巨豐投顧：下周市場(chǎng)將迎反彈關(guān)鍵時(shí)刻

　　【今日小結(jié)】

　　今日，兩市雙雙低開(kāi)，在板塊的帶動(dòng)下快速上行，盤(pán)中反復(fù)中一度翻紅。但翻紅之際，市場(chǎng)成交并未及時(shí)跟上，導(dǎo)致午后股市震蕩回落，盤(pán)中也一度翻綠。臨近尾盤(pán)，指數(shù)再次回升，但力度有限，全天低開(kāi)小幅高走表現(xiàn)。

　　【明日策略】

　　全天，市場(chǎng)沖高后震蕩，盤(pán)中一度實(shí)現(xiàn)普漲，但午后金融股分化，石油電力等回落，整體良好表現(xiàn)下仍缺乏上行動(dòng)能；消息上，券商人士稱兩融危機(jī)慘烈，監(jiān)管要求券商上報(bào)兩融日?qǐng)?bào)。兩融以及股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)暴來(lái)臨，若不有效遏制，或?qū)⒃斐墒袌?chǎng)踩踏；技術(shù)上，均線空頭排列下重心繼續(xù)下移，短期成交量低迷之際，市場(chǎng)仍有反復(fù)需求。

　　總體看，市場(chǎng)的情緒和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理一段集中釋放后，目前仍處于消化階段，繼續(xù)殺跌空間不大。短期，市場(chǎng)出現(xiàn)些許積極現(xiàn)象，板塊頻繁異動(dòng)下，部分超跌個(gè)股連續(xù)漲停預(yù)示資金開(kāi)始介入，而“破凈破發(fā)”數(shù)量不斷增加也預(yù)示市場(chǎng)即將達(dá)到階段性底部。此外，國(guó)常會(huì)釋放降準(zhǔn)信號(hào)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或?qū)⒊雠_(tái)相關(guān)政策，這些都對(duì)市場(chǎng)情緒的好轉(zhuǎn)有積極一面，也預(yù)示著市場(chǎng)隨時(shí)或有階段性企穩(wěn)反彈機(jī)會(huì)。因此，周末需要關(guān)注政策消息外，下周需要重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)的變化，反彈信號(hào)也或?qū)㈦S時(shí)釋放。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，指數(shù)還有反復(fù)，適當(dāng)標(biāo)配低估值藍(lán)籌股的同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性個(gè)股的低吸機(jī)會(huì)。

　　湘財(cái)證券：市場(chǎng)首次出現(xiàn)底部信號(hào)

　　今日兩市股指中幅低開(kāi)后慣性下探，于9:35時(shí)見(jiàn)全日最低點(diǎn)后快速拉升，隨后震蕩攀升至中午收盤(pán)；午后股指先行回落，14:15時(shí)再度回升；盤(pán)面熱點(diǎn)：互聯(lián)網(wǎng)、軟件、電器儀表、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、騰訊概念、信息安全、鋰電池、工業(yè)互聯(lián)等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；總體來(lái)說(shuō)：今日市場(chǎng)呈現(xiàn)探底回升的行情。

　　昨日我們重點(diǎn)提出一個(gè)思路：在連續(xù)大跌之后要學(xué)會(huì)提升戰(zhàn)略格局，即便是在熊市中，每一次大跌之后，也都出現(xiàn)了非常明顯的階段性反彈行情，而就在這樣的反彈中，也會(huì)涌現(xiàn)出非常多的牛股，其中優(yōu)質(zhì)的次新股更是成為階段反彈行情的明星。

　　由于次新股指數(shù)連續(xù)殺跌后已經(jīng)逼近4年均線，所以湘財(cái)證券在昨日《次新股指數(shù)逼近重大支撐位》的博文中重點(diǎn)提示關(guān)注該指數(shù)4070點(diǎn)上下區(qū)域的支撐力度。從今日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，次新股指數(shù)直接低開(kāi)擊穿4070點(diǎn)，之后迅速拉起，全天整體表現(xiàn)較強(qiáng)，這說(shuō)明該區(qū)域的支撐初步體現(xiàn)，下周需重點(diǎn)確認(rèn)。

