PPP規(guī)范進行時：政府無限兜底責(zé)任趨勢遞減 2017年06月22日 10:34來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 政府兜底趨勢在改變 讓市場起決定性作用的制度安排，在實踐中為何會出現(xiàn)偏差？

　　有信托機構(gòu)ppp相關(guān)負責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，他們參與的ppp項目中，不少都是承諾固定回報、明股實債，因為ppp項目動輒十年、二十年，周期太長，作為項目資金供給大頭，難以跟蹤具體項目風(fēng)險，拿固定回報是比較合理的安排。如果政府給予的固定回報不達預(yù)期，還會與項目建設(shè)方談判，從工程建設(shè)利潤中分得補貼。

　　給予固定回報等安排，使得ppp項目變成地方隱性債務(wù)，這引發(fā)外界擔(dān)憂。

　　前述財科院相關(guān)專家表示，ppp合同約定政府在未來10-20年，以約定的價格或價格計算公式，向社會資本支付，明確了政府支付責(zé)任，這是政府負擔(dān)、或有債務(wù)，不等于政府債務(wù)。 政府在承諾未來支付責(zé)任的同時，社會資本也作出了承諾，社會資本的承諾是按照合同要求供應(yīng)相應(yīng)的公共產(chǎn)品或服務(wù)，到時候政府和社會資本“一手交錢，一手交貨”。

　　比如政府的養(yǎng)老責(zé)任，政府要承擔(dān)退休人員的醫(yī)療養(yǎng)老支出，這是以中央文件或法律形式確定下來的，屬于政府負擔(dān)、政府中長期支付責(zé)任，但統(tǒng)計政府債務(wù)時并不會把政府未來的醫(yī)療養(yǎng)老支出納入進去。

　　不過，ppp的合同約定是有影響的。財科院專家表示，每個ppp項目對財政中長期負擔(dān)的影響是深遠的。簽署的ppp合同，約定社會資本每年提供多少公共產(chǎn)品，政府要為這些產(chǎn)品付費，是政府的負擔(dān)，所以通過系列制度安排，包括物有所值評價、財政可承受能力評級、公開政府采購、項目披露以及劃定財政支出10%的紅線等，來讓負擔(dān)可控、可持續(xù)。

　　不屬于政府債務(wù)的ppp，為何引發(fā)了外界對政府債務(wù)問題的擔(dān)憂？

　　該專家表示，公共產(chǎn)品交付環(huán)節(jié)，被大家忽略掉了。簽署合同時，社會資本方等會鎖定政府支付責(zé)任，降低社會資本方等本該承擔(dān)的責(zé)任，這使得ppp績效考核指標(biāo)形同虛設(shè)。 正常而言，政府支付的前提，是公眾享受到一定數(shù)量和質(zhì)量的公共產(chǎn)品或服務(wù)；現(xiàn)實中卻演變成，政府支付數(shù)量取決于社會資本投了多少錢，完成了多少工程造價的資產(chǎn)——變成強化政府支付責(zé)任的債務(wù)現(xiàn)象。

　　財科院相關(guān)專家表示，地方債規(guī)范管理的措施屢禁不止，一方面在于地方政府要上項目，要錢；另一方面在于產(chǎn)業(yè)資本和金融機構(gòu)把風(fēng)險責(zé)任鎖定給政府。過去創(chuàng)造性的承諾函、安慰函、兜底安排、回購安排等，都是想讓政府承擔(dān)兜底責(zé)任。

　　而財政部連發(fā)50號文、87號文等，試圖改變這一現(xiàn)狀。該專家表示，財政部規(guī)范政府債務(wù)管理，導(dǎo)向是要想讓政府承擔(dān)無限兜底責(zé)任的，除了地方政府債券之外，其他形式都不行。這是要慢慢打破政府債務(wù)剛性兌付的預(yù)期，這個趨勢如果能持續(xù)下去，能夠倒逼參與各方提高自身專業(yè)能力和風(fēng)險識別能力，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生深遠影響。

　　該專家也指出，很多銀行現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)變過去的風(fēng)控思路。過去金融機構(gòu)有政府兜底、回購承諾，出了風(fēng)險也不怕。現(xiàn)在，產(chǎn)業(yè)資本要看技術(shù)是否能滿足政府要求，金融機構(gòu)放款要分析項目自身現(xiàn)金流等，各方都要開始轉(zhuǎn)變思路。

　　早在去年年中的ppp融資論壇上，央行金融市場司司長紀(jì)志宏也曾表示，ppp最重要的內(nèi)涵，是特別強調(diào)對項目本身的融資，與傳統(tǒng)針對主體的融資相比，對項目的融資還款來源、追溯權(quán)、管理模式、融資期限等方面都有較大差異，特別是金融機構(gòu)，社會資本機構(gòu)往往注重地方政府的背景，而在新的模式下要更加關(guān)注政府和社會資本各方面的權(quán)、責(zé)、利的分配，要求商業(yè)銀行等各類金融機構(gòu)具備更高效，更準(zhǔn)確，更科學(xué)的項目評估能力。