本周是5月首個交易周，周二開盤以后，大盤就連續(xù)破位下行，跌勢難止。尤其是周五，在券商等權(quán)重股砸盤之下，上證指數(shù)盤中一度下探至3092點，創(chuàng)下近三個多月以來的新低。對此，私募人士認(rèn)為，未來大盤重心或?qū)⑦M一步下移。也有觀點認(rèn)為，大盤底部雛形已成。

　　玉名(私募基金經(jīng)理)：

　　“苦肉計”式反抽背后是下跌循環(huán)

　　指數(shù)再度跳水。本周二開門行情之后就持續(xù)陰跌，看上去每天都有希望，卻是低點不斷。所以股民必須要明確陰跌效應(yīng)才能夠看懂行情。從K線形態(tài)來看，盡管局部小反彈很多，但總體走勢仍然沒有擺脫下降通道的壓力線，量能方面，其縮量的狀態(tài)反映出資金做多意愿的不足，明顯有所顧慮。玉名認(rèn)為如今盤面最大的殺傷力就是來自于歷次“黑周一”，周五固定發(fā)言，然后就是周一大跳水，這種模式，讓資金很難有大的動作，所以，技術(shù)反抽多，持續(xù)性卻非常差，這就是股民面對的市場現(xiàn)實。如今行情中，更多地是一種苦肉計式反彈，即通過砸盤吸引買點，而反彈到套牢區(qū)前撤離，這樣就形成所謂的弱勢反彈但重心持續(xù)下移的情況。

　　近期A股再到遭遇到“百股跌停、千股大跌”的走勢，但與此同時我們看到了貴州茅臺、格力電器等個股逆勢走強的情況，所以市場有一種聲音是隨著監(jiān)管的進行，A股將形成自己的“漂亮50”，頓時一批媒體、機構(gòu)對此進行了熱議，那么究竟什么是漂亮50，這里面的真相究竟是什么呢？

　　玉名認(rèn)為我們要明白“漂亮50”是某一個特定時間段中表現(xiàn)較好個股的代名詞，其具有非常明顯的時間局限性，而且其并不是藍(lán)籌股、白馬股、低估值股的代表，相反恰恰因為利用了高估值特性實現(xiàn)了走強；但如果我們進一步將周期放大，會發(fā)現(xiàn)這些個股的收益反而低于市場平均收益；更為關(guān)鍵的是我們將“漂亮50”的行業(yè)和個股數(shù)據(jù)分析，可以找到個股走強的真相與關(guān)鍵指標(biāo)，值得研究。

　　市場短期打壓次新股、高送轉(zhuǎn)、殼資源、雄安、一帶一路、粵港澳灣區(qū)題材炒作資金的政策大棒至今沒有出現(xiàn)任何松口的跡象。本周龐大集團為首的雄安概念股遭到交易所的警告和調(diào)查，次新銀行股無錫銀行兩個漲停之后也是停牌自查。觀察盤面可以發(fā)現(xiàn)，市場依然處于群體性的恐慌中，玉名認(rèn)為游資擔(dān)心的是監(jiān)管因素，炒哪個熱點，就監(jiān)管哪個，最終導(dǎo)致沒有熱點；穩(wěn)健資金也同樣擔(dān)心，基金擔(dān)心贖回潮，社保、險資等待資金縮水，值得保持謹(jǐn)慎，打新資金由于收益下滑且配倉股票風(fēng)險，也不得不選擇減持，這樣市場形成了恐慌潮。本次調(diào)整逐步升級，“島形反轉(zhuǎn)”將調(diào)整規(guī)模提升為中級調(diào)整，那么作為周線級別看從時間上和空間上不夠，處于明顯的陰跌狀態(tài)，股民要做好準(zhǔn)備迎接這樣的持續(xù)陰跌模式，在這樣的周期中，控制好倉位最為關(guān)鍵，留得青山在不愁沒柴燒。

　　余岳桐(資深投資人)：

　　市場重心將再度下移

　　周線四連陰，上一次出現(xiàn)這種情況還是在一年前。但是和上一次不同的地方在于，那時，技術(shù)指標(biāo)并沒有破位。而這次，明顯破位了?？纯粗芫€吧，支撐了一年多的重要支撐大道辰線失守，最要命的，是周線級別的大道通子線死叉出現(xiàn)了，這會形成明確的周線級別調(diào)整。

　　前幾天我一直強調(diào)一個重要支撐位，是日線級別的大道亥線位置，為何說其重要，因為一年多以來主力一直死死護住的就是這里，或者說，這個位置沒有破掉前，大盤仍然處于區(qū)間震蕩的范圍之內(nèi)。言外之意，一旦破掉，市場就將會進入到另一段新的運行空間，整體重心將再度下移。這種極端的惡劣情況，我已經(jīng)從四月初開始就不斷提示投資者(而早在今年一月初更是詳細(xì)畫出了上半年的股市運行趨勢圖)，但遺憾的是，仍然有數(shù)量不菲的投資者將風(fēng)險提示拋到腦后，以至行情在四月中旬如期出現(xiàn)拐點時仍然心存僥幸。

　　我曾經(jīng)講過，始于四月中旬的下跌結(jié)構(gòu)會以一個大三浪的形態(tài)完成，當(dāng)然，中間的詳細(xì)劃分也可以從五浪的角度來理解。但不管怎么樣，下跌結(jié)構(gòu)是真實存在的，而這，就是我一直提示的趨勢使然。從時間周期，我多次講到6月份這個時間節(jié)點，在空間和時間均已滿足的情況下，才可能引發(fā)后面的反彈行情，但在此之前，市場還是會延續(xù)這樣一個震蕩下行的節(jié)奏繼續(xù)下去。

