銀河證券孫建波建議持幣過節(jié)，國泰君安任澤平建議持股過節(jié)

　　春節(jié)即將來臨，是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)，這對投資者來說是個頗為糾結的問題。銀河證券首席策略分析師孫建波和國泰君安首席宏觀分析師任澤平的觀點就碰撞出了精彩的火花。

　　任澤平給出的建議是投資者可以適當持股，對此，他用“三波論”予以解釋。

　　“現在正處于第二波慢牛階段，牛市還沒到半山腰。”任澤平說，第一波是從去年7月份到12月份，這一階段屬于“改革?！保坏诙ㄊ菑娜ツ?2月份以后，是一個從快牛到慢牛的階段。至于第三波，任澤平認為將由注冊制推動。

　　“今年如果有大的行情 ，應該是在注冊制推出前后，有沒有可能引爆第三波，我們密切留意?！比螡善奖硎?。

　　孫建波給出的建議是持幣過節(jié)，因為接下來一段時間去杠桿很重要。他解釋：回顧歷年春節(jié)，并無太大的風波，加上節(jié)后無大幅上漲概率，因此帶著杠桿是高成本的做法。對于春節(jié)杠桿率比較高的人，面臨的第一個問題不是持幣，不是持股，而是杠桿多高的問題。

　　“建議不要帶著杠桿過年。”孫建波說，自從2014年12月9日之后大盤就呈現出非常強的波動性，所以，關鍵在于股票本身。

　　“什么股票？判斷的標準不是自己的股票是不是最安全的，而是自己的股票是不是top10，在第一個10%的top區(qū)間內。”孫建波說。他同時認為，春節(jié)期間到全國“兩會 ”召開之前這段時間是數據真空期和政策幻想期，點位會振蕩徘徊在3500點。

　　“上證綜指到了3400點-3500點之后，建議適當降降溫?！比螡善秸f，因為原來的很多邏輯被部分逆轉，如改革降低了部分人的風險偏好，出現了估值修復。“現在從主要的板塊來看，除了銀行還被低估外，其實大部分都已經進入了合理區(qū)間?！?/p>

　　“銀行被低估的原因大家都很清楚，因為我們不知道不良率究竟是多少？監(jiān)管層要控制‘兩融’規(guī)模，未來要查委托貸款、信托 ，導致整個增量資金入市放緩。”任澤平表示，實際上從最近公布的數據來看，增量資金入市確實在放緩。 除了資金、政策以外，從估值糾錯和公司的角度來說，進入了一個慢牛的階段。建議適當控制一下杠桿，并且持股過年。