要點：

　　1、現(xiàn)貨價格：上海市場15年云象國營全乳報價16900-17000元/噸（+1400）。青島地區(qū)泰國人民幣混合膠16400-16500元/噸（+700），越南3L混合膠報價15600元/噸（自提），廣墾15年3#煙片18500元/噸(-300）。保稅區(qū)，港上煙片2300-2320美元/噸（+130），近港泰標1950-1980（+60），12、1、2月船貨1830-1860（-10）。外盤，RSS3#報2240-2260美元/噸（+80），STR20#報1950-1980美元/噸（+60）。泰國休市（泰銖/公斤）

　　2、價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差100元/噸左右。1705與1701價差605元/噸。

　　3、庫存：截至11月底青島保稅區(qū)橡膠(19555, 100.00, 0.51%)庫存繼續(xù)小幅反彈，庫存總量合計為10.02萬噸，較11月中旬增長0.93萬噸，漲幅為9.28%。具體來看，天然橡膠庫存約6.78萬噸，較11月中旬暴增1.24萬噸，增幅達22.38%；復合膠0.51萬噸，持穩(wěn)；合成橡膠為2.73萬噸，較11月中旬下降0.31萬噸，降幅10.19%。周四上期所天然橡膠期貨倉單為19.58萬噸（四舍五入），增加2200噸。其中，上海增加480噸，山東增加320噸，云南持平，海南增加1400噸，天津持平。

　　4、汽車銷量：11月重卡銷量達8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀錄，環(huán)比今年10月增長26%。

　　5、天膠產(chǎn)量：ANRPC最新報告顯示，前11個月天膠產(chǎn)量同比增長0.4%至1010.6萬噸。其中泰國、越南、印度同比分別增長1.3%、4.8%和7.4%；中國、馬來西亞則維持下滑態(tài)勢。

　　6、天膠進出口：據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，11月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計56萬噸，同比增長14.3%，環(huán)比增長24.4%。前11月，中國共進口天然及合成橡膠（含膠乳）508萬噸，同比增長23%。

　　小結：

　　昨日滬膠開盤大漲，人民幣現(xiàn)貨價格大漲600-1100元/噸，交割品上漲明顯，價格大漲導致實單成交困難。美金船貨價格飆漲30-80美元/噸，煙片價格上漲70-80美元/噸。青島保稅區(qū)天膠美金市場報價走高65-130美元/噸，創(chuàng)近期單日最大漲幅。市場詢盤氣氛升溫，部分表示價格上漲過大，暫且觀望不報。

　　隨著主要產(chǎn)油國承諾集體削減產(chǎn)量，受原油大漲影響，昨日化工品集體受到強有力支撐，橡膠也跳空高開并觸及年內(nèi)新高，但午盤回落至19500一線，短期反彈的持續(xù)性存疑。目前從外圍環(huán)境來看，美聯(lián)儲加息窗口周三來臨，多頭面臨加息風險偏強的情況下繼續(xù)對沖交易。對于慢牛行情我們并不懷疑，但短期的諸多不確定性還是要謹慎為主，建議高拋低吸短線操作。