中證投資：滬指盤中回踩60日線 巨震背后原因曝光

　　3日，滬深兩市再現集體弱勢回調，臨近尾盤受金融權重股的走強影響，股指跌幅有所收窄。其中，上證綜指午后完全回補了10月9日的跳空缺口，并考驗下方60日均線支撐；創(chuàng)業(yè)板指則同時受壓于5日、60日均線，弱勢依舊；上證50指數尾盤頑強翻紅。

　　盤面上，熱點零散，個股跌多漲少，資金重回防御。其中，食品飲料、醫(yī)藥生物逆市抗跌，周期股再度回調，3D傳感、芯片國產化概念相對活躍。尾盤交通銀行(601328) 、農業(yè)銀行(601288) 、工商銀行(601398) 現萬手買單，金融股的異動拉升封堵了下跌空間，對股指形成了一定支撐。

　　截至收盤，上證綜指報3371.74點，下跌0.34%；深證成指報11215.19點，下跌0.68%；創(chuàng)業(yè)板指報1832.97點，下跌0.79%；上證50指數報2800.47點，上漲0.23%。成交量方面，滬市全日成交2074.38億元，深市全日成交2580.56億元。

　　大盤持續(xù)弱勢回調，資金則更加青睞防御，今日食品飲料板塊再度逆市飄紅，其中沱牌舍得(600702) 漲逾6%，股價創(chuàng)出歷史新高。華鑫證券分析認為，食品飲料板塊相對業(yè)績較為穩(wěn)定，具有明顯的抗跌性，2017年中報、三季報也都印證了這一點。隨著四季度傳統消費旺季的臨近，食品飲料板塊作為海外投資者最青睞的板塊之一，未來有望獲得更多海外資金的積極關注。

　　近期，芯片國產化概念持續(xù)逆市活躍。今日，通富微電(002156) 、景嘉微(300474)強勢漲停，潤欣科技(300493)、國科微(300672)、太極實業(yè)(600667) 等個股均現不同程度漲幅。近期，通過進一步梳理研報發(fā)現，芯片概念股機構認可度較高。最近1個月，共有25只芯片概念股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級。西南證券(600369) 表示，堅定看好國產芯片行業(yè)的崛起，并結合產業(yè)鏈的分析，建議重點關注細分領域行業(yè)格局較為明朗、受益邏輯確定性較高的子行業(yè)以及相關龍頭上市公司。

　　另外，隨著“雙十一”的臨近，下周投資者可對其相關板塊及個股予以一定的關注?！半p十一”期間多個行業(yè)將受益，主要集中在快遞、電商、品牌商家和互聯網營銷領域。華泰證券(601688) 分析稱，“雙十一”已成為新零售再次引發(fā)市場關注的重要節(jié)點。除了快遞業(yè)，市場份額提升的垂直電商、積極擁抱電商渠道的傳統品牌、互聯網營銷代理商正受益新一波網購發(fā)展紅利。

　　本周，在高位白馬權重調整不充分，而新的熱點主線又沒出現的背景下，場內資金打起了游擊戰(zhàn)，導致熱點加速輪動，做多人氣難以聚集，增量資金持續(xù)觀望，因此A股在反彈無力后逐步震蕩回落。

　　技術上，上證綜指今日跌幅有所放大，盤中回補了10月9日的跳空缺口，但目前看下方60日均線處支撐力依舊較強，日線級別仍以箱體震蕩調整為主，短期不必過于恐慌。創(chuàng)業(yè)板受壓于60日均線并創(chuàng)出新低，說明指數仍處于下跌趨勢中，短線謹慎抄底。近期宜多看少動，靜待市場企穩(wěn)。

　　年底集中調倉期，機構投資者更重視上市公司基本面和技術面變化。隨著機構繼續(xù)加大、加快調倉節(jié)奏，大盤盤中波動有所加大，市場賺錢效應降低，短線大盤仍以箱體震蕩為主，此時擇股重于擇勢。操作上，華泰證券建議，逢低關注有外資進場的個股，以觀察為主，等行情明朗再行入場。板塊主題方面，關注醫(yī)藥、保險、國產芯片、上海自由港、蘋果產業(yè)鏈、5G、一帶一路、國企改革、混改等。

