本周四A股調(diào)整，上證綜指收盤下跌0.37%至3383.31點，深證綜指跌0.67%至1989.98點。此外，中小板綜指跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板綜指大跌1.20%。由盤面看，權重股跌幅稍小，小票特別是創(chuàng)業(yè)板下跌明顯。

　　隔夜美聯(lián)儲會議宣布暫時維持利率不變，但政策聲明強化了12月加息的預期。目前，市場認為美聯(lián)儲12月加息的概率近乎百分之百。這個因素有可能在未來壓制A股，但正式消息明朗后市場未必會有太大波動。

　　自9月下旬的雨虹轉(zhuǎn)債起，迄今信用申購轉(zhuǎn)債已有四只，且下周一還會有兩只轉(zhuǎn)債發(fā)行。很明顯，信用轉(zhuǎn)債這一新生事物已初露崢嶸，非常值得投資者重視。個人認為，這個因素有可能加重大盤壓力，因可轉(zhuǎn)債最終轉(zhuǎn)股的比例一般不低。退一步說，就算轉(zhuǎn)債最終都沒有轉(zhuǎn)成股票，但其在發(fā)行之初就有抽資作用，這同樣會對A股產(chǎn)生壓力。

　　現(xiàn)階段，信用申購轉(zhuǎn)債幾乎是無風險套利。在可以頂格申購的情況下，一般會有十分之一的概率中簽，每簽約有200元的盈利。這雖然不多，但如果密集發(fā)行，累計收益可能也不錯，但這恐怕不太可能。雖然信用申購沒有成本，但如果轉(zhuǎn)債過量發(fā)行，上市后漲幅肯定會越來越小，直至無利可圖，甚至短暫破發(fā)。

　　盈利遞減或虧損的事情雖然遠未發(fā)生，但投資者現(xiàn)在就可作出預期了。因此，如果有幸中簽轉(zhuǎn)債，那么操作上一般就應馬上賣出，不用過分計較價格高低。如果錯過了相對高價，拿下去大概率會沒戲，因后面轉(zhuǎn)債供應量顯然會越來越多。物以稀為貴，這聽著老套，可道理沒錯。

　　總而言之，不合理現(xiàn)象（所有人盈利）只能暫時存在，長久看是會被市場自動糾正的。

　　近期IPO審核被否率大增，這可能對市場人氣稍有安撫，但僅憑這個因素，投資者未必敢加量買入，頂多拋售時猶豫一些。換言之，這樣的利好雖的確有用，但投資者沒必要過度反應。今日為周五，夜間證監(jiān)會通常會宣布新一批IPO核準情況，如果仍為9家且籌資額稍多，則上述利好的支撐作用將更弱。

　　大盤目前正掙扎在原始上升通道附近，個人估計是有機會殺破支撐線的。一般來說，較重要的支撐線被觸碰的次數(shù)不能過多，否則通常意味著指數(shù)將破位。操作方面，因周末臨近，不排除主力暫時護盤的可能，如果真是這樣，投資者可逢高減持。