中國聯(lián)通(600050) （600050）的混改方案懸而未決，但國企改革主題類個(gè)股已聞風(fēng)起舞。

　　8月18日，國企改革主題板塊全天表現(xiàn)較強(qiáng)，鐵龍物流(600125) （600125）、中國核建(601611)（601611）、泰山石油(000554) （000554）、洛陽玻璃(600876) （600876）、一汽夏利(000927) （000927）漲停，長春一東(600148) （600148）、中糧生化(000930) （000930）等漲幅超5%。滬企改革主題里，申達(dá)股份(600626) （600626）漲停，錦江投資(600650) （600650）上漲4.32%。

　　多家券商認(rèn)為，混改將是下半年國企改革的主線，聯(lián)通的此次混改將有助于提升市場對于國企改革的風(fēng)險(xiǎn)偏好，有望帶動(dòng)國企改革整體板塊。

　　混改概念股或?qū)⒅匦驴钙鸫蟊P上攻的大旗

　　8月16日晚間，中國聯(lián)通港股公司和其母公司中國聯(lián)通A股雙雙披露了聯(lián)通的混合所有制改革方案，然而，公告發(fā)出數(shù)小時(shí)后，中國聯(lián)通從上海證券交易所網(wǎng)站撤下了三份公告。8月17日凌晨，中國聯(lián)通再度發(fā)布公告稱，因技術(shù)原因，公司已申請繼續(xù)停牌，將在三個(gè)交易日內(nèi)披露非公開發(fā)行預(yù)案和其他相關(guān)文件并復(fù)牌。

　　不過，8月17日和8月18日的兩個(gè)交易日中，國企改革主題板塊走勢明顯強(qiáng)于大盤。市場人士紛紛猜測，國企去杠桿將成為混改最重要的推手，聯(lián)通混改方案落地，大混改時(shí)代有望正式開啟。

　　“消息面刺激A股神經(jīng)。在首批9家央企混改試點(diǎn)單位中，聯(lián)通的混改方案是唯一以A股上市公司集體核心資產(chǎn)作為主體，力度之大實(shí)在罕見，其混改方案可以說具有標(biāo)桿的意義。而作為國企混改的旗幟，聯(lián)通的混改進(jìn)展可以說牽動(dòng)著A股神經(jīng)?！本挢S投顧首席投資顧問郭一鳴認(rèn)為此次消息公布，市場重點(diǎn)關(guān)注，炒作順其自然。

　　郭一鳴進(jìn)一步指出，指數(shù)震蕩期間，題材輪換。周期股后，創(chuàng)業(yè)板起，創(chuàng)業(yè)板后雄安新區(qū)概念板塊之起，混改趕上風(fēng)格輪動(dòng)周期，炒作一下也無可厚非，“我們有理由相信，混改的階段性機(jī)會(huì)才剛剛開始?！?/p>

　　“8月至9月是國企改革，特別是重要標(biāo)桿性混改項(xiàng)目的重要窗口期。”華創(chuàng)證券認(rèn)為，與2013年至2015年本輪混改剛剛提出的概念期以及當(dāng)時(shí)牛市背景下的“炒作”相比，本輪混改的投資機(jī)會(huì)更加重“質(zhì)”——過程與進(jìn)度、涉及資產(chǎn)、業(yè)績提升。2016年伴隨著《關(guān)于國有混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》出臺(tái)，不僅標(biāo)志著國企改革頂層設(shè)計(jì)“1+N”體系設(shè)計(jì)基本完成，也意味著混改前期最具爭議的員工持股與國有資產(chǎn)流失的爭論告一段落，同時(shí)，伴隨近期中國聯(lián)通等多家央企混改方案落地，混改“破冰”之旅正式啟航。

　　廣州萬隆觀察到，雖然近期盤面整體賺錢效應(yīng)平平，但也無礙混改成為最大的亮點(diǎn)。事實(shí)上，混改涵蓋的范圍非常廣，橫向來看，涉及鐵路、電力、石油、軍工等國計(jì)民生領(lǐng)域；縱向來看，從中央到地方各省市四處開花，其中又以上海和廣東為地方國企改革的領(lǐng)頭羊。所以近日游資可謂多點(diǎn)作戰(zhàn)，讓跟風(fēng)資金有些無所適從，鐵路物流、油改、軍工改革、上海和廣東地方國企改革均有表現(xiàn)，對應(yīng)到個(gè)股紛紛漲停。

　　但由于當(dāng)前市場資金有限，所以戰(zhàn)線一旦拉得過長，勢必會(huì)導(dǎo)致板塊賺錢效應(yīng)難以集中和持續(xù)，這也是近期市場沒有一個(gè)熱點(diǎn)能夠真正獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的原因所在。所以操作上，廣州萬隆建議投資者精選混改標(biāo)的，耐心潛伏等待游資點(diǎn)火抬轎即可，切勿頻繁調(diào)倉追漲。

