導(dǎo) 讀

　　市場分析：市場或?qū)⒄鹗幭戏阶枇?/strong>

　　大眾30：聚焦行業(yè)龍頭――復(fù)星醫(yī)藥（600196）

　　看點(diǎn)

　　01

　　滬指沖高回落跌破3400點(diǎn)

　　市場或?qū)⒄鹗幭戏阶枇?/strong>

　　昨日，滬指開盤后震蕩走高，盤中最高至3456點(diǎn)，距離年內(nèi)最高的3458點(diǎn)僅一步之遙。但午后，金融股高位回落，一度漲超4%的銀行股尾盤收跌1%，保險(xiǎn)、券商同樣虎頭蛇尾，致使滬指、深成指先后翻綠。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期指數(shù)可能會(huì)再度震蕩，以時(shí)間換空間，消化上方阻力。后續(xù)滬指仍有上沖動(dòng)能，配置可重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和春季躁動(dòng)主線。

　　漲也金融 跌也金融

　　昨日早盤，A股市場各股指高開后持續(xù)攀升，滬指甚至快摸高至前期的高點(diǎn)3458點(diǎn)。但好景不長，午后股指開始持續(xù)下挫，甚至出現(xiàn)跳水，最終翻綠，形成日內(nèi)的反轉(zhuǎn)狀態(tài)。創(chuàng)業(yè)板股指本身處于支撐區(qū)間，午后雖也伴隨著主板指數(shù)一度下跌，但最終還是艱難收紅。

　　截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3391.76點(diǎn)，跌0.49%；深證成指報(bào)13670.11點(diǎn)，跌0.15%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2631.89點(diǎn)，漲0.49%；中小板指報(bào)9042.47點(diǎn)，漲0.16%；上證50報(bào)3469.42點(diǎn)，跌0.84%；科創(chuàng)50報(bào)1385.48點(diǎn)，跌0.16%。兩市全天成交約9507億元。全月來看，11月上證指數(shù)累計(jì)上漲5.19%，深證成指漲3.28%，而創(chuàng)業(yè)板指下跌0.9%。

　　昨日，金融板塊對股指的作用表現(xiàn)得淋漓盡致，可謂是“成也金融，敗也金融”。銀行股早盤延續(xù)上周暴漲行情，盤中一度漲逾4%，并帶動(dòng)券商、保險(xiǎn)齊齊大漲。但午后漲幅紛紛回落，廈門銀行（601187）、青島銀行（002948）午后打開漲停板，收盤分別僅漲2.9%、6.5%，工商銀行和中信銀行則分別轉(zhuǎn)跌1.3%、4%。保險(xiǎn)、券商同樣虎頭蛇尾。中國平安盤中一度漲5%，收跌0.08%。中金公司（601995）一度封板并再創(chuàng)新高，收盤僅漲3.56%。其他板塊方面，可降解塑料、云游戲、有機(jī)硅、有色冶煉加工等活躍；而采掘服務(wù)、白酒、白色家電、充電樁等板塊走弱。

　　值得注意的是，MSCI成份股半年度調(diào)整結(jié)果于昨日收盤后生效。工商銀行、貴州茅臺(tái)（600519）、中國平安、中國人壽（601628）、五糧液（000858）、格力電器（000651）等集合競價(jià)被砸盤。由于調(diào)整的變動(dòng)，昨日最后3分鐘集合競價(jià)，北上資金出現(xiàn)急劇變動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，14：56，北上資金凈流入70億元，而后14：59達(dá)到236.8億元，到15：00收盤，凈流入又降至80億元，最后1分鐘，就有150億元狂砸。從最后實(shí)際成交的金額來看，北向資金全天實(shí)際凈買入49.39億元。其中，深股通凈買入37.8億元。北上資金11月實(shí)際凈買入579.29億元，其中滬股通買入411.70億元。

　　后續(xù)滬指仍有上沖動(dòng)能

　　7月份以來，滬指多次沖擊3450點(diǎn)強(qiáng)阻力區(qū)域，周一滬指盤中也在金融股的帶動(dòng)下挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)，但并未實(shí)現(xiàn)有效突破?；涢_證券首席市場分析師殷越昨日分析認(rèn)為，短期可能對市場情緒形成一定壓制，指數(shù)可能會(huì)再度震蕩，以時(shí)間換空間，消化上方阻力，后續(xù)滬指仍有上沖動(dòng)能。

