和信研究發(fā)現(xiàn)，4月以來，三板市場呈現(xiàn)相對平穩(wěn)，指數(shù)變化不大，日新增掛牌家數(shù)減少、流動性依然較差的總體特征。依據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示：至2017年4月12日，新三板市場掛牌總家數(shù)為11048家，相對而言，4月上旬市場掛牌速度有所放緩，日平均4家左右的掛牌家數(shù)，相對于3月日平均15家的速度明顯放緩。市場分布方面，創(chuàng)新層944家，基礎層10104家；做市交易家數(shù)為1601家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓家數(shù)為9447家。

　　隨著進入一季度末，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)掛牌公司總數(shù)突破11000家大關。通過觀察發(fā)現(xiàn)，市場交易量相對而言3月中旬有所增加后略有回落，但如果對比持牌家數(shù)規(guī)模增加，實際上，三板市場流動性仍無較大的改善。

　　和信歷史研究跟蹤交易軌跡發(fā)現(xiàn)，2017年 2月3日，其市場交易萎縮至全日2.9億元的規(guī)模，交易量大幅度下降，這或與春節(jié)后首日因素相關，充分顯示市場流動性非常緊張或投資熱情的降低。2月中下旬，市場交投再次增加，恢復到10億的日交易量上方，顯示市場略有好轉(zhuǎn)。3月以來，則體現(xiàn)為明顯的交易量提升的情況，這表明市場受政策預期及交易周期影響，出現(xiàn)相對好轉(zhuǎn)跡象，目前交易維持在15億左右的水平。4月上旬，市場總體交易平穩(wěn)，總體日交易家數(shù)略有增加，目前為1200家左右，對比目前11000家左右的掛牌總數(shù)，約1/10的股份交易特征較為明顯，目前日交易額在10億左右，顯示市場流動性依然較為緊張。

　　從做市指數(shù)今年軌跡情況來看，2017年1月5日，三板做市指數(shù)突破1100點后，2月中旬之前總體圍繞1100點徘徊，2月24日，三板做市指數(shù)收于1117.02點，突破了1100點，3月14日，做市指數(shù)進入1150區(qū)域，3月末總體在1150-1160區(qū)域維持交易跡象較為明顯。4月上旬維持依然總體在1150-1160區(qū)域波動，但4月12日出現(xiàn)盤中破位箱底1150的情況。

　　研究發(fā)現(xiàn)，A股主板雄安新區(qū)概念表現(xiàn)較好，但三板相關企業(yè)中，此類概念表現(xiàn)平平。目前三板市場中雄安新區(qū)區(qū)域有四家新三板掛牌企業(yè)，分別是津海股份、澳森制衣、松赫股份以及天宏股份。其中，津海股份、澳森制衣在容城縣；松赫股份和天宏股份在安新縣內(nèi)，而雄縣目前還沒有新三板掛牌企業(yè)。主板與三板市場對比顯示，三板流動性制約或股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場性質(zhì)，是導致概念股表現(xiàn)不一的重要影響因素。

　　總體來看，4月上旬，新三板市場運行相對平穩(wěn)，有交易家數(shù)略有增加，市場掛牌家數(shù)出現(xiàn)放緩，日交易額維持10億左右的規(guī)模。由于目前三板掛牌公司已過11000家，如果從其交易量的總體變化來看，實際上并無過大的變化，因為總數(shù)增加，而交易相對增加的背景下，實際上是許多企業(yè)無交易或低交易的市場特征。如果細分市場觀察來看，近期的反彈與交投相對活躍背景下，但仍然分化嚴重。對于新三板這個機構(gòu)市場，研究認為，三板市場在2017年將面臨政策支持與退出機制兩個方向的共振，機會與風險的共存將是主要市場特征。因此三板投資者的投資應堅守價值取向，積極尋找估值低、業(yè)績超預期的優(yōu)質(zhì)公司為宜。

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