昨夜外圍美股各大指數(shù)下挫對(duì)A股有一定沖擊，周五早盤(pán)兩市低開(kāi)后震蕩走弱，其中上證50一度跌幅近1%。不過(guò)隨著各大指數(shù)逐步止跌回升，市場(chǎng)不僅期待著昨日午后V型逆轉(zhuǎn)的一幕會(huì)不會(huì)再次發(fā)生？

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)資金的重點(diǎn)傾向于中小成長(zhǎng)股，所以午后能否再次暴力翻紅還需要資金在題材這塊大作文章。不過(guò)比這更重要的是市場(chǎng)并無(wú)大幅調(diào)整的動(dòng)力，因?yàn)椋簭馁Y金面來(lái)看，Shibor中短期利率走低，市場(chǎng)資金面遠(yuǎn)好于此前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，這也是近期央行面對(duì)持續(xù)到期的逆回購(gòu)一直按兵不動(dòng)的原因；從情緒面來(lái)看，二連板和三連板個(gè)股數(shù)量近期明顯增加而大跌股數(shù)量稀少，這說(shuō)明市場(chǎng)整體氛圍偏多，資金跟風(fēng)接力意愿較之前期明顯增強(qiáng)。所以A股已開(kāi)啟了做多窗口，盤(pán)中回調(diào)反倒是低吸機(jī)會(huì)。

　　從盤(pán)面來(lái)看，一二線藍(lán)籌連同近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的周期類(lèi)板塊大多出現(xiàn)回調(diào)，唯獨(dú)次新板塊獨(dú)樹(shù)一幟。而這又涉及到中報(bào)炒作的另一條主線：高送轉(zhuǎn)。消息面上，昨晚平治信息發(fā)布兩市第一份中報(bào)送轉(zhuǎn)預(yù)案，早盤(pán)直接一字漲停，并帶動(dòng)了資金對(duì)次新股的炒作熱情。不過(guò)與以往炒作稍稍不同的是，資金現(xiàn)在更看重次新股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，漲停中的江龍船艇、安車(chē)檢測(cè)、匯納科技無(wú)一不是業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗的。也就是說(shuō)隨著指數(shù)震蕩上行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，次新成長(zhǎng)股重回投資者視野，但從安全邊際角度考慮，投資者在順應(yīng)趨勢(shì)把握中報(bào)高送轉(zhuǎn)的同時(shí)，兼顧業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)性標(biāo)的可靠性會(huì)更高。

　　總的來(lái)說(shuō)，近期資金炒作的邏輯，歸納為一點(diǎn)都無(wú)外乎圍繞業(yè)績(jī)做文章。只不過(guò)前期市場(chǎng)重心在藍(lán)籌上，所以一二線績(jī)優(yōu)白馬大行其道，持續(xù)震蕩上行。而隨著7月中報(bào)時(shí)間窗口開(kāi)啟，部分資金畏高后開(kāi)始調(diào)倉(cāng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小成長(zhǎng)股，尤其是隨著大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，題材股更受到資金青睞。但資金圍繞業(yè)績(jī)炒作這一核心邏輯依舊沒(méi)有發(fā)生變化，不論是前兩日行業(yè)景氣度回升的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈概念股還是今日大面積爆發(fā)的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的次新股都是如此。這也意味著，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的試探磨合后，市場(chǎng)的炒作偏好已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，相比以往單純炒題材炒故事，在金融監(jiān)管倒逼之下，資金偏好已經(jīng)逐步往業(yè)績(jī)和估值上靠攏，這一點(diǎn)投資者要有清醒的認(rèn)識(shí)，這也是下半年資金炒作的主要脈絡(luò)。             ：