　　前兩批19家試點(diǎn)企業(yè)涵蓋電力、鐵路、民航、電信、軍工五大領(lǐng)域

　　既然混改主題可能成為下一階段的投資熱點(diǎn)，那么，具體來看，混改的具體機(jī)會(huì)和相關(guān)受益股都是誰呢？

　　海通證券(600837) 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超此前在發(fā)布的研究報(bào)告中判斷，混改將是下半年國企改革的主線。從行業(yè)分布看，前兩批19家試點(diǎn)企業(yè)涵蓋電力、鐵路、民航、電信、軍工五大領(lǐng)域，第三批將統(tǒng)籌推進(jìn)石油、天然氣領(lǐng)域試點(diǎn)。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，國企改革2.0階段從資產(chǎn)整合、各類激勵(lì)進(jìn)入股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，以聯(lián)通為代表，國企改革尤其混改有望再突破。他推薦的10大精選個(gè)股是：中國聯(lián)通、中國石化(600028) 、中煤能源(601898) （601898）、外運(yùn)發(fā)展(600270) （600270）、中國巨石(600176)（600176）、中航機(jī)電(002013) （002013）、上海臨港(600848)（600848）、百聯(lián)股份(600827)（600827）、山西汾酒(600809) （600809）、星網(wǎng)銳捷(002396) （002396）。

　　海通證券推薦的國企改革10大精選股

　　華泰證券(601688) 建議關(guān)注七大重點(diǎn)領(lǐng)域混改，包括通信領(lǐng)域，最看好軍工混改，建議關(guān)注“天北中東”組合：軍工科研院所轉(zhuǎn)制相關(guān)的航天晨光(600501) （600501），軍工資產(chǎn)整合關(guān)注中直股份(600038)（600038），軍工央企混改關(guān)注北化股份(002246) （002246）和長春一東（600148）；地方混改比較看好山西和天津兩個(gè)板塊。

　　對于混改機(jī)會(huì)，在目前時(shí)間點(diǎn)上，興業(yè)證券(601377) 建議投資者關(guān)注：

　　1。前期方案未正式出臺(tái)的相關(guān)上市平臺(tái)。第一批公布的6家混改試點(diǎn)央企，目前仍有中國船舶(600150) 工業(yè)集團(tuán)、南方電網(wǎng)集團(tuán)、哈電集團(tuán)未公布混改方案，據(jù)7月17日報(bào)道，中國鐵路總公司與騰訊阿里會(huì)談，提出推動(dòng)“雙網(wǎng)融合”。建議重點(diǎn)關(guān)注鐵龍物流、*ST佳電(000922)（000922）、中國船舶（600150）。

　　2。第三批試點(diǎn)的油氣領(lǐng)域銷售公司混改。油氣領(lǐng)域是第三批混改的重點(diǎn)，5月21日油氣體制改革意見已落地，油氣混改或提上日程。建議關(guān)注上海石化(600688) （600688）、泰山石油等。

　　巨豐投顧首席投資顧問郭一鳴認(rèn)為，此次中國聯(lián)通混改方案之后，大的機(jī)會(huì)應(yīng)該從內(nèi)在和外在一起講。內(nèi)在，是聯(lián)通自身以及通信行業(yè)，還有所入股的企業(yè)涉及的行業(yè)。比如這次的互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)入駐，一度引發(fā)科技股的上漲；外在的，主要是混改。從總體情況以及預(yù)期上來看，混改7大領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注軍工，中船防務(wù)(600685)（600685）、中船科技（600072）、中國核建（601611）等都是收益標(biāo)的。

　　具體來看，機(jī)會(huì)如下：

　　1。直接參與聯(lián)通混改的收益標(biāo)的中國人壽(601628) （601628）、中國中車(601766)（601766）、網(wǎng)宿科技(300017) （300017）、用友網(wǎng)絡(luò)(600588)（600588）、宜通世紀(jì)(300310) （300310）。

　　2。募資擬投向4G、5G，疊加2017年下半年仍有剩余80%的投資額待釋放，將帶來CAPEX支撐。這里面有望受益的如：中興通訊(000063) （000063）、烽火通信(600498) （600498）、通宇通訊(002792)（002792）、中際裝備(300308) （300308）、光迅科技(002281) （002281）等；

　　3。真正的混改標(biāo)的——七大壟斷領(lǐng)域“混改”標(biāo)的。這里面，電力、石油、天然氣、軍工、電信、民航、鐵路等領(lǐng)域。

　　“以上機(jī)會(huì)是市場上目前比較公認(rèn)的機(jī)會(huì)點(diǎn)，但是對這些大家也要區(qū)別對待，根據(jù)市場表現(xiàn)做具體的策略選擇?！惫圾Q建議，除此之外，對于一些選股比較困難或者沒有太多時(shí)間的投資者，不妨考慮購買持有中國聯(lián)通的相關(guān)基金以及國企改革B分級(jí)基金。雖然基金可能持有比例并不多，但對于買不上中國聯(lián)通卻又想分聯(lián)通一杯羹的投資者來說，也不失為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　(葛佳)