　　從周五盤面看，大飛機概念股見光死再度上演，而券商、煤炭等權(quán)重股的領(lǐng)跌更是令市場膽戰(zhàn)心驚。雄安概念也終于在一片喧囂中沉寂下來，這就是我一直所說的：趨勢面前，人擋殺人，佛擋殺佛。盤中高送轉(zhuǎn)和氟化工成為少有的亮點，但是也很難引起市場的共鳴，畢竟，資金的謹(jǐn)慎程度相對過往不知道提高了多少倍，人人一副不見兔子不撒鷹的態(tài)勢，你盯著我，我盯著你，想騙人上鉤？比登天還難。

　　周五跌破大道亥線后指數(shù)快速向下，但是因為年線位置不遠(yuǎn)，所以到了3090點這里便出現(xiàn)了主力的自救行為。但不難看出，即便是自救也顯得信心不足，這種情況，將極可能導(dǎo)致市場在下周出現(xiàn)繼續(xù)破位的情況。我前期曾經(jīng)說過，這波始于4月24日的反彈最多會在10個交易日左右，這兩天一直提示，左的話8個交易日就到頭了，到周五，正好是第8個交易日，所以出現(xiàn)這樣的走勢大家應(yīng)該并不奇怪。

　　市場連續(xù)跌，多頭也只能是見縫插針，比如在周五午盤前開始組織反擊，人工智能、高送轉(zhuǎn)、上海國資概念股，總有點小火星企圖燎原，加之即將面臨一帶一路峰會，期待維穩(wěn)的情緒開始蔓延，大盤也不時展開自救。對投資者來說，理解太復(fù)雜的東西意義不大，你只需要繼續(xù)關(guān)注3090點，這里不破，就會再耗上一陣；破了，就真沒戲唱了。

　　有人問，年線破了是不是直接就跌到我說的大道日八號線了呢？當(dāng)然不會，如果是那樣，三五天大盤就跌到底了，這不符合趨勢的運行規(guī)律。注意，在年線下方，還有一條大道趨勢線，叫大道申線，大致在3050點區(qū)域，如果跌到那里，還會有一波反彈出現(xiàn)，但是大趨勢震蕩向下，只怕是到那里再出現(xiàn)反彈對你的操作來說起不到任何幫助作用。就像我在前天文章中所說的，大太監(jiān)為何比小太監(jiān)更有錢呢？原因很簡單，就是因為人家割的早。

　　吳國平(廣東熠融投資董事長)：

　　大底結(jié)構(gòu)悄成雛

　　周五大盤走勢疲弱，和周四傳出查券商資管消息有直接關(guān)系。證券板塊周五大跌，不少個股收出大陰線，上證綜指盤中創(chuàng)了近期新低，尾盤在上證50大藍(lán)籌的拉動下收回3100點。創(chuàng)業(yè)板午后則是在次新股的拖累下跳水，午后次新股跳水的原因，一來是受次新龍頭坤彩科技跌停影響，二來周五是時間窗口，之前消息上說新股審批速度加快，市場擔(dān)憂會有更多的新股發(fā)行。關(guān)注消息面，若新股發(fā)行沒有加速，下周有迎來修復(fù)性反彈的走勢。

　　周五盤面沒什么熱點，受大家關(guān)注的雄安新區(qū)周五跌幅還比較大。我周四也和大家說了“雄安板塊我們短線應(yīng)多一份謹(jǐn)慎，多一份清醒。很多東西看起來很美好，但真不一定好吃”，希望周五沒有投資者去追雄安，午后的回落幅度還是蠻大的。很多人擔(dān)心雄安是不是沒機會了？龍頭冀東裝備、漢鐘精機倒了，是不是雄安新區(qū)也完了？先回答大家第一個問題。雄安是個中長線行情，這個國策級別的大題材必定會反復(fù)活躍，比如一帶一路，反復(fù)炒了幾年。上海自貿(mào)區(qū)也一直很活躍，而雄安新區(qū)是不亞于這兩個的大題材，后面也會有更多的相關(guān)個股被挖掘出來，但未來個股分化必然很大。第二，龍頭倒了就完了？答案也是否定的，每個龍頭在不同的時間節(jié)點，完成不同的使命。比如大家都認(rèn)為天山股份是一帶一路總龍頭，后面龍頭變成西部建設(shè)，再后來，龍頭變成北新路橋。所以不用擔(dān)心龍頭倒了會怎樣，后面還會有股票被資金發(fā)掘成龍頭。當(dāng)然，短線追高雄安是不可取的，可以找合適的時機低吸。

　　周四我們文章中也談到，大盤有創(chuàng)新低的可能，因為這里的結(jié)構(gòu)不太健康，大概率是要破一下前低。其實這里破一下前低也挺好，現(xiàn)在已經(jīng)形成了90分鐘和120分鐘底部結(jié)構(gòu)雛形。要知道，這個底部結(jié)構(gòu)的稀缺性一年不會超過三次。我知道現(xiàn)在市場上市很恐懼的，不過我和市場上大部分人相反，我現(xiàn)在是很興奮的。一旦這個底部結(jié)構(gòu)成型，是非常值得操作的行情。不過目前只是90分鐘和120分鐘結(jié)構(gòu)的雛形，下周初只要收一兩個小陽線，這個底部結(jié)構(gòu)就成立了。

　　下周深成指大概率也將形成90和120分鐘底部結(jié)構(gòu)。如果創(chuàng)業(yè)板則是更大級別的底部，若下周繼續(xù)回踩到前低附近，則可能形成日線MACD雙重底、周線MACD單重底，日周線共振，這個就有意思了。如果不回踩，則日線大雙底還在。上證綜指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指形成共振，對于未來的行情，我還是挺期待的。 ：