如何從成交量的擴增與收縮中找到股票漲跌的運行特征及規(guī)律呢？一定要細化成交量進行解讀，從成交金額及手數(shù)的趨勢演變解讀，指數(shù)、板塊及個股的變化，從中找尋“不同基礎條件下的不同狀況應用與解讀”，這才是解讀成交量最重要的關鍵。市場習慣講“大小量”問題，但何者為大量？何者為小量？多大為大量？多小為小量？幾乎沒有任何定義可以解讀，麥氏理論嘗試給出辨別的定義，與大家共同討論分享我的研究成果。

　　三個問題判斷支撐增量滾動才會上漲

　　統(tǒng)計歸納研究發(fā)現(xiàn)有三個問題是關鍵因素，一是時間周期，所有市場參與者最后都會在自然的作息時間周期內(nèi)進行任何一次的買賣操作。為何買？為何賣？實際上與時間周期是密不可分的。有些人喜歡短線操作，做好短線操作者的心理心態(tài)及情緒行為解讀，尤其一些個股在5-10天內(nèi)換手率超過100%，只能采用短期解讀他們的操作行為，在有效的換手與不斷滾動頻率中，該賣的早賣了，該買的早買了，不存在高位套牢，也不存在低位買進至今仍持股賺大錢。

　　當然，一定有少數(shù)或極少數(shù)人買進后始終都沒有賣出，稱為“長期操作”，但統(tǒng)計就是大數(shù)法則，針對所有參與數(shù)據(jù)的平均值解讀，無法解讀單一個特殊狀況，但必須允許特殊狀況的存在，所以即使持股沒有賣出畢竟是少數(shù)影響有限，不能作為市場大多數(shù)或絕大多數(shù)數(shù)據(jù)傾向解讀。

　　依據(jù)市場習慣統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)個股100%換手率在20-40-60天之間，大致上采取23.6%、38.2%、61.8%的比率認定，即20天內(nèi)換手率100%占了23.6%，通常有關題材熱炒的個股幾乎都是這個比率。針對流通盤籌碼采取100%測算是如此，將十大流通股股東持股鎖定的數(shù)量扣減，換手的頻率會更高，即“十大流通股股東”持股不賣的情況下，換手率很多時候會奇高無比，新股與次新股經(jīng)常都如此，在分類解讀上要從這個特征切入才可以更好、更準確、更完整解讀其中因素。

　　第二個影響成交量的關鍵在“換手比率”或“換手頻率”測算，一般低于1%以下的換手率需要100天以上的換手滾動，視為流動性緩慢的換手頻率。低于60天周期在1.67%以上，2%以上換手率低于50天，從時間長短因素大致上可以知道籌碼的滾動換手率演變，但常態(tài)下的有效滾動頻率有幾種狀況分類，2-3%、3-5%、5-8%、8-12%及12%以上，時間大致上在50-33.33-20-12.5-8天，或低于8天的換手率，天數(shù)越低代表越投機，滾動頻率越高。

　　橫向對比確認完成籌碼鎖定即將上漲

　　第三種比較是“橫向對比”特征，即找尋在過去1-3年內(nèi)10-20-40-60日“均額線及均數(shù)線”最高與最低水平位比較，高峰值視為高位周期，低谷值視為低位周期，可以加上TAPI值進一步比較其后的變動，這樣可以更清楚看到其中的變數(shù)，以此進行必要的追蹤判斷認定，以此作為操作上最重要的依據(jù)。

　　舉例上證指數(shù)，2018年5月18日20日均額線最大1705億元，向右邊橫向觀察比較，是從2017年2月7日1651億元以后的低位水平，再往前看另兩次的最低分別在2016年10月14日1540億元，及2016年5月30日1459億元，對比當時的相對指數(shù)高低，及其后的籌碼鎖定特征比較，近期100%換手率是從2017年8月25日以后累積的181天，平均值3210點，低于這個點位都是虧損的，只有選擇認賠殺跌與繼續(xù)持股不動。

　　假設有38.2%的籌碼持股鎖定不動，那么61.8%持股是從2017年12月4日后累積的115天，不到半年周期，平均值3210點，大體上差不多。最大的不穩(wěn)定籌碼在38.2%內(nèi)，及從2018年1月30日下跌至今75個交易日累積達到這個比率，意謂籌碼的累積換手進入初步的周期壓低變動，除非認賠殺跌否則很難期待再殺低。

　　從2月12日縮量至今66個交易日，時間跨距確實可以逐步的降低殺跌的賣出心理與壓力，即使在持續(xù)橫向跨距最終也會因為時間跨距拉長后力有所未逮，拖延太久陷入疲態(tài)，不殺跌、不殺低也會自然回穩(wěn)，只是沒有增量上漲之前仍看不到立馬上漲轉變的基礎條件，還要繼續(xù)再等待橫向跨距。

　　20日均額線高峰值2735億元，上周五降低到1715億元，比率62.71%，以61.8%測算1690億元是第一個比率，在不屬于主跌段空頭走勢之前，這個壓縮量可以視為初期的穩(wěn)定特征。由此判斷，上證指數(shù)即使不是底也離底部不遠，不應該在這里這個階段再殺跌，因為確實再下殺再跌幅度已經(jīng)有限。

　　同樣狀況比較滬深300指數(shù)，時間周期及橫向對比已經(jīng)完成，20日均額線高峰值1799億元，到上周五降低到1108億元，降低到61.59%，意謂降低的比率即將達到61.8%水平，隨時會見低后強勢反擊，因為壓縮到如此低位量，不反擊也根本跌不下去。從2017年5月25日起漲100%籌碼換手需要219天，也是最低收盤3748點，這是全面換手后的低位周期。以61.8%比率測算時間周期從2017年11月2日至今137天，均值3937點，籌碼橫向周期擴增到壓縮鎖定效率明顯。

　　關鍵是2018年1月2日放量至今95天換手率42.83%，以38.2%測算正進入最高為周期的大量區(qū)域，意謂最后一批籌碼測算從這一段開始，走完后基本上也沒有太大賣壓，如以2018年2月9日橫向測算67天累積24.84%的換手率，顯然還需要一定的再換手后才有翻身的動作，需多等待。

　　中小板指數(shù)100換手率只需要83天，從2018年1月18日至今，均值7340點目前都偏高，說明仍有一波主動認賠殺跌的演變，還需要繼續(xù)再壓低回測。以2018年2月22日橫向63天累積79%換手率測算，橫向穩(wěn)定量還無法確認會持續(xù)穩(wěn)定，這是問題所在。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)100%換手率2018年3月21日至今44個交易日，關鍵是3月26日拉高上漲收盤1780點橫向累積換手率93.255%籌碼，集中性的區(qū)域累積成本墊高在1837點，一旦認賠殺跌也是非?？捎^的演變與轉變，在均量線及均價線趨勢偏漲的基礎下可以確認不會殺跌，那么就應該會適時反撲拉高而漲才對，只可惜雙保險指標有明顯壓低特征形態(tài)，確實有再跌再回測的動作，所以本周是最關鍵的一周，一旦拉不起來盤弱時間會拉長，要多注意。