　　另外，次新指數(shù)自2017年11月13日6588點(diǎn)回落以來(lái)，出現(xiàn)過(guò)三波急速下跌(包括5月23日到今天的急跌)，而每一波下跌的幅度均在23%左右，這次自5月23日5426點(diǎn)到今日最低4040的下跌，跌幅已達(dá)25%，這次能否打破這個(gè)規(guī)律，需要重點(diǎn)跟蹤關(guān)注。

　　總結(jié)一句話：波段機(jī)會(huì)來(lái)自大跌之后，這是熊市交易的基本邏輯，而次新股指數(shù)短期跌幅已達(dá)25%，預(yù)計(jì)后期連續(xù)急速下跌的概率將減小，震蕩之后能否開(kāi)啟新的波段行情，我們拭目以待。

　　源達(dá)：寬幅震蕩顯示市場(chǎng)情緒不穩(wěn) 未來(lái)市場(chǎng)將何去何從？

　　本周最后一個(gè)交易日，兩市各大指數(shù)呈現(xiàn)探底回升寬幅震蕩的運(yùn)行格局，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中最大漲幅超2個(gè)百分點(diǎn)，一改昨日的頹態(tài)，盤(pán)中近50家個(gè)股漲停，個(gè)股呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，賺錢(qián)效應(yīng)增加。軟件、高送轉(zhuǎn)、鋰電池等板塊攜手上行，給指數(shù)的上行提供了保障，短期來(lái)看，經(jīng)過(guò)不斷的探底，指數(shù)下行空間有限，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也不得不防。

　　技術(shù)上看，指數(shù)全線反彈。滬指跳空低開(kāi)的缺口已補(bǔ)，今天創(chuàng)出新低，小時(shí)級(jí)別技術(shù)指標(biāo)的背離將有望繼續(xù)向上反彈修復(fù)，關(guān)注五日均線的壓力。創(chuàng)指相對(duì)較強(qiáng)，幾乎反包了昨天的陰線實(shí)體，量能有所放大，因此只要能突破短期均線則有望繼續(xù)向上。但是從均線系統(tǒng)看仍然處于空頭趨勢(shì)中，因此后期還需要震蕩筑底來(lái)進(jìn)一步確認(rèn)。

　　源達(dá)收評(píng)：

　　本周兩市各大指數(shù)全部呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，跌跌漲漲沒(méi)有改變一路下行的大方向，市場(chǎng)上有利好但市場(chǎng)并不買(mǎi)賬，另外每逢有利空都會(huì)被市場(chǎng)放大，總的來(lái)看，就是市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，沒(méi)有帶動(dòng)性板塊，前期強(qiáng)勢(shì)的概念也是一地雞毛，導(dǎo)致市場(chǎng)被空方肆虐。下周指數(shù)走勢(shì)，關(guān)注周末市場(chǎng)消息，指數(shù)存在下行的風(fēng)險(xiǎn)，也有可能轉(zhuǎn)為震蕩筑底。操作上，多看少動(dòng)為主，控制倉(cāng)位切記不要盲目抄底，等待市場(chǎng)企穩(wěn)信號(hào)的出現(xiàn)。

　　華訊投資：多頭反撲 六絕之后七翻身？

　　隔夜歐美股市齊跌，加之近期A股崩潰式下挫，市場(chǎng)信心脆弱，早盤(pán)兩市順勢(shì)低開(kāi)，隨即繼續(xù)慣性殺跌，上證指數(shù)、深成指和創(chuàng)業(yè)板指紛紛創(chuàng)下新低2837點(diǎn)、9172點(diǎn)和1506點(diǎn)。觸底之后，抄底資金紛紛搶籌題材股，市場(chǎng)氛圍瞬間被點(diǎn)燃，個(gè)股全線反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅一度升逾2%。盤(pán)面上，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、通信服務(wù)、數(shù)字中國(guó)、草甘膦、國(guó)產(chǎn)軟件、鋰電池等板塊上漲；豬肉、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、百度、概念等少數(shù)板塊下跌。