　　中航證券：下周滬指將面臨生死考驗

　　今日兩市股指小幅低開，之后橫向震蕩整理，10:30后開始出現跳水直至中午收盤；午后股指繼續(xù)低位震蕩，14:30時之后開始回升至終盤；盤面熱點：芯片、全息概念、量子通信、地熱能、可燃冰、衛(wèi)星導航、聚氨酯、3D打印等板塊表現抗跌；總體來說：今日市場呈現明顯的調整行情。

　　本周市場整體呈現為一個調整的行情，除了周二、周三的小幅反彈，其余三天全部是下跌行情。而且各指數之間分化比較明顯，指數間整體強度依次為：次新股指數>中小板指數>滬指>創(chuàng)業(yè)板指數。對于滬指來說，60日均線3340點是之前的上升趨勢下軌，如果有效跌破該位置，階段性調整將來臨。

　　另外，創(chuàng)業(yè)板在所有指數中最弱，而次新股指數最強，說明創(chuàng)業(yè)板已經不是5年前的風華正茂了，老一代的創(chuàng)業(yè)板權重股影響力早已不如從前，影響力的本質在于朝氣蓬勃的銳氣，而非步履蹣跚的老朽。

　　在本周市場的下跌過程中，只有少數個股出現大漲，統計發(fā)現，這些大漲的品種，大多數都是有業(yè)績大漲作為支撐，而這些品種在大盤系統性回落的過程中表現明顯抗跌一些，這證明了中航證券樊波對于個股研究的判斷：要以基本面為研究的核心依據，而單穿的技術面研究一定會顯得太過單薄。

　　總結一句話：滬指3340點附近是趨勢下軌，下周重點關注該位置的支撐以確定市場階段性的方向變化；而對個股的研究必須以基本面為核心要素，才能在后期大盤的回升過程中領跑。            

　　巨豐投顧：權重股尾盤拉升護盤傳遞何種信號？指數回調空間十分有限

　　【今日小結】

　　今日，兩市小幅低開，開盤后中小創(chuàng)一度帶領深成指上行翻紅，而在金融股低迷下，滬指相對弱勢。盤中，中國石油(601857) 拉升，指數展開回升，但在沖高回落中，指數雙雙走低。午后，股指繼續(xù)探底后，金融股止跌反抽，但其他板塊繼續(xù)低迷，指數于相對低位徘徊。尾盤，權重股再次拉升，指數探底回升。

　　【下周策略】

　　全天看，兩市低開低走，延續(xù)近期連續(xù)的低迷。盤面上，金融股全線走低，資源股悉數下跌，中小創(chuàng)沖高回落，市場一片狼藉之勢；消息上，360借殼上市終于落定，這對于其他中概股來說，或將加快以借殼方式回歸，殼概念也可同時關注；技術上，股市完全回補前期跳空缺口，短期指標、均線都開始走壞，成交量有所收縮，弱勢震蕩還有延續(xù)?？傮w上，近期持續(xù)震蕩后，指數開始進行方向選擇，在嚴重分化下，大盤采取向下發(fā)力，但空間有限，下方支撐相對較強。當下，隨著機構持倉比例逐步提升，機構抱團取暖的趨勢也越來越明顯，尤其是三季報后，機構集中持股的標的開始部分松動，這也許是市場開始分化以及整理的核心原因。但目前的市場基本面良好，流動性穩(wěn)定，不用擔心指數大幅回調，反而是在震蕩整理中積極調倉換股，可適當關注二線藍籌以及成長性良好的中小創(chuàng)標的。

