公司是中國最大的白電產品制造企業(yè)之一，創(chuàng)立于1984年。2006年底，海信成功收購科龍電器，由此誕生中國白色家電的新航母。公司擁有海信、科龍、容聲三個“中國馳名商標”，擁有海信空調、海信冰箱、科龍空調、容聲冰箱四個“中國名牌產品”，主導產品涵蓋冰箱、空調、冷柜、洗衣機等多個領域。

　　家用空調行業(yè)高增長，帶動公司規(guī)模增長34%。2017年一季度家用空調行業(yè)仍處于渠道補庫存階段，行業(yè)整體保持低基數(shù)下的高增長態(tài)勢，帶動公司一季度收入同比增長33.71%。受原材料價格上漲以及出口代理模式的調整(變?yōu)橘I斷模式)影響，毛利率同比下降3.98%至19.10%。但費用率方面由于出口代理調整為買斷模式后，原出口代理費用取消，使得銷售費用率降低3.40%至12.93%，毛銷率變動不大。同期管理費用率及財務費用率分別下降0.87%及0.03%，最終助凈利率同比上升至3.32%。

　　2016年中央空調業(yè)務逆轉2015年頹勢，多聯(lián)機表現(xiàn)強勢，帶動整體行業(yè)回暖全年實現(xiàn)15.03%增長。2016年海信日立商用空調業(yè)務對整體業(yè)績貢獻已超過50%，2017年一季度延續(xù)迅猛增長勢頭。公司2017年一季度對聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的投資收益增厚業(yè)績1.38億元，同比增長113%，其中海信日立收益占比約在9成以上。目前中國家裝中央空調滲透率較低，成長空間大，多聯(lián)機業(yè)務前景良好，公司在家裝零售領域收入規(guī)模4年連續(xù)保持60%以上增速，未來仍有望保持快速增長

　　海信集團2016 年就成為歐洲杯的頂級贊助商，是歐洲杯設立56年以來首個中國贊助商。公司是2018年FIFA 世界杯官方贊助商，是世界杯歷史上首個中國消費電子品牌贊助商，預計對旗下彩電、白電出口都有積極的正面影響。公司出口業(yè)務保持良好的增長趨勢。2016年海外業(yè)務收入增長12%至84.62億元，毛利率同比提升2.8ppt，毛利同比增長37%，預計未來將保持高速增長勢態(tài)。

　　隨著公司對部分生產基地進行產能整合搬遷，目前國內形成多個閑置廠區(qū)；為盤活閑置資產，公司公告擬轉讓持有順德華寶廠區(qū)土地及廠房的全資子公司寶弘物業(yè)100%股權，交易對價為8.92億，本次股權出售預計將增厚6.5億元凈利潤；此外考慮到公司于2016年11月以1美元受讓海信惠而浦50%股權，通過內部整合有望在2017年實現(xiàn)扭虧，且海信日立維持快速增長，在主業(yè)盈利持續(xù)改善的同時，多重因素帶動下公司2017年業(yè)績值得期待。

　　【短線預測】

　　震蕩上行！

　　在本機構所知情的范圍內，本機構及財產上的利害關系人與所分析的大盤觀點。所評價或推薦的證券無任何利害關系，觀點僅供參考，據此入市，風險自擔！ ：