發(fā)布日期：2021-08-27

　　記者 董依菲

　　去年以來，新冠疫情對全球市場造成了持續(xù)且深刻的影響，大宗商品價(jià)格劇烈波動令實(shí)體企業(yè)壓力陡增，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)“冰火兩重天”，尤其是中小微企業(yè)面臨著巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與生存壓力。面對實(shí)體企業(yè)越來越突出的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，期貨公司與風(fēng)險(xiǎn)管理公司彰顯出專業(yè)優(yōu)勢，精準(zhǔn)對接產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)實(shí)際需求，為中小微企業(yè)排憂解難。

　　A 降低風(fēng)險(xiǎn)管理門檻 商品互換業(yè)務(wù)大有可為

　　作為新湖期貨的全資風(fēng)險(xiǎn)管理公司，上海新湖瑞豐金融服務(wù)有限公司（下稱新湖瑞豐）總經(jīng)理助理兼場外總監(jiān)廖祥云告訴期貨日報(bào)記者，公司一直在探索服務(wù)實(shí)體企業(yè)的各種模式，尤其是幫助更多企業(yè)參與市場風(fēng)險(xiǎn)管理。經(jīng)過多種嘗試與探索，公司發(fā)現(xiàn)商品互換業(yè)務(wù)十分適合初入市的實(shí)體企業(yè)，能夠降低其參與市場風(fēng)險(xiǎn)管理的門檻，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)場、資金不進(jìn)場”。

　　該業(yè)務(wù)模式的核心是將實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求通過場外衍生品的方式，轉(zhuǎn)換成風(fēng)險(xiǎn)管理公司的場內(nèi)期貨頭寸、遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移互換，以風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)場參與風(fēng)險(xiǎn)對沖，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　據(jù)介紹，某新材料科技有限公司主營業(yè)務(wù)是金屬材料技術(shù)開發(fā)和貿(mào)易，金屬銅是其主要原材料之一，銅價(jià)變動對企業(yè)的采購成本及庫存管理都有較大的影響。如果銅價(jià)上漲，則企業(yè)采購原材料成本上升；如果銅價(jià)下跌，則企業(yè)已采購的銅庫存將面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)過測算發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)采用商品價(jià)格互換套保其實(shí)與期貨套保整體盈虧一致，但企業(yè)自行參與期貨套保的保證金比例較高，因?yàn)槠谪浌緯岣弑ＷC金比例，且企業(yè)期貨賬戶要預(yù)留資金應(yīng)對強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。比較之下，互換套保保證金占用更少，可以降低企業(yè)的資金占用成本。因此，面對未來銅價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)選擇與新湖瑞豐開展銅價(jià)格互換交易，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　在深入了解該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求后，雙方約定的互換交易主要分為兩部分：一方面，對于價(jià)格上漲時(shí)采購成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，雙方約定企業(yè)在期初按標(biāo)的銅期貨合約的價(jià)格向新湖瑞豐支付一筆現(xiàn)金，到期時(shí)新湖瑞豐以約定的結(jié)算價(jià)格（到期日標(biāo)的合約收盤價(jià)）向企業(yè)支付一筆現(xiàn)金。企業(yè)通過該模式提前鎖定銅采購成本，從而規(guī)避現(xiàn)貨市場采購價(jià)格波動帶來的成本風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，對于價(jià)格下跌時(shí)庫存貶值的風(fēng)險(xiǎn)，雙方約定新湖瑞豐在期初按標(biāo)的銅期貨合約的價(jià)格向企業(yè)支付一筆現(xiàn)金，到期時(shí)企業(yè)以約定的結(jié)算價(jià)格（到期日標(biāo)的合約收盤價(jià)）向新湖瑞豐支付一筆現(xiàn)金。通過該模式，企業(yè)在下跌行情出現(xiàn)時(shí)可提前鎖定庫存價(jià)值。