　　【操作關注】

　　繼續(xù)保持5成倉位，20%中長線，以藍籌股為主，30%小盤題材股。

　　源達投顧：指數回落震蕩區(qū)間下部 高位鈍化亟需化解

　　本周最后一個交易日，滬深股指雙雙低開，此后略顯分化，上證指數一路震蕩下跌，而深證成指則是先漲后跌。上證指數盤中跌幅一度超過1%，尾盤在銀行、證券等大金融板塊拉升下快速回升，收盤跌幅0.34%。盤面上，早盤在360借殼江南嘉捷(601313) 回歸A股消息的刺激下，多只參股概念股早盤漲停，帶動市場一小波人氣，但是隨著相關概念股的紛紛開板，市場炒作熱情明顯下降。半導體、可燃冰、白酒以及兩桶油改革等板塊活躍，鋼鐵、煤炭、有色等資源品種跌幅居前。市場熱點匱乏，符合國家戰(zhàn)略且近期景氣度較高的行業(yè)超額收益明顯。

　　回顧本周行情，滬深股指全部錄得下跌，其中上證指數下跌1.32%，深證成指下跌2%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%，市場走勢略顯弱勢。行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)全線下跌，跌幅最小的為電子行業(yè)，其中申萬二級半導體行業(yè)表現亮眼，周漲幅為6.94%。2017年，半導體行業(yè)景氣度明顯提升，市場需求帶動銷售火爆。全球半導體龍頭之一韓國三星公司第三季度凈利潤同比大增146.7%，創(chuàng)下新高，其中半導體部門營業(yè)利潤為9.96萬億韓元，上年同期為3.4萬億韓元，增幅較大；國內方面，申萬二級半導體行業(yè)32家上市公司中，28家實現三季報營業(yè)收入同比增長，市值較大的匯頂科技(603160)、兆易創(chuàng)新(603986)、長電科技(600584) 前三季度營業(yè)收入同比增長幅度分別為34.63%、44.69%、26.93%，歸母凈利潤同比增長幅度為26.63%、134.74%、176.63%，增長勢頭更加強勁，本周股價漲幅為3.65%、20.71%、17.47%。由此可見，在A股逐步向價值投資方向發(fā)展的背景下，高景氣度行業(yè)成為存量資金博弈的主要方向。

　　技術上看，自9月份以來，上證指數整體呈現為高位震蕩走勢，期間最低3332.60點，最高3421.10點，量能呈現為逐步萎縮，高位鈍化現象已經持續(xù)了較長的時間，即將迎來方向選擇。但本周，上證指數出現加速向震蕩區(qū)間下部回落，短期恐難言向上突破，操作難度較大。

　　源達收評：滬指高位鈍化走勢已經延續(xù)了較長時間，亟需得到化解。本周指數由3332-3421點震蕩區(qū)間上部向下部回落，短線操作難度加大，多看少動。中線關注高景氣度行業(yè)，關注蘋果產業(yè)鏈、智能制造、鋰電設備等主題，以及業(yè)績優(yōu)良的白馬股。    

　　寧波海順：弱勢行情多看少動

　　今日滬深兩市股指集體小幅低開，隨后兩市整個早盤基本都維持震蕩走勢，臨上午收盤前出現一波跳水行情。滬指午后持續(xù)下跌，跌幅一度超過1%，尾盤強力拉升，跌幅明顯收窄。最終，滬指下跌0.34%，報收3371點；深成指下跌0.68%，報收11215點；創(chuàng)業(yè)板下跌0.79%，報收1832點。從盤面上看，芯片、白酒、兩桶油改革等板塊漲幅居前；鋼鐵、煤炭、農機等板塊跌幅居前。滬股通凈流出1.89億，深股通凈流入5.34億。

　　我們可以看到，今天盤面依舊弱勢，滬指最終跌破30日支撐，回補下方第一個缺口，一度達到60日線，幸好尾盤藍籌發(fā)力強行使得滬指收了根長下影線，但是從深成指和創(chuàng)業(yè)板指的走勢情況來看，下周繼續(xù)向下調整的概率還是比較大的，滬指這波調整很有可能會回補下方第二個缺口，甚至重新考驗3300點的支撐力度，而創(chuàng)業(yè)板則可能回踩半年線，收復下方缺口也是大概率事件。本周總體走勢偏弱，我們可以關注下周末消息面上是否會有新的變化，這可能會影響下周市場的方向。操作上，建議投資者多看少動，不要盲目抄底。

