攻破3200點關(guān)口未久，大盤很快來到3300點之下。隨著漲幅累積，獲利盤疊加解套盤拋售的壓力也在積聚。昨日盤中震蕩加劇也說明了階段新高之后震蕩整固需求提升。

　　分析人士認(rèn)為，年末險資為達(dá)到考核要求加速資金入市，預(yù)計年底前險資入市的節(jié)奏有望繼續(xù)維持，指數(shù)繼續(xù)上行應(yīng)是大概率事件。這或許會帶來賺了指數(shù)不賺錢的局面，但指數(shù)上行有望激發(fā)人氣，吸引增量資金入場，最終帶來全面反彈。趨勢性行情已在路上，輕易莫要下車。

　　慢牛亦有顛簸

　　周二大盤在中字頭強(qiáng)勢上攻帶動下一度擊穿3300點，但引來市場恐高性拋壓，盤中震蕩加劇，尾盤有所回調(diào)，多空雙方在3300點分歧加大。成交量上，滬深兩市昨日成交6899億元，較上一交易日6420億元有所放量。

　　市場出現(xiàn)較大震蕩，新時代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓認(rèn)為，有以下幾方面的原因：一是午后大盤兩度挑戰(zhàn)3300點，市場恐高情緒加重，獲利盤和解套盤大量拋出;二是市場熱點分化嚴(yán)重，市場進(jìn)入高位以后，雖然以中國建筑為首的鐵路基建板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)，但大部分題材股、小盤股出現(xiàn)回落，特別是監(jiān)管層對高送轉(zhuǎn)的窗口指導(dǎo)，使得高送轉(zhuǎn)行情有所降溫，對市場做多情緒有所抑制;三是期貨市場中黑色系、有色金屬價格大幅回落，A股市場中的煤炭、有色板塊出現(xiàn)大幅回落。

　　“昨日盤面呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的二八分化，以中字頭為代表的兩成權(quán)重股集體大漲，而以中小創(chuàng)為代表的八成股票大面積下跌，盡管盤中指數(shù)站上3300點再創(chuàng)反彈新高，但權(quán)重股進(jìn)一步擠壓了中小創(chuàng)個股的上漲空間，非常不利于后市行情的縱向開展。”投顧大師CEO彭亮表示。

　　彭亮指出，中字頭的持續(xù)強(qiáng)勢，導(dǎo)致市場的二八風(fēng)格久久不能順利切換，大盤風(fēng)險正在積聚;而中小創(chuàng)大部分股票本輪行情一直處于只賺指數(shù)不賺錢的狀態(tài)，也未出現(xiàn)行情啟動的信號。由于短期操作難度加大，建議多看少動。

　　劉光桓表示，大盤創(chuàng)出階段性新高后，12月份A股市場有可能進(jìn)入震蕩調(diào)整的階段。究其原因，一是大盤自2969點上漲以來，一路震蕩攀升，接連向上突破，累計漲幅較大，市場有一定的調(diào)整壓力;二是12月5日深港通正式開通，市場的利好預(yù)期兌現(xiàn)，預(yù)計市場有可能會一時失去做多的理由，獲利兌現(xiàn)的欲望有可能加強(qiáng);三是12月風(fēng)險點較多，如12月4日的意大利公投、12月中旬的美聯(lián)儲議息會議、年底的機(jī)構(gòu)資金結(jié)賬等，對市場都有較大的影響。

　　與趨勢為友

　　“長線看漲，不是天天看漲，要與趨勢為友，目前已經(jīng)不是結(jié)構(gòu)性行情，而是趨勢性行情。”資深投資人士謝先生認(rèn)為，當(dāng)前大塊頭快速上漲，而中小創(chuàng)卻只賺指數(shù)不賺錢，這種情形與2014年下半年行情極為相似，只要權(quán)重藍(lán)籌股向上格局不變，則有望吸引增量資金入場，從而激發(fā)中小創(chuàng)全面開發(fā)，進(jìn)而重現(xiàn)當(dāng)年盛況。

　　近期大盤藍(lán)籌股可以說風(fēng)光無限，受到了險資與市場資金的大力關(guān)注，有了一定的漲幅。

　　國海證券分析師代鵬舉表示，每年的年中和年末成為險企償債能力考核的重要時點，保險公司對資本金有較高要求。險資買入的股票一般被計為可供出售金融資產(chǎn)，而當(dāng)股票上漲后，可供出售金融資產(chǎn)賬面價值將上漲，可提升保險公司的凈資產(chǎn)水平，使其滿足監(jiān)管考核要求。在年末這個特殊時點，結(jié)合當(dāng)前A股相對較低的估值，部分未達(dá)標(biāo)的險企將被動增加權(quán)益配置，從而加快了資金進(jìn)入A股市場的速度。

　　代鵬舉認(rèn)為，險資是長線配置型資金的中流砥柱，年末險資為達(dá)到考核要求加速資金入市。年底前險資入市的節(jié)奏有望繼續(xù)維持，建議繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌板塊。

　　從中長期基本面來看，劉光桓認(rèn)為，未來國內(nèi)PPP、“一帶一路”、美新政府的新政等等因素，都為這些“鐵公基”的發(fā)展前景打下了堅實的基礎(chǔ)，業(yè)績增長依然有長久的保障。隨著深港通的開啟，價值投資理念進(jìn)一步深入人心，而就目前這些大盤藍(lán)籌股的估值水平來看仍然不高，機(jī)構(gòu)資金的大舉入駐意在中長期，后市經(jīng)過休整后，還有較大的上升空間，值得持續(xù)關(guān)注。

　　“中小創(chuàng)短期因高估值、成長性不足，不過，其中也會有少數(shù)錯殺的優(yōu)質(zhì)股，在后市調(diào)整到位后，還會重新步入上升行情之中，這需要投資者細(xì)心甄別?！眲⒐饣刚f。