周三深滬A股市場受A股闖關(guān)MSCI指數(shù)消息影響，標(biāo)的證券中的酒業(yè)指標(biāo)股強(qiáng)勢表現(xiàn)，特別是在下午大盤震蕩中滬指中的貴州茅臺、青島啤酒，深圳市場中的五糧液、洋河股份出現(xiàn)推升走勢，使得大盤震蕩中收陽。上海綜指終盤收于60天平均線附近，深滬兩市當(dāng)日總成交額為3922.97億元，與上一交易日量能略有萎縮。

　　從市場層面來看，和信研究認(rèn)為，MSCI納A所體現(xiàn)的影響從市場今日交股來看，依然量能有限，而資金集中于酒業(yè)與金融等品種來看，這種格局依然延續(xù)了前期的指標(biāo)股及業(yè)績股的強(qiáng)勢。漲跌比方面，深圳市場為774:987，上海市場為653:544，創(chuàng)業(yè)板市場為253:318，去除平盤家數(shù)，實(shí)際上今日指數(shù)收陽的背后，是下跌家數(shù)大于上漲家數(shù)的體現(xiàn)。

　　今日明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，預(yù)計納入中國A股的222支大盤股?；?%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。計劃分兩步實(shí)施這個初始納入計劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制。第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評審時實(shí)施，第二步在2018年8月季度指數(shù)評審時實(shí)施。從時間周期來看，短期市場的影響更多是心理層面，而長期來看，這利于A股市場走向國際化。如果從未來演變趨勢來看，我們預(yù)計股票市場的品種分化將繼續(xù)拉大。

　　從市場供給層面來看，IPO市場體現(xiàn)了周發(fā)行微小變化，但進(jìn)入6月份以來，重組過會案例增加明顯。據(jù)2017年6月20日《上海證券報》統(tǒng)計信息顯示：6月份以來，重組(發(fā)行股份購買資產(chǎn))過會案例總計已達(dá)12家，且上周的四家上會企業(yè)重組審核均獲通過，而本周還將有五家企業(yè)的重組申請上會。以此計算，6月(還未統(tǒng)計最后一周)的重組上會家數(shù)已接近今年前五個月月平均上會家數(shù)的兩倍。因此市場供給方面的持續(xù)增加與目前市場總體量能有限構(gòu)成了一個對沖，這種影響顯示：市場要持續(xù)走強(qiáng)，須有量能的有效配合。

　　周三主力資金凈流入方面，今日為-96.65億元，顯示市場并未形成納A的利多共識，相反一些業(yè)績較差的股票則反向下跌，體現(xiàn)了納A對未來品種走勢的雙向正負(fù)影響體現(xiàn)，因此此指標(biāo)的變化需投資者密切關(guān)注。

　　技術(shù)指標(biāo)方面，短期日線上海綜指KDJ分別為66.13、66.15與66.10，顯示可上可下；深圳成指快速指標(biāo)中的同類值分別為：93.81、91.41與96.82；創(chuàng)業(yè)板同類指標(biāo)分別為：83.62、82.47與85.94。對比顯示上海市場相對較低，而深圳市場同類指標(biāo)過高。如果從中期月線指標(biāo)來看，上海綜指快速指標(biāo)依然向下死叉繼續(xù)。

　　總體來看，MSCI納A體現(xiàn)了市場國際化的進(jìn)程，對于長期市場影響積極，但由于實(shí)施與國際化的因素影響，我們研究認(rèn)為，此也將使得股票市場出現(xiàn)分化加劇的格局。量能指標(biāo)博弈與品種集中度顯示，未來市場體現(xiàn)的將是風(fēng)險與機(jī)會的差異化。因此從投資策略來看，投資者可關(guān)注業(yè)績增長、估值相對合理、注重股東回報的品種，回避業(yè)績較差且估值明顯較高的品種。從短期市場來看，量能依然是構(gòu)成市場的最重要因素，目前存量博弈依然，而在市場變化中仍須相對樂觀中保持謹(jǐn)慎策略為宜。 ：