周五滬深兩市全天弱勢(shì)震蕩，滬指盤中下探30日線，收盤下跌0.16%報(bào)3352點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板下跌0.34%報(bào)1866點(diǎn)。兩市合計(jì)成交4871億元，量能繼續(xù)萎縮。板塊方面，次新股和5G兩個(gè)板塊表現(xiàn)活躍，有色、鋼鐵等周期板塊繼續(xù)調(diào)整。個(gè)股局部活躍，剔除首日上市新股后兩市有49只個(gè)股漲停，同時(shí)有2只個(gè)股跌停。

　　盤面來(lái)看，次新股和5G板塊是當(dāng)日的市場(chǎng)熱點(diǎn)，板塊個(gè)股上演漲停潮。次新股板塊中，包括川恒股份(002895)、東尼電子(603595)、激智科技(300566)等37只個(gè)股漲停，其中川恒股份是剛剛打開(kāi)一字漲停的次新股，最近連續(xù)三日漲停，激發(fā)市場(chǎng)做多人氣。5G概念中，華星創(chuàng)業(yè)(300025) 、武漢凡谷(002194) 等7只個(gè)股漲停，5G龍頭中興通訊(000063) 也大漲近7%。從近期市場(chǎng)來(lái)看，成長(zhǎng)股輪動(dòng)跡象明顯，從前期的人工智能、新能源汽車，再到最近的芯片概念和5G概念，新的熱點(diǎn)不斷產(chǎn)生，維持市場(chǎng)人氣，吸引增量資金入場(chǎng)。

　　受商品期貨大跌影響，煤炭、有色、鋼鐵等周期板塊昨日早盤出現(xiàn)急跌，帶動(dòng)股指快速下挫，最低探至3334點(diǎn)，隨后在30日線附近企穩(wěn)回升，收盤跌幅收窄。全周來(lái)看，大盤震蕩走弱，上證指數(shù)走勢(shì)跟我們上周的預(yù)期一致，開(kāi)始回補(bǔ)8月25日與28日形成的跳空缺口(3331-3336點(diǎn))，最終微跌0.03%。技術(shù)上，近日5日、10日均線相繼下穿20日線，股指仍有震蕩整理需求，對(duì)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行修復(fù)。

　　對(duì)于近日大盤的震蕩回調(diào)，越聲理財(cái)認(rèn)為不需要悲觀，這僅僅是上升趨勢(shì)中的正常技術(shù)性調(diào)整，對(duì)后市仍然樂(lè)觀，在回補(bǔ)完缺口后，節(jié)后仍有望延續(xù)此前的上漲行情。此前本欄目已經(jīng)反復(fù)多次從宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利、流動(dòng)性等方面闡述支撐市場(chǎng)仍將上攻的理由。本期將從另外兩個(gè)角度來(lái)談?wù)効春檬袌?chǎng)的理由。

　　第一，多路資金跑步進(jìn)場(chǎng)。先看兩融方面，在大盤強(qiáng)勢(shì)突破3300點(diǎn)后，兩融余額加速上升。截至9月21日，兩融余額達(dá)到9904億元，逼近萬(wàn)億大關(guān)，9月份以來(lái)累計(jì)增加488億元，創(chuàng)今年單月流入新高。再看滬股通和深股通，9月以來(lái)滬股通累計(jì)凈流入97.68億元，深股通累計(jì)凈流入108.94億元，北上資金合計(jì)凈流入206.62億元。顯然，隨著市場(chǎng)上升一個(gè)臺(tái)階，資金做多情緒濃厚。

　　第二，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，最近三年四季度均出現(xiàn)上漲。14年四季度上證指數(shù)大漲36%，當(dāng)年是牛市，沒(méi)有可比性。15年10月、11月和12月分別上漲10.80%、1.86%和2.72%，四季度累計(jì)上漲15.93%。16年最后三個(gè)月的漲幅分別為3.19%、4.82%和-4.50%，四季度累計(jì)上漲3.29%。雖然歷史不可能簡(jiǎn)單重演，但依然可以作為重要參考，今年也可以預(yù)期四季度前半段市場(chǎng)以上漲為主。

　　總體來(lái)看，預(yù)計(jì)震蕩整理是節(jié)前市場(chǎng)的主基調(diào)，多空雙方以觀望為主，市場(chǎng)量能萎縮，成交清淡，節(jié)后市場(chǎng)仍具備上行動(dòng)力。操作上，穩(wěn)健投資者可繼續(xù)持股，激進(jìn)投資者可控制倉(cāng)位前提下跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)把握個(gè)股行情。                ：