　　2019年，該企業(yè)與新湖瑞豐以上海期貨交易所的銅期貨合約價(jià)格為標(biāo)的，共開展7筆商品價(jià)格單邊互換交易，單筆期限均為1個(gè)月左右，涉及銅期貨合約CU1910、CU1911、CU1912、CU2001、CU2002，總計(jì)交易銅數(shù)量4800噸。在該項(xiàng)目中，該企業(yè)采用互換套保有效規(guī)避了市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，互換端整體產(chǎn)生虧損約100萬元，但現(xiàn)貨端庫存實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增值。

　　在廖祥云看來，企業(yè)通過商品互換業(yè)務(wù)能有效規(guī)避價(jià)格大幅波動風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)商品互換成本比期貨交易低，對被給予授信額度的企業(yè)來說，可以避免頻繁的現(xiàn)金操作，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更加平穩(wěn)，在穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營、提升企業(yè)綜合競爭力方面效果顯著。

　　具體來看，她認(rèn)為，企業(yè)選擇商品互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理主要有以下三方面優(yōu)勢：

　　第一，滿足企業(yè)的個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需要。商品互換業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)互換交易要素定制化，交易雙方可以根據(jù)保值標(biāo)的、數(shù)量（重量）、合約期限、交割方式進(jìn)行自主協(xié)商，更貼合企業(yè)實(shí)際采銷節(jié)奏和套保需求，更好地滿足了企業(yè)的個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

　　第二，緩解客戶資金壓力，降低交易成本。商品互換交易以現(xiàn)金交割，不涉及實(shí)物交割，不影響企業(yè)現(xiàn)貨端交易。最重要的是，使用商品互換進(jìn)行套期保值，交易商與企業(yè)可以通過開展信用交易減少企業(yè)現(xiàn)金占用，使其套保成本更低。

　　第三，優(yōu)化報(bào)表結(jié)構(gòu)，便于財(cái)稅管理。由于互換業(yè)務(wù)到期一次清算，避免了頻繁的現(xiàn)金操作，并且保證金存放在自己的銀行戶頭，資金并未流出，可以使企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更加平穩(wěn)。

　　B 打通貿(mào)易流通環(huán)節(jié) 解決中小用銀企業(yè)痛點(diǎn)

　　浙江溫州作為我國白銀主要消費(fèi)地，當(dāng)?shù)赜勉y企業(yè)年消費(fèi)白銀約2000噸，占全國白銀總消費(fèi)量的30%左右。在進(jìn)行深入調(diào)研后，新湖瑞豐發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)仉婂冃袠I(yè)終端中小微用銀企業(yè)面臨著融資難融資貴、采購成本高、環(huán)保指標(biāo)超標(biāo)等問題，同時(shí)企業(yè)采購過程中的“一口價(jià)”模式也將其暴露于市場風(fēng)險(xiǎn)之中。

　　新湖瑞豐供應(yīng)鏈金融事業(yè)部總監(jiān)陳宗偉告訴期貨日報(bào)記者，融資難、融資貴是電鍍行業(yè)的普遍性難題，由于銀行信貸資金限制流向高污染、高耗能、高排放企業(yè)，電鍍企業(yè)很難直接從銀行獲得貸款。尤其是對于溫州當(dāng)?shù)刂行∥㈦婂兤髽I(yè)而言，由于各方面原因無法取得電鍍許可證，只能通過掛靠形式進(jìn)行生產(chǎn)，這些中小微企業(yè)普遍存在應(yīng)收賬款較多、到期收到客戶的銀行小額票面承兌多、貼現(xiàn)成本較高等情況。

　　另外，由于國內(nèi)白銀產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)生產(chǎn)地集中、消費(fèi)地分散格局，加之白銀價(jià)值較高，屬于典型的信用密集型貿(mào)易，上游冶煉企業(yè)與終端白銀消費(fèi)企業(yè)的貿(mào)易往來較少，上下游貿(mào)易鏈條中存在諸多障礙。