　　“昨日盤中一個(gè)亮點(diǎn)值得關(guān)注，在滬指休整的過程中，我們看到早盤走勢相對偏弱的深成指及創(chuàng)業(yè)板指開始活躍，接力滬指帶動(dòng)市場情緒，盡管尾盤指數(shù)出現(xiàn)了一定回落，但也體現(xiàn)了目前市場的做多氣氛依舊存在?；仡?1月的市場走勢，板塊風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，存量博弈+低估值順周期是當(dāng)月市場的主要旋律。創(chuàng)業(yè)板指在滬指挑戰(zhàn)前高無果之后有所啟動(dòng)，可適度關(guān)注前期熱門板塊企穩(wěn)反彈的機(jī)會(huì)?！币笤竭M(jìn)一步分析稱。

　　從技術(shù)層面看，和信投顧認(rèn)為，滬指昨日沖擊前期高點(diǎn)3458點(diǎn)失敗，收帶長上影光腳倒錘子型陰線，且量能明顯放大，表明資金有搶跑跡象，短期指數(shù)承壓，且60分鐘級別有可能形成二次頂部背離結(jié)構(gòu)。因此，短期強(qiáng)支撐在3316點(diǎn)-3356點(diǎn)區(qū)間，創(chuàng)業(yè)板指昨日再次收十字星，表明短期資金分歧明顯，但60分鐘級別形成底部背離結(jié)構(gòu)，有望迎來一波反彈。操作上，其建議投資者注意市場風(fēng)格是否切換，可重點(diǎn)關(guān)注順周期行業(yè)和大科技方向及國防軍工概念的操作機(jī)會(huì)。

　　配置方面，殷越建議重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一、把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線。經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)恢復(fù)，而明年一季度由于基數(shù)較低的原因，經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)大幅增長，從全年來看，經(jīng)濟(jì)增速可能前高后低。受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期板塊可能會(huì)繼續(xù)受到資金的青睞，如化工、有色、券商、汽車等。二、春季躁動(dòng)主線。機(jī)構(gòu)年底考核接近尾聲，不少機(jī)構(gòu)進(jìn)行倉位調(diào)整，對于今年獲利豐厚的板塊業(yè)績兌現(xiàn)，準(zhǔn)備布局明年。關(guān)注景氣度較高的品種，如半導(dǎo)體、軍工、新能源汽車等行業(yè)龍頭。

　　看點(diǎn)

　　02

　　復(fù)星醫(yī)藥（600196）（600196）日前宣布，其控股子公司上海復(fù)宏漢霖生物制藥有限公司的貝伐珠單抗注射液（即HLX04）用于轉(zhuǎn)移性結(jié)直腸癌及晚期、轉(zhuǎn)移性或復(fù)發(fā)性非小細(xì)胞肺癌治療獲國家藥品監(jiān)督管理局藥品注冊審評受理。

　　貝伐珠單抗是羅氏（基因泰克）研發(fā)的抗血管內(nèi)皮生長因子（VEGF）人源化單克隆抗體，用于治療轉(zhuǎn)移性結(jié)直腸癌、非小細(xì)胞肺癌等各類轉(zhuǎn)移性癌癥。隨著2017年談判進(jìn)入醫(yī)保后市場顯著擴(kuò)容、持續(xù)增長，2019年國內(nèi)樣本醫(yī)院銷售收入18.22億元，IQVIA數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)整體銷售額達(dá)到28.83億元，保持快速放量態(tài)勢。未來，隨著PD-1/PD-L1單抗聯(lián)合貝伐珠單抗等聯(lián)合療法策略推進(jìn)，貝伐珠單抗有望持續(xù)成長。

　　在國內(nèi)貝伐珠單抗及類似藥研發(fā)競爭中，目前齊魯制藥、信達(dá)生物已獲批上市，恒瑞醫(yī)藥（600276）、山東博安、【百奧泰(688177)、股吧】、貝達(dá)藥業(yè)（300558）、東曜藥業(yè)和復(fù)宏漢霖申報(bào)生產(chǎn)，華蘭生物（002007）、嘉和生物、正大天晴、安科生物（300009）等處于臨床Ⅲ期，其余處于臨床早期階段。此外，公司PD-1單抗HLX10多個(gè)適應(yīng)癥處于關(guān)鍵臨床研究階段，隨著PD-1/PD-L1單抗聯(lián)合貝伐珠單抗等聯(lián)合療法策略推進(jìn)，后續(xù)該產(chǎn)品有望持續(xù)成長。