受外圍市場(chǎng)大跌拖累，昨日兩市雙雙跳空低開(kāi)。在鋼鐵、金融等權(quán)重板塊影響下，滬指早盤跌近1%，回踩30日線；午后在次新股帶動(dòng)下，盤面緩慢回升；最終，收出多空分歧的十字星。截至收盤，滬指報(bào)3245.22點(diǎn)，跌幅0.50%；深成指報(bào)10553.53點(diǎn)，跌幅0.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1948.58點(diǎn)，跌幅0.64%。在股指低迷情況下，“一帶一路”與次新股扛起了領(lǐng)漲大旗，成交量逆勢(shì)突破5000億元大關(guān)。分析認(rèn)為，外圍引致A股走低不影響后市震蕩態(tài)勢(shì)，但屢創(chuàng)新高的次新股頹勢(shì)已現(xiàn)，波動(dòng)率與換手率偏低的價(jià)值個(gè)股或成為新的投資視角。

　　次新股后市不宜追漲

　　指數(shù)低迷，板塊也是漲少跌多，“一帶一路”板塊是昨日盤中亮點(diǎn)之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，近3年來(lái)中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投資已經(jīng)超過(guò)500億美元。昨日，“一帶一路”官網(wǎng)正式上線運(yùn)行，利好刺激下，“一帶一路”板塊逆勢(shì)上漲，中昌數(shù)據(jù)、山推股份與中材國(guó)際漲停，西部建設(shè)與如通股份均漲逾7%。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略向縱深發(fā)展，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)往來(lái)合作將更加密切，參與其中的中國(guó)公司將進(jìn)一步受益。短期受益最為顯著的是海外工程承包公司，如中工國(guó)際、中鋼國(guó)際、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)核建等中字頭基建公司。

　　近日表現(xiàn)頻頻的次新股，昨日在資金追捧下再次上演逆勢(shì)走高，道道全與匯金通等多只個(gè)股盤中漲停。但新快報(bào)記者注意到，前期強(qiáng)勢(shì)的白銀、有色等個(gè)股并不能果斷封板，尤其是次新“龍頭”張家港行遭停牌調(diào)查并經(jīng)歷周二的“嗑藥”行情后，次新股后盤持續(xù)走高的可能性并不強(qiáng)。加之近期監(jiān)管層放出“逢高送轉(zhuǎn)必問(wèn)”的語(yǔ)調(diào)，一定程度上也抑制該板塊走勢(shì)。

　　昨日兩市合計(jì)成交5459.44億元，較上一交易日的4964.31億元大幅放量。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市共有227.42億元主力凈流出，61個(gè)行業(yè)板塊有56個(gè)遭遇主力拋售，其中券商信托與房地產(chǎn)拋售力度均在18億元左右。概念板塊上，漲勢(shì)不俗的“一帶一路”有3.09億元主力介入，但次新股卻遭遇10.78億元的主力拋售。

　　“A股港股化”成投資新思路

　　“美聯(lián)儲(chǔ)溫和加息后，亞太地區(qū)各央行紛紛調(diào)整政策，這減輕了股市杠桿過(guò)高帶來(lái)的投機(jī)風(fēng)潮。而亞太股市下跌與香港監(jiān)管方對(duì)滬港通深港通交易審查，造成了昨日A股的下跌。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析稱。

　　分析還認(rèn)為，下跌還與近日吃緊的資金面有關(guān)。“銀行季度末考核壓力所引發(fā)的流動(dòng)性吃緊，以及技術(shù)面無(wú)量反抽所引發(fā)的頂背離是構(gòu)成昨日盤中深度調(diào)整的重大誘因?！睆V州萬(wàn)隆指出，市場(chǎng)資金面趨緊，逆回購(gòu)利率走高以致增量資金進(jìn)場(chǎng)有限。此外，自1月16日放量站上60日線以來(lái)，上證50第一次出現(xiàn)破位下行，鑒于上證50集中了A股絕大多數(shù)大藍(lán)籌，這或許意味著整個(gè)市場(chǎng)將面臨估值下移的壓力。

　　維持窄幅震蕩整理依然是后市走勢(shì)的主基調(diào)。“美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地后，兩市成交量開(kāi)始提升，滬指在3200點(diǎn)附近承接力度較強(qiáng)?！笔袌?chǎng)人士指出，在充分回調(diào)與近期新股發(fā)行制度改革后，次新股中流通盤較小、價(jià)格較低的個(gè)股成了大量資金駐扎的主選。但該市場(chǎng)人士也提醒，目前的次新股還是不追為好，因?yàn)榍捌诘凝堫^股已經(jīng)開(kāi)始放緩腳步。

　　此外，“A股港股化”成為投資新的關(guān)注點(diǎn)。香港股市身處開(kāi)放的國(guó)際資本市場(chǎng)之下，價(jià)值投資理念比較流行，市場(chǎng)上大盤藍(lán)籌股溢價(jià)且成交穩(wěn)定，小盤股估值比較低廉。近期，A股的貴州茅臺(tái)股價(jià)逼近400元大關(guān)，東阿阿膠、云南白藥均逼近歷史高點(diǎn)，美的集團(tuán)、小天鵝A、老板電器等個(gè)股都在悶聲上漲。這些個(gè)股都是基本面扎實(shí)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、估值偏低的白馬股。市場(chǎng)的走勢(shì)表明，隨著“A股港股化”的趨勢(shì)逐漸明朗，原先大市值品種的不振走勢(shì)有所休整，出現(xiàn)了龍頭股溢價(jià)的態(tài)勢(shì)。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，在監(jiān)管從嚴(yán)推進(jìn)法制化建設(shè)背景下，A股長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的土壤正在形成。波動(dòng)率與換手率偏低，但獲得回歸行業(yè)內(nèi)部估值溢價(jià)且不構(gòu)成行業(yè)偏見(jiàn)的個(gè)股或成為優(yōu)選。