　　從這方面來看，溫州當(dāng)?shù)刂行∥⒂勉y企業(yè)在貿(mào)易過程中面臨著諸多困境：

　　首先是白銀采購定價(jià)模式的問題。由于溫州的電鍍企業(yè)產(chǎn)品基本都是中間品，而白銀采購屬于密集性信用交易，主要通過貿(mào)易商流轉(zhuǎn)，中小微用銀企業(yè)議價(jià)能力較弱，在采購時(shí)普遍采用“一口價(jià)”的模式，導(dǎo)致企業(yè)不得不承擔(dān)市場波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次是采購成本高企的問題。由于白銀的現(xiàn)貨集散地主要在上海，且單次一般以噸起售，而溫州當(dāng)?shù)刂行∥⒂勉y企業(yè)單次采購量較小，貿(mào)易商銷售報(bào)價(jià)較高且價(jià)格不透明，導(dǎo)致終端中小微企業(yè)采購成本高且難以進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　最后，這部分企業(yè)還深受信用風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保指標(biāo)等問題困擾。一方面，由于當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商普遍規(guī)模較小，在市場價(jià)格大幅波動的時(shí)候可能出現(xiàn)違約情況，給企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，市場上流通的電鍍銀品牌質(zhì)量參差不齊，當(dāng)?shù)刂行∥⒂勉y企業(yè)經(jīng)常更換白銀采購渠道，電鍍槽容易出現(xiàn)多次污染，從而影響電鍍產(chǎn)品的品質(zhì)，同時(shí)也導(dǎo)致園區(qū)重金屬等污染排放指標(biāo)一直不能達(dá)標(biāo)。

　　在了解到上述情況后，新湖瑞豐通過近一年的時(shí)間，初步探索了一條以供應(yīng)鏈金融加衍生品風(fēng)險(xiǎn)對沖為核心的服務(wù)模式，全方位解決白銀終端中小微企業(yè)的經(jīng)營難點(diǎn)。

　　在該項(xiàng)目中，新湖瑞豐打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)貿(mào)易渠道，通過聯(lián)合豫光金鉛、萬洋冶煉、金利金鉛等白銀冶煉企業(yè)以及終端中小微用銀企業(yè)，開展白銀供銷端全鏈條基差貿(mào)易，將白銀貿(mào)易業(yè)務(wù)下沉至消費(fèi)終端，打通白銀現(xiàn)貨面向中小微用銀企業(yè)的“最后一公里”。同時(shí)將基差點(diǎn)價(jià)套保等風(fēng)險(xiǎn)管理模式融入其中，幫助中小微用銀企業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效，規(guī)避市場價(jià)格波動帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體來看，第一步是“化整為零”，解決白銀采購?fù)袋c(diǎn)。新湖瑞豐通過集采的方式（采購1噸、約66塊白銀）將白銀現(xiàn)貨貿(mào)易下沉至消費(fèi)集散地，再進(jìn)行拆散零售（1塊、15千克起售），與中小微用銀企業(yè)進(jìn)行白銀基差貿(mào)易銷售，并為中小微企業(yè)建立常備庫存。項(xiàng)目自2019年5月8日運(yùn)行至今，新湖瑞豐與冶煉企業(yè)、終端中小微用銀企業(yè)的白銀現(xiàn)貨貿(mào)易量接近80噸，與終端中小微用銀企業(yè)的白銀貿(mào)易額超43320余萬元。與此同時(shí)，新湖瑞豐面向中小微用銀企業(yè)推出白銀零售的梯度基差定價(jià)方式，降低中小微用銀企業(yè)采購成本20元/千克，為中小微用銀企業(yè)累計(jì)降低原材料采購成本約160萬元，增加了中小微用銀企業(yè)的利潤。

