昨日，上證指數(shù)跌1.19%，報(bào)3362.33點(diǎn)，深證成指跌1.77%，報(bào)13656.09點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌2.22%，報(bào)2615.53點(diǎn)。

　　指數(shù)小幅高開(kāi)，全天單邊下挫，創(chuàng)業(yè)板指大跌超2%，深成指、滬指跌超1%，題材板塊多數(shù)飄綠，僅油氣采掘、汽車、通信設(shè)備概念稍強(qiáng)，白酒概念大跌，有機(jī)硅、鈦白粉、有色金屬等板塊集體走弱，下跌個(gè)股超3000家，市場(chǎng)氛圍萎靡。

　　今日券商晨會(huì)上，中原證券（601375）表示，今年5G概念乃至整個(gè)通信板塊的表現(xiàn)并不好，但5G在明年仍值得布局投資，通信行業(yè)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。主要原因有三，一是美國(guó)大選靴子落地有助于通信板塊估值的回升；二是運(yùn)營(yíng)商基站建設(shè)超預(yù)期，5G用戶的普及會(huì)反哺運(yùn)營(yíng)商明年對(duì)于5G的投入；三是看好5G的應(yīng)用最終會(huì)走出來(lái)，真正為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。

　　天風(fēng)證券（601162）表示，近期稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲，而稀土下游最集中消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)榇挪?，需求多面回暖是近期稀土價(jià)格上漲的主要原因。

　　粵開(kāi)證券認(rèn)為，從近兩日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，資金對(duì)于順周期行情的持續(xù)性存在一定分歧，若順周期股短期走弱，可能會(huì)帶動(dòng)滬指進(jìn)一步回落，指數(shù)或?qū)⒊掷m(xù)震蕩。

　　中原證券：三大主線把握5G投資機(jī)會(huì)

　　回看歷史，每一代通信技術(shù)的更迭都催生了新應(yīng)用和新的商業(yè)模式。5G將會(huì)給企業(yè)、行業(yè)、整個(gè)社會(huì)的數(shù)字化發(fā)展帶來(lái)質(zhì)的飛躍，但這個(gè)時(shí)間跨度可能會(huì)比以往更久。

　　明年通信設(shè)備的機(jī)會(huì)主要集中在主設(shè)備、光模塊和光纖光纜。主設(shè)備方面，5G建設(shè)周期，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的主設(shè)備商話語(yǔ)權(quán)提升，有望核心受益。中原證券推薦關(guān)注這三大投資主線：

　　1、重點(diǎn)關(guān)注5G應(yīng)用領(lǐng)域，包括To B的如物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，To C的云游戲，高清視頻等，推薦廣和通（300638）、【移遠(yuǎn)通信(603236)、股吧】（603236）、樂(lè)鑫科技、順網(wǎng)科技（300113）；

　　2、通信設(shè)備業(yè)績(jī)持續(xù)向好，重點(diǎn)關(guān)注光模塊和主設(shè)備領(lǐng)域。推薦中興通訊、【新易盛(300502)、股吧】（300502）、天孚通信（300394）；

　　3、關(guān)注歷史估值較低位水平的光纖光纜板塊，隨著供給端光棒產(chǎn)能持續(xù)出清，和明年需求端的持續(xù)放量，在行業(yè)邊際改善前提下有望實(shí)現(xiàn)估值提升，推薦亨通光電（600487）、中天科技（600522）。

　　天風(fēng)證券：短期稀土彈性更強(qiáng) 長(zhǎng)期看磁材龍頭結(jié)構(gòu)優(yōu)化

　　短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)家電變頻空調(diào)占比持續(xù)提升，有望帶來(lái)2021-2022年空調(diào)用磁材需求增速持續(xù)超過(guò)60%；全球新能源汽車保持較高增速，預(yù)計(jì)伴隨滲透率的提升對(duì)于高性能釹鐵硼需求拉動(dòng)超過(guò)6萬(wàn)噸(到2025年)，消費(fèi)電子企穩(wěn)，風(fēng)電仍在搶裝周期，中高端磁材復(fù)工復(fù)產(chǎn)充分，龍頭磁材廠持續(xù)擴(kuò)張，補(bǔ)庫(kù)需求帶來(lái)輕重稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲有望持續(xù)。

　　2020年第三季度磁材板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收172.2億元，歸母凈利潤(rùn)12.96億元，毛利率同比小幅回升至22.9%，新能源汽車等高端磁材放量，有望帶來(lái)需求和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善的雙擊增長(zhǎng)。

　　投資建議方面，天風(fēng)證券關(guān)注彈性較強(qiáng)的中重稀土標(biāo)的廣晟有色（600259）、五礦稀土（000831），輕龍頭北方稀土（600111）?？紤]新能源用高端磁材認(rèn)證周期較長(zhǎng)，龍頭企業(yè)伴隨結(jié)構(gòu)改善增速?gòu)?qiáng)于行業(yè)增速，主題機(jī)會(huì)有望成為趨勢(shì)機(jī)會(huì)。關(guān)注龍頭【正海磁材(300224)、股吧】（300224）/金力永磁（300748）等。

　　粵開(kāi)證券：周期回調(diào) 后續(xù)關(guān)注兩方面因素

　　從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，盡管順周期板塊是近期市場(chǎng)的主要熱點(diǎn)，而且其中多為大盤(pán)權(quán)重股，而滬指卻并未在其帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上攻，突破3400點(diǎn)上方阻力，這一方面體現(xiàn)了市場(chǎng)資金的“糾結(jié)”，向上一致預(yù)期不強(qiáng)；另一方面也體現(xiàn)了目前市場(chǎng)熱點(diǎn)較為單一，缺乏共振合力。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注兩方面因素：一是市場(chǎng)的短期炒作主線是否會(huì)有所切換；二是關(guān)注成交的配合情況，是否能為市場(chǎng)提供流動(dòng)性活水。

　　創(chuàng)業(yè)板指方面，7月之前創(chuàng)業(yè)板引領(lǐng)兩市行情，隨著近期順周期板塊的崛起，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)一般。當(dāng)前正處年底基金考核時(shí)點(diǎn)，科技成長(zhǎng)板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好較弱，待考核階段結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者或?qū)⒏嗟乜紤]布局成長(zhǎng)板塊。

　　配置方面，順周期尋找關(guān)注安全邊際較高的板塊，如汽車、家電、家具、保險(xiǎn)等；科技成長(zhǎng)方面，中長(zhǎng)期的邏輯仍沿“十四五”規(guī)劃主線，關(guān)注前期調(diào)整后具備性價(jià)比的龍頭資產(chǎn)，部分景氣度較高、受政策催化的科技板塊可能會(huì)提前有所表現(xiàn)，如軍工、新能源汽車、半導(dǎo)體及元件概念。