　　從日K線圖上看，自6月15破位下跌以來(lái)，上證指數(shù)、深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在短短數(shù)個(gè)交易日跌幅分別達(dá)到5.07%、6.69%和7.39%，短期做空動(dòng)能開(kāi)始減弱，抄底資金進(jìn)場(chǎng)意愿逐漸加強(qiáng)，今日盤(pán)中，高送轉(zhuǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、軟件、半導(dǎo)體和網(wǎng)絡(luò)等概念股紛紛大漲，說(shuō)明市場(chǎng)嗅覺(jué)最敏感的游資情緒已經(jīng)被全面點(diǎn)燃，也意味著在集中性的情緒和風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，市場(chǎng)悲觀情緒大為好轉(zhuǎn)，整體風(fēng)險(xiǎn)消化在不斷被消化。如果把分析周期拉長(zhǎng)一點(diǎn)，可以清晰看到，上證指數(shù)已經(jīng)來(lái)到了2850點(diǎn)附近，這里剛好是2016年6月上揚(yáng)行情的起漲點(diǎn)，這里也經(jīng)歷了反復(fù)筑底的過(guò)程，之后開(kāi)啟了一輪中級(jí)上漲行情。因此，目前指數(shù)已經(jīng)跌至前期的密集成交區(qū)，后市行情有望在2850附近構(gòu)建階段性底部。

　　整體來(lái)看，經(jīng)過(guò)連續(xù)下挫之后，指數(shù)開(kāi)始趨穩(wěn)，并且消息面也在有利于行情轉(zhuǎn)暖：繼小米取消CDR發(fā)行之后，京東、網(wǎng)易和BAT預(yù)計(jì)也將推后登陸A股的計(jì)劃，央行也加大了MLF向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的力度，甚至傳遞降準(zhǔn)進(jìn)一步寬松貨幣的信號(hào)提振市場(chǎng)信心。綜合以上分析，A股短期非理性殺跌已經(jīng)大為緩解，后市有望在反復(fù)震蕩中夯實(shí)階段性底部，五窮六絕七翻身，我們拭目以待。

　　巨景投顧：既要重質(zhì)也要重勢(shì) 趨勢(shì)力量常超想象

　　股指創(chuàng)出新低回升，市場(chǎng)反彈缺乏量能。磨底還會(huì)反復(fù)折騰，后市操作繼續(xù)謹(jǐn)慎。

　　盤(pán)面上，全線反彈，儀器儀表、軟件服務(wù)、文教休閑、塑膠制品、通訊行業(yè)、電子信息、國(guó)際貿(mào)易、券商信托、文化傳媒等行業(yè)反彈力度較大，而前期抗跌的民航機(jī)場(chǎng)、銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)反彈力度較弱；題材概念上，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、全息技術(shù)、國(guó)產(chǎn)軟件、數(shù)字中國(guó)、鋰電池等概念表現(xiàn)搶眼，百度概念、ST概念、免疫治療、豬肉概念、上證50等表現(xiàn)力度稍弱。總體而言，市場(chǎng)跳空低開(kāi)回升，行業(yè)個(gè)股全線反彈普漲。

　　行業(yè)板塊上，儀器儀表、軟件服務(wù)、文教休閑、塑膠制品、券商信托表現(xiàn)不錯(cuò)，漲幅逾2%。而前期護(hù)盤(pán)的行業(yè)板塊，如保險(xiǎn)和銀行則選擇休整。通過(guò)觀察，筆者老敬發(fā)現(xiàn)今天反彈較好的行業(yè)板塊均為近期跌幅較大，屬于超跌反彈性質(zhì)，并不是真正走好，因此穩(wěn)健性還需繼續(xù)觀察，激進(jìn)型投資者在下周則可以選擇一些近期跌幅較大的板塊輕倉(cāng)博弈。