　　第二步是基差點(diǎn)價(jià)套保，滿足中小微企業(yè)更為細(xì)致的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。新湖瑞豐推出10天、20天、30天后白銀點(diǎn)價(jià)供應(yīng)，中小微用銀企業(yè)可以根據(jù)客戶的訂單定價(jià)情況，向新湖瑞豐提出以白銀期貨為標(biāo)的的基差點(diǎn)價(jià)，鎖定白銀原料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)和加工利潤；新湖瑞豐根據(jù)終端中小微用銀企業(yè)的點(diǎn)價(jià)情況對集采時(shí)的套保頭寸進(jìn)行相應(yīng)的平倉處理。中小微用銀企業(yè)通過與新湖瑞豐進(jìn)行基差點(diǎn)價(jià)采購，在現(xiàn)貨作價(jià)中可以規(guī)避原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)白銀采購、銷售、風(fēng)險(xiǎn)管理的有效融合。

　　第三步是與銀行、保險(xiǎn)合作解決中小微企業(yè)融資問題。新湖瑞豐聯(lián)合浙商銀行溫州分行、華夏銀行溫州分行、中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限溫州分公司面向電鍍企業(yè)推出抵押貸款產(chǎn)品和信用貸款產(chǎn)品，銀行向終端白銀中小微26家企業(yè)累計(jì)發(fā)放稅收貸款和信用貸款800余萬元。同時(shí)，新湖瑞豐聯(lián)合寧波銀行溫州分行，為電鍍企業(yè)提供銀行承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，累計(jì)為終端中小微用銀企業(yè)完成125筆銀行承兌貼業(yè)務(wù)，合計(jì)金額2000余萬元，解決了終端中小微用銀企業(yè)的融資難、融資貴問題。

　　第四步是解決白銀中小微企業(yè)環(huán)保問題。新湖瑞豐和溫州電鍍行業(yè)協(xié)會、樂清市佑利倉儲有限公司、浙江大學(xué)電化學(xué)系建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)基地，研發(fā)新一代白銀合金電鍍銀的白銀新材料，為電鍍企業(yè)提供綠色環(huán)保、節(jié)能提效科技型電鍍專用白銀，并于2019年6月3日獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局專利。該項(xiàng)目不僅降低了電鍍企業(yè)的環(huán)保成本，提升了電鍍產(chǎn)品品質(zhì)，同時(shí)也能夠幫助環(huán)保部門進(jìn)行污染管控。

　　C 探索期權(quán)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用 助企業(yè)實(shí)現(xiàn)“零成本”套保

　　今年以來，在疫情擾動以及各國刺激經(jīng)濟(jì)政策下，大宗商品市場呈現(xiàn)供需錯(cuò)配格局，商品價(jià)格大幅上行，原材料成本增加對產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)造成沖擊。如何降低或鎖定采購成本，成為這部分企業(yè)亟待解決的問題。

　　尤其是對于中小企業(yè)而言，原料成本上行給其帶來巨大的經(jīng)營壓力。一方面，由于中小企業(yè)的原材料采購量不大，在貿(mào)易環(huán)節(jié)無議價(jià)能力，如果要維持企業(yè)運(yùn)行就只能從市場上買入高價(jià)格原材料；另一方面，下游需求的價(jià)格彈性較大，中小企業(yè)向下游調(diào)高其產(chǎn)成品銷售價(jià)格并不容易，這導(dǎo)致中小企業(yè)本就微薄的利潤空間進(jìn)一步被壓縮，企業(yè)經(jīng)營壓力增加。

　　據(jù)介紹，安徽省某知名公司是一家以生產(chǎn)精錫、錫鉛焊料為主，綜合回收銦、金、銀、鉍、銅、銻等金屬的冶煉加工企業(yè)。面對原材料價(jià)格上漲，該企業(yè)的痛點(diǎn)是原材料價(jià)格侵蝕了本來就微薄的利潤，企業(yè)希望將原材料價(jià)格鎖定或者在一

