在上市公司的四張會計報表(資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表以及所有者權(quán)益變動表)中，若從對投資者的重要性角度來講，資產(chǎn)負債表無疑應居首位。

　　資產(chǎn)負債表中包含的信息量與利用價值是其他三張表無法比擬的。有些投資者可能更看重利潤表，輕視資產(chǎn)負債表，這樣其實并不合理。投資股票，首先是不虧錢，特別是不虧大錢，不踩地雷。然而在實際操作中，投資者虧了大錢，往往是因為買到了那些業(yè)績突然下滑，甚至突然巨虧的股票。要避開這些地雷，首先要關(guān)注的就是資產(chǎn)負債表，因為上市公司的種種隱患、隱疾往往都會在資產(chǎn)負債中露出馬腳。當然上市公司未來的業(yè)績高速增長，很多時候也會在資產(chǎn)負債表中有所征兆，相比之下，利潤表在排除上市公司隱患，明確展示成長跡象方面的作用就弱一些?？偠灾?，讀懂上市公司的資產(chǎn)負債表不一定能讓投資者賺到大錢，但一定可以幫助投資者避開很多雷區(qū)。

　　資產(chǎn)負債表是反映一家上市公司在某一特定的日期所擁有的所有經(jīng)濟資源，所承擔的經(jīng)濟義務以及公司股東所擁有的權(quán)益的一張報表?？梢赃@樣說，年報中的資產(chǎn)負債表如同每年的年底，給上市公司拍下來一張全景照。

　　拿到一張資產(chǎn)負債表，要看什么，關(guān)注哪些要點。

　　首先，是關(guān)注資產(chǎn)與負債的結(jié)構(gòu)比例，以評估上市公司的負債的安全性、合理性，其次是關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量，特別是資產(chǎn)是否存在大幅貶值的可能性，最后是關(guān)注資產(chǎn)負債表中透露出的，有關(guān)上市公司經(jīng)營水平與盈利能力的信息。這不僅要研究具體的會計科目，而且還要與利潤表及現(xiàn)金流量表相結(jié)合。所謂的財務風險，主要是指企業(yè)勉為其難的償還負債(特別是銀行貸款形成的負債)甚至無法償還負債所形成的風險，與企業(yè)所面臨的其他風險不同，財務風險的特點在于：一旦發(fā)作，便是病來如山倒。原因在于大多數(shù)上市公司維持日常經(jīng)營運作的現(xiàn)金流，在一定程度上都依賴于銀行維持穩(wěn)定的信貸支持。而現(xiàn)金流至于企業(yè)的重要性，就如同血液之于人體。一個人節(jié)衣縮食尚能艱苦度日，但絕不能失血太多。所以在經(jīng)濟危機來臨之時，上市公司最擔心的不是產(chǎn)品市場的萎縮，而是銀行惜貸。

　　衡量一家公司負債水平最簡單的指標是——資產(chǎn)負債率(負債/總資產(chǎn))。一般來說，負債率越高，財務風險發(fā)生的概率就越高。當然，其前提是，負債中的主體是銀行借貸。個別公司的負債以應付賬款、應付票據(jù)以及預收賬款為主，則受上述條件約束較少。財務風險由隱患變?yōu)楸碚?，原因主要有兩個：外部，由于宏觀經(jīng)濟波動、銀行縮小信貸規(guī)模，甚至停止放貸；內(nèi)部，企業(yè)自身盈利狀況下滑，凈現(xiàn)金流入減少，這個時候，銀行為保證貸款安全性，縮小貸款模式，甚至只收不貸，導致企業(yè)雪上加霜。

　　單單關(guān)注資產(chǎn)負債率，還不足以充分揭示上市公司的財務風險。有些企業(yè)，雖然資產(chǎn)負債率并不高，也容易形成財務風險。原因在于，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負債結(jié)構(gòu)不匹配。所以還有必要關(guān)注另一個財務指標——流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。經(jīng)驗表明，對一般企業(yè)而言，特別是制造業(yè)來說，合理的流動比率是2，至少也要大于1。這是因為，流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨，約戰(zhàn)流動資產(chǎn)的一半，其余變現(xiàn)能力強的各類流動資產(chǎn)，至少要等于流動負債。只有這樣，公司的短期償債能力才會有保證。因此，流動比率越高，說明公司償債能力越強。

　　為了更嚴格的評估公司的財務風險，投資者還可以關(guān)注另一個指標——速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨-預付賬款-待攤費用)/流動負債總額。速動比率是企業(yè)速度資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)是將流動資產(chǎn)中存貨、預付賬款、待攤費用等剔除，它是用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。一般來說速動比率在1左右比較合適。

　　但是，值得注意的是，有時候速動比率高，并不是一家優(yōu)秀上市公司的標志(只能算做是合格公司的標志)，相反，流動比率能夠接近1，往往是一家優(yōu)秀公司的表現(xiàn)。投資者在遇到上市公司速動比率比較低時，也不可一味的高估短期償債風險，而是要仔細研究流動負債構(gòu)成與流動資產(chǎn)構(gòu)成，同時結(jié)合其所經(jīng)營的業(yè)務進行分析。

　　(來源：錢投顧)

　　錢投顧　　上海錢坤信息科技有限公司(簡稱“錢坤信息”)是四川錢坤證券投資咨詢有限公司(簡稱“錢坤投資”許可證號：ZX0086)為順應互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展浪潮、發(fā)揮自身在A股投顧市場的累積優(yōu)勢在2016年創(chuàng)立的。錢投顧是錢坤信息核心的標準服務品牌，是以錢坤投資積累優(yōu)勢為基石、金融技術(shù)創(chuàng)新為主調(diào)、以深度開發(fā)+精細運營為策略，以標準化智能投顧產(chǎn)品與人工投顧服務產(chǎn)品為雙核心，為A股投資者提供一站式投資咨詢服務方案。 ：