　　技術(shù)上，滬指今天跳空低開(kāi)，隨著空頭短暫宣泄并創(chuàng)出2837點(diǎn)新低后，開(kāi)始逐步回升，午后反彈至2891后開(kāi)始逐步回落，尾市拉回至2891點(diǎn)，收小陽(yáng)?？梢?jiàn)滬指今天反彈在下午出現(xiàn)了乏力，且沒(méi)有沖擊2900點(diǎn)，下周多空雙方也將圍繞2900點(diǎn)進(jìn)行爭(zhēng)奪。創(chuàng)業(yè)板方面，今天開(kāi)盤(pán)創(chuàng)出1506點(diǎn)新低后逐步回升，反彈力度強(qiáng)于滬深市場(chǎng)，午后開(kāi)始震蕩不前，說(shuō)明持續(xù)反彈壓力較大?？傮w而言，市場(chǎng)出現(xiàn)超跌反彈，下周走勢(shì)至關(guān)重要，如果下周能延續(xù)反彈或止跌震蕩，那么可操作性機(jī)會(huì)就會(huì)增多。因此操作上繼續(xù)維持穩(wěn)健性投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，激進(jìn)型投資者重點(diǎn)關(guān)注下周止跌情況。

　　資金上，汽車(chē)行業(yè)、軟件服務(wù)、專(zhuān)用設(shè)備等行業(yè)資金凈流入靠前，銀行、家電、釀酒資金凈流出靠前。值得注意的是，今天資金凈流出幅度和家數(shù)有所減少，約一半行業(yè)資金呈現(xiàn)小幅回補(bǔ)。總體而言，市場(chǎng)資金回補(bǔ)較為謹(jǐn)慎，未出現(xiàn)大幅流出狀態(tài)，而前期護(hù)盤(pán)的銀行、家電、釀酒、醫(yī)藥、煤炭、地產(chǎn)資金卻趁反彈流出。因此繼續(xù)維持穩(wěn)健性投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防為主，耐心等待資金積極回補(bǔ)后再參與博弈。

　　綜合而言，市場(chǎng)今天早盤(pán)跳空低開(kāi)后，快速組織全線反攻。不過(guò)午后反彈開(kāi)始乏力，維持反彈震蕩狀態(tài)，沒(méi)有形成好的進(jìn)攻，三市均收出陽(yáng)線。后市能否就此企穩(wěn)還有待觀察，雖然從整體估值上看，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，但畢竟仍處于空頭趨勢(shì)。筆者老敬認(rèn)為，證券投資既要重質(zhì)，也需要重勢(shì)，趨勢(shì)的力量常常超過(guò)我們的想象。因此，在當(dāng)前空頭趨勢(shì)下，穩(wěn)健性投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，激進(jìn)型投資者也可等周末消息平靜后，下周再尋找機(jī)會(huì)。策略上，繼續(xù)觀望防守。

　　博星投顧：山重水復(fù)疑無(wú)路 柳暗花明又一村

　　今日滬指低開(kāi)高走，在窗口指導(dǎo)券商大額股權(quán)質(zhì)押不能強(qiáng)平以及定向降準(zhǔn)等措施最快有望一周內(nèi)由央行宣布等兩大利好消息的促進(jìn)下，市場(chǎng)迎來(lái)反彈。截止收盤(pán)，滬指上漲0.49%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.84%。從盤(pán)面上看，國(guó)產(chǎn)軟件、航空、鋰電池等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、石油、銀行等板塊跌幅居前。滬股通凈流入-1.05億，深股通凈流入3.33億。

　　熱點(diǎn)方面，證券板塊今日整體出現(xiàn)異動(dòng)，對(duì)于股指上午的反彈起到至關(guān)重要的作用；而以鋼鐵為首的周期股表現(xiàn)同樣搶眼，雖然西寧特鋼(600117,股吧)連板失敗，但柳鋼股份(601003,股吧)盤(pán)中一度漲停，八一鋼鐵(600581,股吧)、華菱鋼鐵(000932,股吧)、韶鋼松山(000717,股吧)等強(qiáng)勢(shì)特征明顯，但大消費(fèi)類(lèi)行業(yè)個(gè)股今日表現(xiàn)較為平淡，像醫(yī)藥行業(yè)板塊截止目前依舊沒(méi)有出現(xiàn)較為明確的企穩(wěn)信號(hào)。題材方面，高送轉(zhuǎn)填權(quán)概念以及超跌反彈個(gè)股不斷增多，比較有代表性的諸如超頻三(300647,股吧)今日再次一字漲停。