　　定程度上降低，以此來提升競爭力。

　　在得知企業(yè)有上述訴求后，新湖瑞豐提出累計(jì)期權(quán)的操作方案。該期權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是零成本，企業(yè)無需再增加成本管理原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于累計(jì)期權(quán)按交易日逐日現(xiàn)金結(jié)算，到期統(tǒng)一兌付，累積的交易規(guī)模逐日按條款進(jìn)行結(jié)算，交易規(guī)模會逐日減少，企業(yè)持有的風(fēng)險(xiǎn)也會逐日得到釋放。相較于歐式或美式期權(quán)，在累計(jì)期權(quán)交易期限的后期，企業(yè)持倉規(guī)模承受的市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)要小許多。累計(jì)期權(quán)逐日結(jié)算的特點(diǎn)還能夠與企業(yè)的采購節(jié)奏匹配，更加貼近企業(yè)的需求。

　　此外，累計(jì)期權(quán)可以減少企業(yè)的資金占用。在結(jié)算方式上，除了能夠使用現(xiàn)金結(jié)算，企業(yè)還可以通過期貨進(jìn)行結(jié)算，將某一交易日獲取的補(bǔ)償以遠(yuǎn)期的形式持有，待真實(shí)采購發(fā)生后再平倉。在保證金方面，初始保證金會按交易規(guī)模進(jìn)行收取，隨著交易規(guī)模的下降，保證金也可以得到部分釋放。

　　經(jīng)過新湖瑞豐的溝通，企業(yè)根據(jù)自身的行情判斷和需求，選擇了累計(jì)期權(quán)的浮動類型，可以幫助企業(yè)在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)鎖定原材料的采購價(jià)格。當(dāng)價(jià)格在區(qū)間的上方時(shí)，則企業(yè)無盈虧收付，但價(jià)格區(qū)間上方的閾值會設(shè)置得比較高，企業(yè)對此在操作前就會有一個(gè)預(yù)期；當(dāng)價(jià)格在區(qū)間的下方時(shí)，則企業(yè)以價(jià)格區(qū)間下邊界的價(jià)格進(jìn)行雙倍交易規(guī)模的采購。

　　在確定方案后，企業(yè)根據(jù)自身對行情的判斷，選擇在不同的區(qū)間進(jìn)場。第一次操作和第二次操作在同一天進(jìn)行，操作期限均為40個(gè)交易日。在第一次和第二次操作到期后取得了不錯(cuò)的效果，客戶又進(jìn)行了第三次和第四次操作。在企業(yè)持倉的全過程中，新湖瑞豐持續(xù)跟蹤鉛的基本面，通過線上會議多次與企業(yè)溝通行情的演化，提示可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，新湖瑞豐還針對可能出現(xiàn)的意料之外的風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。

　　通過累計(jì)期權(quán)的應(yīng)用，該企業(yè)的痛點(diǎn)得到了一定的解決，項(xiàng)目執(zhí)行的效果比較理想。在項(xiàng)目中，鉛期貨的走勢基本符合客戶的預(yù)期，在較大程度上降低了客戶的采購成本。粗略來看，每噸成本降幅占原材料絕對價(jià)格的2%—3%，給企業(yè)帶來了實(shí)質(zhì)性的降成本效果。

　　在廖祥云看來，累計(jì)期權(quán)策略具有較為廣泛的應(yīng)用場景。她表示，上述策略是基于后市價(jià)格不會大跌的行情預(yù)判，旨在降低企業(yè)采購成本。除此之外，累計(jì)期權(quán)策略也可以應(yīng)用在銷售端，在后市價(jià)格不大漲的行情預(yù)判下，可以協(xié)助企業(yè)提高或者鎖定商品的銷售價(jià)格，以此來增加銷售收益。除了該項(xiàng)目中應(yīng)用的浮動補(bǔ)償策略外，固定補(bǔ)償?shù)牟呗酝瑯右簿哂泻芏嗟膽?yīng)用場景，當(dāng)企業(yè)希望獲取更寬幅的價(jià)格區(qū)間，以此來增強(qiáng)安全性時(shí)，則可以選擇固定補(bǔ)償?shù)牟呗浴?/p>