　　錢坤投資：慢牛行情不改

　　大盤今天再次出現大幅震蕩行情，但在上證50的護盤之下，下跌被修復。早市開盤后股指不斷震蕩下跌，盤中還出現了短時跳水行情，最低跌至3347點后神奇地止跌開始快速反彈，最終滬市以下跌11.57點報收于3371.74點，跌幅0.34%；深市下跌0.68%報收于11215.2點；創(chuàng)業(yè)板下跌14.59點報收于1832.97點，跌幅0.79%。兩市共成交4655億，較昨日輕微減量46億。

　　板塊方面，芯片、半導體板塊全天位于漲幅榜前列，聚燦光電(300708)、通富微電、景嘉微漲停，國家政策的支持和國產芯片進口替代的廣闊空間，再加上AI的風口，相關概念迎來爆發(fā)期。360借殼概念股開盤大漲，但在拋壓之下逐漸回落。復星醫(yī)藥(600196) 、恒瑞醫(yī)藥(600276) 作為醫(yī)藥板塊中的白馬股全天走勢強勁。下午的弱勢行情中上證50直線拉升，值得注意的是銀行板塊，工商銀行、交通銀行、農業(yè)銀行等頻現萬手大單，對于尾市股指快速拉升發(fā)揮重要作用。銀行板塊雖然經營風格不同走勢分化，但就盈利能力而言仍然是市場上的強者，目前估值不高，只是由于經常要發(fā)揮反向調節(jié)作用，暫時沒有更大的表現，是安全性非常高的品種。煤炭、鋼鐵、有色等資源股板塊跌幅居前。

　　大盤今天盤中快速下挫，又在上證50護盤之下迅速上漲，最終日線圖上再次出現帶長下影線的K線形態(tài)。目前股指再度回到了前期整理平臺，就護盤主力銀行、保險板塊的估值來看，股指下跌空間不大，就算沒有國家隊，價格低于真實價值也會引發(fā)其它資金的進入。臨近年底，與去年相比較，經濟基本面轉暖與技術面上中長線底部形成，兩大因素疊加，沒有理由對大盤悲觀，短期震蕩不影響慢牛的趨勢。但就個股表現而言，分化趨勢仍在持續(xù)，投資者必須提高對于所持個股的安全邊際認識，形成以業(yè)績?yōu)橹行牡闹饕悸贰?          

　　科德投資：市仍有改觀機會 兩大因素或觸發(fā)大盤反彈

　　周五市場跌幅有所縮小，個股表現方面，芯片概念股和360回歸概念股走勢最強。兩市造紙和港口類個股大跌，對指數有一定影響。銀行股小幅回調也是指數受到壓制的主要原因。今天市場午盤跌幅有所增加，主要跟題材股下跌有關系，大盤藍籌股跌幅相對有限，從這點來看風險釋放過后市場還有機會。

　　一、板塊輪轉開始

　　今天滬深兩市指數盤中依然是比較弱勢，但是從市場的運轉來看，已經開始處于一個比較有利的位置。

　　這兩天我們看到影響市場的主要是特斯拉概念股，這部分個股前期吸引力很多市場資金，在消息面出現不利的情況下下跌自然也會影響市場的人氣。另外今天市場當中360回歸概念股的走勢值得我們關注，這批個股在早盤高開之后盤中集體下跌，給市場人氣也是一個打擊。從這點可以看出現在市場基本在打擊高估值個股，這是一個比較合理的走勢，但是現在的問題在于低估值個股在經歷了前期的反彈之后技術上也潛藏了調整的要求，所以市場熱點處于真空階段，這是目前大盤調整的實質。但是一線藍籌本身估值有優(yōu)勢，它們的調整空間真正能有多少就值得大家思考了。

　　今天的板塊輪轉其實比較有序，主要體現在前期漲勢較好的造紙和港口板塊大幅度回調，這些都是前期漲幅較高的個股，它們的快速調整實際上對于市場來說不算是不利的。從行情來看這波先行調整的金融股，尤其是券商股跌幅已經較小，預計市場后市可下跌的空間也不多了。

