昨日，野村證券召開了關(guān)于中國未來投資機遇及問題的電話會。會上，野村中國股票研究主管劉鳴鏑解釋了前段時間股市上漲的原因，并對未來市場的走勢進行了大膽的預(yù)測。她認(rèn)為，當(dāng)今只是3年牛市的一個開始。

　　“從今后三年看，我們覺得2015年應(yīng)該是一個3年牛市的開始，所以我們把2015年叫做‘小牛初長成’，在第一年小牛它要建立一定的威信?！?/p>

　　劉鳴鏑解釋，股市漲，是因為有邏輯，而不是奇跡。最主要原因是上市公司業(yè)績好了，它就該漲。而股市漲不漲，跟經(jīng)濟不完全是同步的?！耙驗橛锌赡芄驹诮?jīng)濟上漲的時候但產(chǎn)能過剩，業(yè)績也不見得很好；而在經(jīng)濟往下滑的時候，因為產(chǎn)能退出，業(yè)績?nèi)匀豢赡茉龊??！?/p>

　　這主要是因為，中國之前所采取的一系列改革和宏觀政策使在中國上市的企業(yè)有業(yè)績增厚的可能性，由幾個因素構(gòu)成：第一，一定的產(chǎn)能退出。而行業(yè)里的龍頭企業(yè)在比較弱勢的企業(yè)退出以后，它的定價能力就會有一個修復(fù)，市場占有率就會提高，它們的增長和回報就會提高。第二，一系列企業(yè)制度的改革會更多地使管理層以公司化的方式來運營企業(yè)。

　　要找今后5年到10年的牛股，她認(rèn)為還是要去找有創(chuàng)新能力和品牌的國內(nèi)企業(yè)。