【聯(lián)訊證券】

　　電子行業(yè)：LGD廣州設(shè)OLED合資面板廠，總投資450億元

　　中國(guó)企業(yè)受制于專利和技術(shù)壁壘，在OLED發(fā)光材料中參與較少，但是用于制造發(fā)光材料的中間體材料壁壘較低，大陸企業(yè)可以大量生產(chǎn)。同時(shí)未來(lái)大陸面板廠商有望崛起，材料國(guó)產(chǎn)化是必然趨勢(shì)。

　　建議關(guān)注：萬(wàn)潤(rùn)股份(002643)（002643）、濮陽(yáng)惠成(300481)（300481）。

　　【華泰證券(601688) 】

　　建筑建材：建筑：建筑估值之變：從小為美到大而美

　　建筑板塊尤其大建筑個(gè)股兼具周期與價(jià)值的屬性，但與A股橫向比較中均不夠突出，導(dǎo)致今年以來(lái)從漂亮50到周期漲價(jià)的行情中僅上漲0.81%。估值層面看，當(dāng)前建筑PE趨于合理，建筑PB提升趨勢(shì)仍未結(jié)束。建筑PE相對(duì)滬深300PE低于1是絕對(duì)估值底部。與2014年相比，業(yè)績(jī)?cè)鏊?、股本?guī)模和ROE仍是決定建筑股絕對(duì)估值水平的三大最主要因素，但業(yè)績(jī)層面更偏向內(nèi)生，ROE不看絕對(duì)值高低，而是看長(zhǎng)期穩(wěn)定地處于10%以上。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局轉(zhuǎn)變帶動(dòng)龍頭企業(yè)市占率提升，投資者機(jī)構(gòu)化帶動(dòng)建筑估值向國(guó)際靠近，且趨勢(shì)仍在增強(qiáng)。

　　建議從ROE/PB相對(duì)估值角度優(yōu)選高性價(jià)比個(gè)股，中長(zhǎng)期繼續(xù)重點(diǎn)推薦中國(guó)建筑(601668) 、葛洲壩(600068) 、中國(guó)鐵建(601186) ，關(guān)注四川路橋(600039) 和中國(guó)化學(xué)(601117) 。

　　【方正證券(601901) 】

　　國(guó)家安監(jiān)局正式發(fā)文：宣布于8月初派出16個(gè)督查組對(duì)全國(guó)31個(gè)省（區(qū)、市）展開安全生產(chǎn)大檢查。自此，紙箱行業(yè)最徹底的新一輪中央級(jí)別大檢查正式啟動(dòng)，接下來(lái)將連續(xù)督查3個(gè)月，直至10月底結(jié)束。此次安全生產(chǎn)大檢查的范圍是全國(guó)各地區(qū)、各行業(yè)領(lǐng)域，各類企業(yè)和人員密集場(chǎng)所。也就意味著中國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)（除香港、澳門2個(gè)特別行政區(qū)外）的造紙、包裝企業(yè)全部都在檢查之列，無(wú)一幸免。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　1）環(huán)保、安全生產(chǎn)督導(dǎo)再度加碼，行業(yè)供給繼續(xù)出清。

　　2）近十年來(lái)環(huán)保政策持續(xù)收緊，“廢紙進(jìn)口許可”、“排污許可”以及“自建電產(chǎn)”成行業(yè)“緊箍咒”。

　　3）產(chǎn)能管控升級(jí)，供給端壓力減小，隨紙品消費(fèi)旺季到來(lái)，紙價(jià)有望進(jìn)一步上漲，行業(yè)龍頭持續(xù)收益，建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注：太陽(yáng)紙業(yè)(002078) 、山鷹紙業(yè)(600567) 、中順潔柔(002511) 、晨鳴紙業(yè)(000488) 。

　　【川財(cái)證券】

　　鋼鐵指數(shù)沖高回落，周期股浮盈落袋為安。

　　8月4日，鋼鐵指數(shù)沖高回落，與一些弱周期的特鋼股票上漲有關(guān)，前期持倉(cāng)浮盈希望落袋為安。從周五晚的夜盤及周末的鋼坯價(jià)格看，期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)已開始炒作采暖季限產(chǎn)消息，鋼鐵板塊仍有大漲機(jī)會(huì)。

　　推薦關(guān)注限產(chǎn)區(qū)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)環(huán)保鋼企如河鋼股份(000709)，疊加釩漲價(jià)主題。此外，限產(chǎn)區(qū)域外優(yōu)質(zhì)鋼企可充分關(guān)注，如*ST華菱(000932)、南鋼股份(600282)、新鋼股份(600782) 、寶鋼股份(600019) 等。

　　有色行業(yè)：有色金屬回調(diào)、少數(shù)標(biāo)的抗跌。

　　漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的有色投資邏輯仍在。七月受益于原材料價(jià)格上漲，有色板塊相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，股價(jià)也是一路走高。我們認(rèn)為這種由漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的有色投資邏輯會(huì)繼續(xù)延伸到八月，估值較高標(biāo)的存在回調(diào)的可能，估值較低的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的股價(jià)會(huì)繼續(xù)受到價(jià)格上漲的影響而彈性上漲。

　　投資者可長(zhǎng)期關(guān)注廈門鎢業(yè)(600549) 、天齊鋰業(yè)(002466) 、龍蟒佰利(002601)、西藏珠峰(600338) 、南山鋁業(yè)(600219) （動(dòng)態(tài)PE分別為64、40、36、32、23）。

　　中印對(duì)峙促軍工板塊反彈。軍工板塊正值短期發(fā)酵。

　　此次單一事件的輿論發(fā)酵雖然并不能真正的構(gòu)成對(duì)軍工板塊的長(zhǎng)期支撐，但當(dāng)前中印對(duì)峙、南海、朝鮮核問(wèn)題等驅(qū)動(dòng)事件的持續(xù)發(fā)酵，會(huì)刺激軍工板塊迎來(lái)短期上行行情。裝備升級(jí)疊加改革影響利好長(zhǎng)期基本面。受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)變影響，軍工板塊當(dāng)前估值處于2014年以來(lái)歷史最低位。

　　我們認(rèn)為受益建設(shè)世界一流軍隊(duì)引領(lǐng)的裝備需求放量疊加軍隊(duì)、軍工企業(yè)改革影響，軍工板長(zhǎng)期基本面向好。高端制造和電子信息等重點(diǎn)子行業(yè)的龍頭企業(yè)，和優(yōu)勢(shì)民參軍企業(yè)具有較高配置價(jià)值。

　　(上官夢(mèng)露)