　　整體來(lái)看，近日市場(chǎng)整體情況表現(xiàn)較弱，主要是受到“內(nèi)憂外患”的雙重干擾。其中，“內(nèi)憂”指的是在6月份本就面臨資金面緊張的狀態(tài)下，閃崩個(gè)股不斷增多，市場(chǎng)人氣遭到重創(chuàng)，對(duì)于本就疲弱不堪的市場(chǎng)無(wú)疑是雪上加霜。

　　滬指：上證指數(shù)早盤(pán)低開(kāi)后在證券等行業(yè)板塊的帶領(lǐng)下強(qiáng)勢(shì)上攻，午后雖然出現(xiàn)一波回撤，但并沒(méi)有影響多頭情緒，最后以紅盤(pán)報(bào)收。但成交量卻未能隨之有效放大，表明短期內(nèi)資金還是處于觀望態(tài)度，市場(chǎng)信心有待于進(jìn)一步修復(fù)。但國(guó)家隊(duì)券商進(jìn)行窗口指導(dǎo)以及降準(zhǔn)預(yù)期等因素有望成為短期內(nèi)積極信號(hào)，雖然短期風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，但從中期來(lái)講此處屬于相對(duì)底部。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板指今日低開(kāi)高走，創(chuàng)出階段性低點(diǎn)后強(qiáng)勢(shì)上攻，整體走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)。但美中不足的是成交量同樣未能予以配合，此類(lèi)上漲基礎(chǔ)較為薄弱，短期內(nèi)不排除繼續(xù)震蕩整理的可能，同時(shí)上方均線壓制較為明顯，短期內(nèi)想要一舉翻多依舊存在一定困難。操作上建議規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主，待成交量逐步放大后，安全性有望隨之逐漸提高。

　　操作上，以大消費(fèi)為主的醫(yī)藥、釀酒等行業(yè)機(jī)會(huì)依舊是具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值的標(biāo)的，雖然近期受到諸多因素的影響，相關(guān)個(gè)股處于回調(diào)狀態(tài)，但每一次充分回踩得到確認(rèn)后，都將會(huì)成為相對(duì)合理的時(shí)機(jī)。而短線方面，由于行業(yè)層面鋼鐵板塊已呈現(xiàn)出底部區(qū)域特征，基本面與估值的雙重底跡象逐步顯現(xiàn)，板塊后市也已被不少機(jī)構(gòu)所看好，此外煤炭、地產(chǎn)等周期性行業(yè)近期異動(dòng)頻頻，相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。北京博星證券投顧認(rèn)為，六月份在諸多重大事件的影響下，行情整體偏弱，但行情本質(zhì)不但沒(méi)有發(fā)生明顯變化，相反正在向國(guó)際化接軌，因此，待市場(chǎng)相關(guān)利空因素逐步消化之后，真正的市場(chǎng)底有望隨之來(lái)臨，屆時(shí)，新一輪慢牛行情有望開(kāi)啟。操作上，短期謹(jǐn)慎型投資者應(yīng)依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度，待市場(chǎng)出現(xiàn)明確企穩(wěn)信號(hào)后再進(jìn)行操作也不遲，而對(duì)于具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值的績(jī)優(yōu)股，可持續(xù)跟蹤，回踩充分后可擇機(jī)布局。

　　和信投顧肖玉航：當(dāng)前市場(chǎng)需要關(guān)注三大投資因素

　　本周市場(chǎng)為四個(gè)交易日，在經(jīng)歷了周二6.19市場(chǎng)重挫后，周三市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，但力度較為有限；周四回跌，而周五市場(chǎng)再次震蕩反彈，但總體量能萎縮。從周K線技術(shù)軌跡來(lái)看，周線五連陰形成，顯示市場(chǎng)總體弱勢(shì)格局明顯。從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，對(duì)于破位后的深滬股市，需要關(guān)注哪些因素呢？

