近期，國內(nèi)A股趨勢性投資機(jī)會不明顯，股指區(qū)間震蕩，投資者容易坐過山車，同時(shí)，市場也現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會，不少熱點(diǎn)股也走出翻倍行情，很多投資者都迷惑當(dāng)前市場該如何把握？對此，深圳至誠投資林志鋒認(rèn)為，要理性、辯證的看待市場機(jī)會，從歷史觀察的角度對目前A股的估值水平要有清醒的認(rèn)知：截至6月29日收盤，上證指數(shù)平均市盈率14.46倍，滬深300指數(shù)平均市盈率12.09倍，中小板指數(shù)平均市盈率49.7倍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均市盈率76.9倍。應(yīng)該說，滬深300的平均估值已經(jīng)處于近十年的底部區(qū)域，有部分優(yōu)秀企業(yè)目前的價(jià)格已經(jīng)具備中長期的投資機(jī)會，這個(gè)時(shí)候不應(yīng)當(dāng)受大眾情緒的影響而恐慌，而應(yīng)該“理性的貪婪”。特別是在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下行、周期性行業(yè)不確定性增加的當(dāng)下，建議投資者增加配置行業(yè)格局穩(wěn)定、競爭優(yōu)勢明顯、收入和凈利潤可觀、現(xiàn)金流比較充裕的消費(fèi)細(xì)分行業(yè)龍頭，同時(shí)估值合理的公用事業(yè)類公司也可適當(dāng)配置。相反，中小盤股票目前的整體估值仍然虛高，泡沫風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放。當(dāng)然，如果優(yōu)質(zhì)成長股的估值跌到類似2012、2013年時(shí)的水平(平均20-30倍)，那又到了精選優(yōu)質(zhì)成長股逐步建倉布局的美妙時(shí)刻。

　　林志鋒認(rèn)為，以從業(yè)多年以來切身感受，股票的價(jià)格短期無法預(yù)測，但中長期的股價(jià)一定是公司經(jīng)營狀況的真實(shí)反映，股價(jià)是上市公司長期贏利中現(xiàn)金流的反映。因此，建議大家回歸投資簡單卻深刻的本源——公司的價(jià)值來做投資。目前，國內(nèi)不少資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)過多輪牛熊洗禮后已逐漸成熟，未來國內(nèi)市場會逐步由散戶主導(dǎo)演變?yōu)闄C(jī)構(gòu)主導(dǎo)。

　　(戴華琪) ：