本周，上證指數(shù)形成了一個(gè)劇烈的下跌走勢(shì)，并突破至一系列支撐位以下。然而，在經(jīng)歷拋售之后，指數(shù)在兩個(gè)支撐特征附近形成了新的盤整。第一個(gè)是在3540點(diǎn)附近的歷史支撐區(qū)域，第二個(gè)是顧比復(fù)合移動(dòng)平均線指標(biāo)（GMMA）的長(zhǎng)期組移動(dòng)平均線的下邊緣。

　　當(dāng)前回落的最重要特征是，GMMA長(zhǎng)期組移動(dòng)平均線出現(xiàn)了有限的收斂，這表明交易者參與了這次回落，投資者卻沒有完全參與這次回落。如果指數(shù)能夠有效、持續(xù)地從這些支撐位反彈，這將確認(rèn)這一特征。不過，GMMA長(zhǎng)期組移動(dòng)平均線的收斂確認(rèn)了出現(xiàn)重要趨勢(shì)變化的可能性增大。

　　這些支撐位的失敗意味著，指數(shù)將繼續(xù)向位于3450點(diǎn)附近的長(zhǎng)期充分確立的歷史支撐位下跌。這個(gè)支撐位之前從2020年七月開始一直是強(qiáng)壓力位，但現(xiàn)在改變了作用，如果指數(shù)繼續(xù)下跌，它將起支撐位的作用。

　　當(dāng)市場(chǎng)回落時(shí)，交易帶分析提供了一種有效的設(shè)置目標(biāo)以及確認(rèn)支撐位的方法，但這種交易帶分析并不會(huì)幫助我們預(yù)測(cè)下降趨勢(shì)形成的速度。

　　上證指數(shù)的交易帶來自于長(zhǎng)期的橫向運(yùn)行形態(tài)，這個(gè)長(zhǎng)期的橫向運(yùn)行形態(tài)主導(dǎo)了2020交易年度下半年的市場(chǎng)。交易帶是支撐位與壓力位等距離分布的形態(tài)，在上升趨勢(shì)中阻止市場(chǎng)上漲的壓力位改變了它們的作用，在市場(chǎng)回落時(shí)成為支撐位。指數(shù)在突破至3620點(diǎn)之上以后，下一個(gè)目標(biāo)位于3710點(diǎn)附近，這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到。

　　指數(shù)從3710點(diǎn)回落，首先試探3620點(diǎn)的支撐強(qiáng)度，然后又試探3540點(diǎn)附近下一個(gè)較低的支撐位的支撐強(qiáng)度，這兩個(gè)支撐位都失敗了，這打開了指數(shù)大幅調(diào)整并再次試探位于3450點(diǎn)附近的長(zhǎng)期支撐位的可能性。

　　顧比復(fù)合移動(dòng)平均線指標(biāo)（GMMA）提供了一種趨勢(shì)分析方法，長(zhǎng)期組移動(dòng)平均線保持充分發(fā)散，但已經(jīng)開始顯示出有些收斂。這組平均線追蹤投資者是如何看待市場(chǎng)的，寬闊的發(fā)散顯示出投資者是看多的，并對(duì)趨勢(shì)提供支持。2月26日（周五）出現(xiàn)的十字星形態(tài)（十字星形態(tài)經(jīng)常與趨勢(shì)衰竭并出現(xiàn)反轉(zhuǎn)有關(guān)）表明指數(shù)只是短暫地下跌至3540點(diǎn)以下。

　　在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，顧比復(fù)合移動(dòng)平均線指標(biāo)（GMMA）的長(zhǎng)期組均線出現(xiàn)寬闊的發(fā)散，這顯示出投資者對(duì)趨勢(shì)的支持。如果投資者也是拋售者，GMMA長(zhǎng)期組均線就會(huì)在市場(chǎng)回落時(shí)顯示出迅速的收斂，這將是市場(chǎng)更大幅度回落的一個(gè)信號(hào)。