融資余額重上萬億關口

　　為22個月以來首次，顯示市場信心提升；歷史數(shù)據(jù)顯示此前兩次融資余額上萬億，都帶來大牛行情或強勁反彈

　　11月1日，滬深兩市融資余額增加53.78億元，達到10000.88億元，自2016年1月14日以來再度突破萬億關口。業(yè)內(nèi)人士分析認為，在A股上漲行情帶動下，兩融規(guī)模破萬億屬正常，畢竟兩融和A股行情呈正相關關系。更有分析師稱，兩融規(guī)模突破萬億關口，有助于恢復投資者信心，助推股指再上一個臺階。

　　兩融余額連續(xù)5個多月增長

　　深滬交易所最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月1日，兩市融資融券余額為10051.09億元，其中融資余額10000.88億元，融券余額為50.20億元。

　　回顧歷史，2014年12月19日，兩融余額首次突破萬億元。僅僅5個多月后2015年6月滬指就攀上5178點高峰，兩融余額也瘋漲至2.2萬億。但此后，A股在走出一波波瀾壯闊的大牛市后開始大跌，兩融余額跟隨股指被腰斬，2015年9月初兩融余額跌破萬億元。

　　2015年10月22日，兩融余額再次突破萬億元大關，直到2016年1月初，都一直保持在萬億元以上，這段時間A股出現(xiàn)了一波強勁的反彈行情，直至今年6月后A股開啟一輪慢牛行情，兩融余額又水漲船高，第三次沖上萬億元關口。

　　國新智庫特約研究員溫鵬春在接受記者采訪時表示，兩融余額再次突破1萬億元大關，顯示出場內(nèi)投資信心繼續(xù)好轉(zhuǎn)，持續(xù)活躍的板塊輪動再度吸引并放大了融資盤的買入，其背后反映出投資者對后市預期較為樂觀，市場風險偏好有所回升。

　　融資客緊盯績優(yōu)藍籌

　　從融資資金的買入行業(yè)看，10月份融資凈買入最多的五大行業(yè)分別是電子、醫(yī)藥生物、食品飲料、汽車和銀行，而賣出最多的五大行業(yè)，分別為有色金屬、傳媒、國防軍工、鋼鐵和采掘。

　　從兩融資金買入個股看，自6月1日以來，融資客加倉偏愛中國平安(601318) 、京東方A(000725)、科大訊飛(002230) 、方大炭素(600516) 、萬華化學(600309) 等10只A股，其中中國平安和京東方A階段凈買入額超過40億元，科大訊飛、方大炭素、萬華化學則超過了30億元。

　　截至10月31日，中國平安、興業(yè)銀行(601166) 、京東方A、民生銀行(600016) 、中信證券(600030) 等10股為融資客十大重倉股，中國平安、興業(yè)銀行、京東方A融資余額均超過百億元。其中，10月份融資凈買入居前的個股分別為京東方A、貴州茅臺(600519) 、中國平安、中國中車(601766)、伊利股份(600887) 、青島海爾(600690) 、上港集團(600018) 、保利地產(chǎn)(600048) 、TCL集團(000100)、海螺水泥(600585) 。

　　由此可見，融資客明顯偏愛績優(yōu)藍籌股。另外科大訊飛、贛鋒鋰業(yè)(002460) 等優(yōu)質(zhì)成長股也頗受關注。

　　11月1日，融資客大舉殺入的依舊是京東方A、興業(yè)銀行、中國平安、中國中鐵(601390) 、上港集團等績優(yōu)大藍籌。

　　深圳新里程董事長賴戌播接受記者采訪時表示，兩融資金注重安全性，主要買入的品種為行業(yè)龍頭，或者是細分行業(yè)龍頭。市場持續(xù)上漲的白馬藍籌，也吸引了許多融資客的買進。這種大金融、大消費受寵趨勢，短期內(nèi)或無法改變。

　　A股慢牛行情有望延續(xù)

　　“兩融資金持續(xù)進來了，將對A股上行產(chǎn)生正面推動，是實質(zhì)利好。”英大證券研究所所長李大霄表示，A股兩極分化會繼續(xù)，績優(yōu)藍籌緩慢上漲行情會持續(xù)，績差題材股價值回歸未結(jié)束。A股納入明晟指數(shù)，主動型或被動型海外基金標配A股，而國內(nèi)樓市調(diào)控長效機制也將分流部分資金進入股市，養(yǎng)老金、社?；?/a>、企業(yè)年金等長線資金陸續(xù)入市，均需配置價值藍籌，融資余額重回萬億元，將助推藍籌慢牛行情走得更遠。

　　瑞信證券陳李接受記者采訪時表示，兩融余額突破萬億元，A股出現(xiàn)過大級別上漲行情。兩融余額破1萬億元，是觀察市場強弱的一個指標，但對A股可能沒有那么顯著的推動作用。在當前去杠桿大環(huán)境下，兩融資金已不是推動A股上行的最重要因素。

　　“兩融余額與A股走勢正相關，是A股市場強弱的一個風向標；但兩融余額增長多少不能量化股指能上漲多少！”賴戌播表示，“兩融余額是A股一個定性指標，卻不是A股一個定量指標。伴隨兩融余額不斷增長，A股震蕩上行格局不會改變，滬指有望挑戰(zhàn)3600點一線?！?/p>

　　“對兩融余額指標應理性看待?！碧祜L證券劉晨明認為，歷史數(shù)據(jù)顯示，兩融余額指標并不是市場走勢的前瞻指標，但其增長卻是股市出現(xiàn)增量資金的重要證據(jù)。在一定程度上，兩融余額增長說明成交量在提升，并且確實有增量資金入場。