周四滬指圍繞3200點(diǎn)低位震蕩，板塊個(gè)股普遍回落，量能顯著收縮，謹(jǐn)慎情緒依然籠罩市場(chǎng)。截至收盤，滬指報(bào)3197.89點(diǎn)，跌1.39%，深成指報(bào)10424.65點(diǎn)，跌1.84%；中小板、創(chuàng)業(yè)板跌2.04%、1.57%；兩市全天成交6107億元，較前日下降近三成。

　　低位盤整個(gè)股回撤

　　連續(xù)兩日強(qiáng)勁反彈后，昨日滬指遭遇盤整，基本全天位于前日收盤線之下。權(quán)重股不振成為拖累股指主因，題材股分化活躍，軍工、傳媒、在線旅游表現(xiàn)相對(duì)稍好，顯現(xiàn)出市場(chǎng)操作熱情逐步回歸穩(wěn)定。午后兩點(diǎn)半跳水“魔咒”再現(xiàn)，但尾盤明顯有資金介入銀行股，令指數(shù)跌幅收窄，從數(shù)據(jù)上看，這或與滬股通資金介入有關(guān)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日滬股通130億元的額度剩余98.29億元，占比75%，凈流入31.71億元。值得注意的是，在下午2點(diǎn)50分之前，滬股通的凈流入資金還不足5億元，但收盤前最后10分鐘迅速飆升到30億元之上。結(jié)合尾盤前30分鐘行業(yè)資金流向看，銀行凈流入超過6億元，招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行等多只銀行股有明顯拉升；傳媒、軍工、食品飲料同期凈流入在1.2億元到1.5億元不等。

　　行業(yè)方面，國防軍工、銀行、農(nóng)林牧漁飄紅，但漲幅均未超過1%，建筑材料、傳媒、休閑服務(wù)、食品飲料小幅下跌，有色金屬、鋼鐵、汽車等7行業(yè)跌幅超過2%。以概念分類，在線旅游、通用航空、IP流量變現(xiàn)等8板塊上漲，西藏振興、iPhone概念、油氣改革、互聯(lián)網(wǎng)金融、智能穿戴等漲幅較大板塊明顯回落。總體來看，連續(xù)暴跌后出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)兌現(xiàn)意愿有所增強(qiáng)，整體出現(xiàn)震蕩回撤。

　　短線仍將震蕩筑底

　　消息面上，8月CPI同比增長2.0%，創(chuàng)年內(nèi)新高，并且超過1.6%的前值與1.8%的預(yù)期值，干擾寬松預(yù)期或?yàn)橹笖?shù)回踩的因素之一；同時(shí)，此前有消息稱，存量配資規(guī)模在10億元以下的券商，9月11日前必須完成清理，配資平倉的時(shí)間窗口亦或造成一定干擾。

　　巨豐投顧丁臻宇表示，盡管昨日大盤在券商、石油等權(quán)重表現(xiàn)低迷的情況下縮量下跌，但題材股表現(xiàn)相對(duì)出色，市場(chǎng)熱點(diǎn)頻現(xiàn)，表明做多信心正在逐步恢復(fù)。尾盤指數(shù)跳水，收出類似十字星形態(tài)K線，可能與清理配資盤有關(guān)。目前滬指運(yùn)行在5日均線上方，投資者可繼續(xù)參與反彈，但近期震幅巨大的個(gè)股要提高警惕。

　　國聯(lián)證券研究員陳曉認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)過前期快速去杠桿后，出清速度加快，加上管理層出臺(tái)相關(guān)機(jī)制有效遏制股指期貨做空，空方的做空動(dòng)能明顯減弱。但經(jīng)過前期的大幅殺跌后，整個(gè)市場(chǎng)情緒降至冰點(diǎn)，投資者信心嚴(yán)重受挫，從持續(xù)萎縮的量能就可看出當(dāng)前市場(chǎng)信心仍嚴(yán)重不足，恢復(fù)仍需要時(shí)日，預(yù)計(jì)后市或以震蕩筑底為主基調(diào)。

　　招商證券指出，目前市場(chǎng)屬于行政干預(yù)和政策呵護(hù)下的超跌反彈，自身缺乏足夠的上行邏輯和吸引人的低估值，且仍面臨三方面壓力：銀行、券商面臨業(yè)績下行的估值壓力，整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨失去期貨市場(chǎng)套保對(duì)沖功能后的流動(dòng)性折價(jià)壓力，中小盤股繼續(xù)面臨去杠桿壓力，這三方面決定著短期內(nèi)市場(chǎng)不具備發(fā)動(dòng)行情的條件。雖然部分個(gè)股已具備中長線布局的估值吸引力，但全市場(chǎng)尚未能提供估值中樞上調(diào)的催化劑，市場(chǎng)底的構(gòu)筑可能延長時(shí)間，后市能否反彈延續(xù)取決于新增資金的入場(chǎng)意愿。

　　關(guān)注低估與超跌標(biāo)的

　　在配置上，陳曉表示A股將繼續(xù)通過震蕩整理的方式逐步企穩(wěn)，建議投資者繼續(xù)控制倉位，耐心等待場(chǎng)外配資清理結(jié)束。投資標(biāo)的上，建議逢低關(guān)注政策預(yù)期強(qiáng)烈的國企改革概念股，而技術(shù)面上超跌嚴(yán)重的個(gè)股可重點(diǎn)關(guān)注。

　　巨豐投顧觀點(diǎn)認(rèn)為，近期空倉以及倉位較輕的投資者，建議逢低繼續(xù)建倉以及加倉，倉位較重的投資者可視個(gè)股活躍性積極做差，降低成本。具體操作上，逢低繼續(xù)建倉、加倉；大藍(lán)籌上漲后還有反復(fù)，短期謹(jǐn)慎之下，中線可逢低繼續(xù)布局。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股，反彈中可重點(diǎn)關(guān)注。

　　招商證券則認(rèn)為短線反彈成為雞肋，追高不可取，有獲利及時(shí)落袋為安，重倉投資者可利用反彈調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)到質(zhì)優(yōu)品種上。中線謹(jǐn)慎逢低布局醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、配電網(wǎng)、地下管廊、新能源等板塊中的具備估值吸引力的品種。 ：