　　首先，量能是最重要的關(guān)注指標(biāo)。

　　周五深滬A股市場(chǎng)震蕩反彈，兩市總量?jī)H2993.07億元，為典型的縮量反彈特征，顯示市場(chǎng)反彈仍須量能指標(biāo)的配合。

　　六月份以來(lái)，A股市場(chǎng)顯示了震蕩回落的總體走勢(shì)，從其相關(guān)因素來(lái)看，一方面與內(nèi)、外因素相關(guān)，另一方面也體現(xiàn)了一種資金變化的影響，而存量博弈的市場(chǎng)特征沒(méi)有改變。和信跟蹤2018年6月以來(lái)各類(lèi)市場(chǎng)資金變化(6月1至22日)發(fā)現(xiàn)，上海綜指軌跡顯示19日破位重要關(guān)口3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，而上半月市場(chǎng)主力資金出現(xiàn)的了猶豫變化特征實(shí)際上也顯示了破位的概率，分析認(rèn)為內(nèi)因是主要原因。從市場(chǎng)日均量能變化來(lái)看，近期兩市日成交大多維持在3000-4000億的區(qū)間，結(jié)構(gòu)化的股票分化行情，使得市場(chǎng)資金分布不均，獨(dú)角企業(yè)的上市，使得市場(chǎng)資金的平衡度再次面臨考驗(yàn)，因此盡管6月中旬，市場(chǎng)護(hù)盤(pán)貴州茅臺(tái)(600519,股吧)、中國(guó)平安(601318,股吧)等指標(biāo)股，但存量資金的博弈使得市場(chǎng)破位了整數(shù)關(guān)口，此顯示存量博弈市場(chǎng)行為在6月以來(lái)依然體現(xiàn)明顯。因此在反彈過(guò)程中，如果量能指標(biāo)是判斷市場(chǎng)的最關(guān)鍵因素。

　　其次，內(nèi)在因素的變化

　　關(guān)于內(nèi)在因素，我們從上市公司大股東增持、宏觀資金政策、股票擴(kuò)容等角度來(lái)進(jìn)行一個(gè)觀察。6月19日以來(lái)，百余家上市公司披露增持計(jì)劃，這需要進(jìn)一步觀察其面的情況；宏觀資金政策方面，定向降準(zhǔn)或針對(duì)中小企業(yè)、農(nóng)村等，其對(duì)于中小企業(yè)股票的影響或?qū)κ袌?chǎng)穩(wěn)定有一定的積極作用；但從股票擴(kuò)容角度來(lái)看，也可能對(duì)沖。比如從IPO市場(chǎng)變化來(lái)看，今年4月下旬之后，雖然IPO家數(shù)減少，但僅藥明康德(603259,股吧)、工業(yè)富聯(lián)(601138,股吧)、寧德時(shí)代(300750,股吧)三只獨(dú)角獸企業(yè)的募集資金卻出現(xiàn)了快速大幅度增長(zhǎng)，3家企業(yè)IPO募集資金凈額高達(dá)340億元左右，相當(dāng)于100多家中小企業(yè)(平均每家3億元)的IPO募集規(guī)模，可謂是發(fā)行規(guī)模急增，獨(dú)角獸企業(yè)快速通道階段性占據(jù)明顯的一級(jí)市場(chǎng)格局體現(xiàn)。從后續(xù)來(lái)看，獨(dú)角企業(yè)及金融股的擴(kuò)容仍可能繼續(xù)，如果考慮解禁股票的增加，市場(chǎng)壓力依然明顯，因此上述這些內(nèi)在因素的變化需要時(shí)點(diǎn)關(guān)注。

　　其次，外在因素的演變

　　對(duì)于外在因素，研究認(rèn)為，影響較為明顯的可能來(lái)自于匯率與債券市場(chǎng)，周內(nèi)匯率市場(chǎng)波動(dòng)較大，需要密切關(guān)注。

　　總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)一方面是破位技術(shù)超跌，另一方面市場(chǎng)有修復(fù)性反彈可能，但從市場(chǎng)關(guān)鍵因素來(lái)看，我們認(rèn)為量能指標(biāo)是第一位的，量能本身就是各種信息的市場(chǎng)反映或投資行為的信號(hào)，而內(nèi)、外在因素的變化則在市場(chǎng)中會(huì)不時(shí)體現(xiàn)影響。從投資策略來(lái)看，穩(wěn)健投資者密切關(guān)注市場(chǎng)量能指標(biāo)及內(nèi)外因素的變化，而短線投資者適量逢低參與超跌且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)類(lèi)股票即可，目前存量博弈背景之中，參與品種上宜控制倉(cāng)位。