余額頻創(chuàng)“新高”，但從規(guī)模上看，融券余額占整個兩融市場總規(guī)模的比例還是比較小的，所以其代表性的意義并不明顯。

　　在郭一鳴看來，當前融券余額的高企，說明A股融資融券標的增加的同時，相關對沖機制也在逐步發(fā)展，這有利于A股市場進一步形成良性循環(huán)。事實上，從今年以來A股市場的總體情況來看，無論是估值水平、投資者情緒還是國際指數提高納A比例所帶來的增量資金入市趨勢，預計年內兩融余額有繼續(xù)維持高位的可能，疊加國內貨幣政策的相對寬松趨勢以及A股市場整體向好的環(huán)境基礎猶存，兩融余額或繼續(xù)走高。

　　值得關注的是，繼此前MSCI完成對A股第一階段納入后，富時羅素亦緊隨而至。此次富時羅素將A股納入因子從17.5%提升至25%的調整，于6月19日收盤后正式生效。

　　“隨著下周起富時羅素A股擴容第四步的完成，外資進場速度或明顯加快，而這也會在某種程度上進一步刺激兩融余額的增長?！睆埩⒊Q，自去年兩融新規(guī)的落地，兩融標的擴容大大激發(fā)了融資資金的市場參與度。從中長期來看，得益于資本市場的穩(wěn)步對外開放，預計國際市場流入A股的資金也將進一步擴大，并由此帶動場內融資融券意愿的提升。結合今年創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的重大改革，市場迎來的擴容窗口也將進一步激發(fā)市場活力，兩融業(yè)務預計也會隨之不斷壯大，預計年內兩融余額或大概率保持在日均萬億元規(guī)模以上。