　　二、觸發(fā)上漲的因素

　　現在來看，能夠觸發(fā)大盤再度反彈的因素會有兩個方面：

　　一方面是券商股的走勢。券商是兩市最為活躍的熱點，一旦券商股反彈即能夠帶動兩市的熱度。周四券商曾經在盤中有一波反彈走勢，這很可能是短期下跌到一定程度之后的試盤行動，因此下周建議關注券商股的走勢。

　　另一方面建議留意市場量能的變化。這周市場量能仍然處于比較低迷的狀態(tài)。現在量能和藍籌股已經形成了一個循環(huán)。在藍籌熱點不突出的情況下市場缺乏賺錢效應，從而量能就比較低。不過一旦藍籌調整到位，這個現象就有機會改觀。        

　　博星投顧：指標股瘋狂護盤 下周此類股醞釀反彈機會

　　周五大盤震蕩走弱，尾盤急拉回升，最低3347點，收盤3371點，下跌11.5點，創(chuàng)業(yè)板下跌0.79%。兩市成交量4600億，個股漲跌家數比30:70，其中29家個股漲停，3家個股跌停。板塊漲幅最大的是芯片股和地熱，板塊跌幅最大的是鋼鐵和煤炭。創(chuàng)業(yè)板雖然盤中形成抵抗性反彈，但無奈主流熱點游資出逃明顯，大盤盤中刺破3360點重要技術點位支撐，但尾盤權重股護盤仍然守住此位置，周末需要注意新股發(fā)行節(jié)奏，決定下周3360點多頭關鍵防守位能否守住，而創(chuàng)業(yè)板綜指守住2350點，下周該板塊醞釀反彈機會。

　　上證50指數高位震蕩成交量萎縮，但是跌破了7日均線短期支撐，市場成本下移，下周該指數仍然面臨較大壓力。很明顯現在上證50藍籌股和中小創(chuàng)正好反過來了，主板藍籌股反而面臨風險。主力動用大量資金快速收回2800點，給了多方喘息之機。整體來看，上證50指數沿著中短期均線保持震蕩上行節(jié)奏，下方調整空間不大。

　　創(chuàng)業(yè)板綜指盤中雖然出現一波反抽，但2350點資金仍然不敢貿然抄底，這主要是受到周末消息面的擔心影響。一旦下周消息面明朗，市場預期重新轉暖，游資周五埋伏的資金就會發(fā)酵，估計會有新的熱點題材出來，前期的強勢股上海自貿港等題材由于資金介入較深，后期充分調整后還會有二次沖高機會。

　　滬、深港通北向資金在周五仍然呈現小幅凈流入，合計流入3.91億元，說明在大盤調整過程中仍有資金在源源不斷入場，這也是我們繼續(xù)看多中期行情的理由，此外，周五深港通資金流入5.46億元，滬港通資金流出1.71億元，深圳個股成為外資鐘愛對象值得我們重視。

　　創(chuàng)業(yè)板綜指周五盤中十分抗跌，個股表現活躍，那么未來市場風格是否面臨一次全面切換呢？

　　自2016年10月以來，創(chuàng)業(yè)板指數已經連續(xù)陰跌長達一年之久，很多個股已經跌至價值投資區(qū)域，估值和未來成長空間已經明顯出現。而創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績經過一段時間的擠泡沫之后，已經達到了歷史相對較低位置。

　　當時2013年啟動的大牛市，就是創(chuàng)業(yè)板先于上證指數見底，開始上漲。這一次也會是創(chuàng)業(yè)板指數率先啟動大牛市，大家可以密切關注近期創(chuàng)業(yè)板綜指2350點附近筑底動向，以及板塊內龍頭個股低估值切換機會。

　　北京博星證券認為，操作上，繼續(xù)中期看好醫(yī)藥醫(yī)療、大消費行業(yè)白馬龍頭股趨勢性上漲行情。短線上，繼續(xù)觀察3360點附近多方防守位，一旦破掉此位置則中期趨勢就會走壞，在此之前，繼續(xù)保持2-3成倉輪動操作，且關注標的為中小創(chuàng)超跌題材類品種。