投資要點

　　產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)綜述

　　里約奧運會開幕，關(guān)注體育主題投資。北京時間8月6日第31屆夏季奧運匹克運動會在巴西里約盛大開幕，是繼“歐洲杯”之后的有一大體育賽事；隨著賽程的推進、中國隊的“摘金奪銀”，A股市場的體育板塊有望迎來投資機會。進一步，2015年中國人均GDP在8000美元，處于體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的區(qū)間；《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》提出“到2025年5萬億”的目標是2015年體育增加值4737億元的10倍以上，體育產(chǎn)業(yè)未來空間巨大。BDI指數(shù)有望企穩(wěn)，建議關(guān)注航運板塊投資機會。自7月19日以來BDI指數(shù)連跌13天，由748點跌至636點，跌幅達112點，接近5-6月份的階段性底部，進而存在階段性企穩(wěn)的可能。同時考慮到季節(jié)性因素，即8、9月份隨著農(nóng)產(chǎn)品的收獲轉(zhuǎn)運以及煤炭等大宗商品產(chǎn)品的冬儲，使得BDI指數(shù)存在需求端的拉動因子。進一步，我們結(jié)合當前國企改革的深入的大背景，預判A股市場上的航運板塊或存在投資機會，建議關(guān)注。

　　行業(yè)配置建議

　　短期震蕩格局概率更高，建議防御策略應(yīng)對。成交萎縮明顯，市場情緒疲弱。上周A股市場日均成交金額約3853.7億元，環(huán)比下降30.4%，低于4000億元水平，更是較近期高點6702.7億元下挫了42.5%。成交金額下挫，表征市場人氣不足，顯示市場情緒疲弱，進而預示著“市場風格”切換至“大盤股”的概率較小?！癎20”臨近，“人民幣匯率穩(wěn)定”地位或更為優(yōu)先。2季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，“頻繁降準”會加大人民幣貶值壓力，導致外匯儲備下降，央行持“保留態(tài)度”。同時，在當前“美元加息”引而待發(fā)的背景下，7月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期，將在一定程度引發(fā)“美元9月加息預期”的升溫，進而從外部的角度加大人民幣匯率貶值的壓力，使得央行將更加注重貨幣政策的“穩(wěn)健性”來抵御。由此，依托貨幣政策“邊際進一步寬松”來驅(qū)動A股市場的邏輯，實現(xiàn)的概率不高。7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及中報披露，將分別從宏觀和微觀的角度來驗證“業(yè)績”對于A股市場的支撐力。一方面，下周將陸續(xù)披露7月份的宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，結(jié)合7月跌破榮枯分界線的中采PMI指數(shù)(49.9)，經(jīng)濟運行中的結(jié)構(gòu)性的變化，將是我們更值得關(guān)注的地方；另一方面，進入8月份，上市公司中報披露將進入密集區(qū)，因業(yè)績低于預期而引發(fā)的個股性質(zhì)的“黑天鵝”事件亦進入“高發(fā)區(qū)”，需要我們從微觀的角度加以關(guān)注?；诖耍覀冾A判短期A股市場維持震蕩格局的概率更高，建議在控制倉位的基礎(chǔ)上采取防御策略應(yīng)對。 ：