　　D 打造六大服務(wù)“利器” 精準(zhǔn)對接實(shí)體企業(yè)需求

　　“多年來，公司堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)為抓手，以品種細(xì)節(jié)研究為手段，練就‘十八般武藝’解決產(chǎn)業(yè)企業(yè)痛點(diǎn)。”據(jù)新湖瑞豐總經(jīng)理陳清介紹，在積累大量研究及實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)為客戶提供服務(wù)的基礎(chǔ)上，新湖期貨早在三年前就推出了“1+6”綜合業(yè)務(wù)模式，即以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為中心，以差異化手續(xù)費(fèi)、咨詢業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、場外業(yè)務(wù)、期現(xiàn)業(yè)務(wù)和互換業(yè)務(wù)六個(gè)業(yè)務(wù)類型為抓手的業(yè)務(wù)開發(fā)形式，從而帶動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。

　　隨后，公司在2019年推出“五線四板塊”的研究服務(wù)平臺，就是以有色和貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品、能源化工、黑色四板塊，通過資管、研究、期現(xiàn)、場外、板塊經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)五條線，以多角度的信息收集及研究對相關(guān)板塊行情進(jìn)行更有效的判斷。陳清表示，該研究服務(wù)推出后取得了很好的效果，在行情重大變動的節(jié)點(diǎn)前均給出了精確的提示，能夠有效幫助實(shí)體企業(yè)合理運(yùn)用期貨衍生工具規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)體企業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行提供了很好的參考依據(jù)。

　　在此基礎(chǔ)上，綜合多年服務(wù)實(shí)體企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，新湖期貨從中總結(jié)和提煉，推出中介式服務(wù)、咨詢式服務(wù)、參與型服務(wù)、融資型服務(wù)、工具型服務(wù)以及交易對手型服務(wù)這六大“利器”，全方位服務(wù)實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

　　尤其是對于“初出茅廬”參與期貨市場的企業(yè)，公司可以通過咨詢式服務(wù)提供套期保值方案的設(shè)計(jì)、交易流程的規(guī)劃及風(fēng)控制度的制定。同時(shí)，通過參與式服務(wù)可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)場、資金不進(jìn)場”，將實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求通過場外衍生品的方式互換成風(fēng)險(xiǎn)管理公司的場內(nèi)期貨頭寸、遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)場參與進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。比如，通過商品價(jià)格互換匹配企業(yè)采購與生產(chǎn)節(jié)奏，助力企業(yè)管理價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，針對企業(yè)越來越多元化、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需要，公司一方面可以通過工具型服務(wù)，利用場外衍生品作為風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，通過合理的產(chǎn)品設(shè)計(jì)來幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求；另一方面還可以通過交易對手型服務(wù)，由風(fēng)險(xiǎn)管理公司作為市場的交易參與方，通過基差交易及現(xiàn)貨服務(wù)來實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)對沖。此外，公司還推出了融資型服務(wù)，以風(fēng)險(xiǎn)管理公司為融資主體，通過對貨物的有效監(jiān)管和價(jià)格對沖，解決中小微企業(yè)的融資痛點(diǎn)。

　　陳清表示，在市場風(fēng)險(xiǎn)加劇的當(dāng)下，作為大宗商品市場的重要參與者，期貨公司和風(fēng)險(xiǎn)管理公司在服務(wù)實(shí)體企業(yè)、降低實(shí)體企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)方面大有可為?！靶潞谪浖白庸緦⒗^續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，不斷提升服務(wù)水準(zhǔn)和質(zhì)量，努力為更多實(shí)體企業(yè)解決實(shí)際問題，通過期貨力量幫助更多實(shí)體企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、渡過當(dāng)前難關(guān)，進(jìn)而在服務(wù)中實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展?！彼f。