3月23日，B股午后開盤率先上演跳水，一度下跌達(dá)到5%，滬指隨后被拖累，同樣出現(xiàn)大跳水走勢，好在市場快速企穩(wěn)，尾盤滬指艱難收紅結(jié)束一天行情。

　　B股每隔一段時(shí)間就會(huì)收出一根大陰線，但過后不久就會(huì)收復(fù)失地，例如2016年10月17日，在沒有任何預(yù)兆的情況下，盤中突然大跌6.15%，拖累滬指跌0.74%。

　　在今天的市場沒有明顯利空的情況下，B股盤中的跳水顯得有點(diǎn)莫名其妙，那么造成B股盤中跳水的“真兇”是誰？

　　猜測1:與A股納入MSCI有關(guān)

　　今日B股大跌幅度直逼去年10月17日那次大跳水(當(dāng)日最大跌幅達(dá)到6.74%)，而上一次B股暴跌的背景與人民幣短期匯率波動(dòng)有關(guān)，而在今日人民幣匯率穩(wěn)定的情況下，下面這則傳聞或與今日B股盤中暴跌有關(guān)。

　　3月22日，MSCI明晟公司宣布，正在就是否將A股納入其中國指數(shù)及新興市場指數(shù)等問題向市場參與者征求意見，將在6月公布最終結(jié)果。

　　并且，MSCI今年提出了新的框架，即基于深港通等“互聯(lián)互通”股票池納入A股，而非借道必須提出申請(qǐng)和存在額度限制的QFII/RQFII通道，以解決資金進(jìn)出問題。

　　其中，據(jù)MSCI網(wǎng)站演示文件顯示，MSCI提出一項(xiàng)有關(guān)將中國A股納入全球指數(shù)的縮小化方案，將股票數(shù)量從448只減少到169只。建議只納入可通過滬港通和深港通買賣的大盤股，計(jì)劃將A股在MSCI中國指數(shù)的建議權(quán)重從3.7%降至1.7%，在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重從1%降至0.5%。

　　簡而言之，MSCI變相地放寬了納入標(biāo)準(zhǔn)后，今年6月A股納入MSCI新興市場指數(shù)的概率大大地提高了。但是考慮到B股設(shè)置初衷就是為了吸引海外資金，如果外資可以直接投資A股，B股就更加沒有吸引力。

　　交銀國際策略師洪灝也表示，MSCI納A方案的調(diào)整提高了A股納入獲通過的概率，若境外投資者可以通過MSCI等渠道直接投資A股，B股存在的必要性進(jìn)一步下降。

　　猜測2:取消合資合作要求或外資股比限制

　　商務(wù)部正在會(huì)同有關(guān)部門對(duì)2015年版的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》進(jìn)行修訂，將在2015年大幅度開放的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高開放水平，縮減限制類措施，其中部分行業(yè)將取消合資合作要求或外資股比限制。隨后B股開始擴(kuò)大跌幅。

　　猜測3:流動(dòng)性較差

　　除開上述兩大原因之外，B股本身流動(dòng)性相對(duì)A股較差(滬深B股日均成交在10億以內(nèi))也是一直以來備受市場關(guān)注的話題。

　　相關(guān)人士表示，每隔一段時(shí)間，B股就會(huì)收出一根大陰線，但過后不久就會(huì)收復(fù)失地。B股投資標(biāo)的較少和活躍度欠佳，是造成B股市場整體比較脆弱的重要原因。

　　據(jù)市場人士分析，B股跳水或與美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)的海外資金回流有關(guān)聯(lián)。但是A股跳水并非主力主動(dòng)拋盤，而是B股大跌后引發(fā)的避險(xiǎn)資金恐慌性逃離。

　　國金證券分析師李立峰解讀B股暴跌原因：由于流動(dòng)性較差的原因，B股每隔幾個(gè)月都來一波大幅殺跌。B股大幅調(diào)整無非4種原因：1)或是匯率貶值預(yù)期；2)或是B股股改受阻預(yù)期；3)或是受A股調(diào)整的牽連；4)或是B股前期獲利盤較大后的技術(shù)調(diào)整；目前我們前三者情況未看到，本次B股的下跌更多的可能是前期獲利盤較大后的一次正常的技術(shù)調(diào)整。

　　明日走勢或預(yù)喜

　　從過往的部分?jǐn)?shù)據(jù)來看，B股對(duì)A股似乎也有一定的先行指示作用。

　　統(tǒng)計(jì)了歷史上B股大幅下跌的情況，由于此種情況較多，此處僅選擇B股跌幅超過7%的情況，并排除了當(dāng)日上證指數(shù)暴跌(設(shè)定滬指暴跌分界線為6%)的情況。因?yàn)?，上證指數(shù)暴跌會(huì)拖累整個(gè)市場，繼而導(dǎo)致B股暴跌。因此，下表僅統(tǒng)計(jì)有當(dāng)B股指數(shù)因其他原因大幅暴跌，而A股跌幅小于6%的歷史數(shù)據(jù)。

　　通過統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)和B股指數(shù)存在相關(guān)關(guān)系，歷史B股指數(shù)大跌，當(dāng)日上證指數(shù)均出現(xiàn)下跌，下跌概率為100%。但是，次日A股總體上運(yùn)行較為平穩(wěn)，僅有2015年7月7日(股災(zāi)期間)繼續(xù)大跌；而B股暴跌后的一周時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)有近5成概率迎來翻紅。

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