今日滬指低開高走，在窗口指導券商大額股權質押不能強平以及定向降準等措施最快有望一周內由央行宣布等兩大利好消息的促進下，市場迎來反彈。截止收盤，滬指上漲0.49%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.84%。從盤面上看，國產軟件、航空、鋰電池等板塊漲幅居前，保險、石油、銀行等板塊跌幅居前。滬股通凈流入-1.05億，深股通凈流入3.33億。

　　熱點方面，證券板塊今日整體出現(xiàn)異動，對于股指上午的反彈起到至關重要的作用；而以鋼鐵為首的周期股表現(xiàn)同樣搶眼，雖然西寧特鋼(600117,股吧)連板失敗，但柳鋼股份(601003,股吧)盤中一度漲停，八一鋼鐵(600581,股吧)、華菱鋼鐵(000932,股吧)、韶鋼松山(000717,股吧)等強勢特征明顯，但大消費類行業(yè)個股今日表現(xiàn)較為平淡，像醫(yī)藥行業(yè)板塊截止目前依舊沒有出現(xiàn)較為明確的企穩(wěn)信號。題材方面，高送轉填權概念以及超跌反彈個股不斷增多，比較有代表性的諸如超頻三(300647,股吧)今日再次一字漲停。

　　整體來看，近日市場整體情況表現(xiàn)較弱，主要是受到“內憂外患”的雙重干擾。其中，“內憂”指的是在6月份本就面臨資金面緊張的狀態(tài)下，閃崩個股不斷增多，市場人氣遭到重創(chuàng)，對于本就疲弱不堪的市場無疑是雪上加霜。

　　滬指：上證指數早盤低開后在證券等行業(yè)板塊的帶領下強勢上攻，午后雖然出現(xiàn)一波回撤，但并沒有影響多頭情緒，最后以紅盤報收。但成交量卻未能隨之有效放大，表明短期內資金還是處于觀望態(tài)度，市場信心有待于進一步修復。但國家隊券商進行窗口指導以及降準預期等因素有望成為短期內積極信號，雖然短期風險依舊存在，但從中期來講此處屬于相對底部。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板指今日低開高走，創(chuàng)出階段性低點后強勢上攻，整體走勢強于大盤。但美中不足的是成交量同樣未能予以配合，此類上漲基礎較為薄弱，短期內不排除繼續(xù)震蕩整理的可能，同時上方均線壓制較為明顯，短期內想要一舉翻多依舊存在一定困難。操作上建議規(guī)避風險為主，待成交量逐步放大后，安全性有望隨之逐漸提高。

　　“一圖看保險”核心邏輯：壽險主要包括內含價值、大個險期交、長期投資能力以及現(xiàn)金流和償付能力等。而財險則主要包括利潤、現(xiàn)金流和償付能力等因素。

　　業(yè)務：1、行業(yè)保費逐月持續(xù)改善：受新單銷售改善及續(xù)期拉動影響，行業(yè)保費增速自3月起明顯改善，預計將全年持續(xù)；2、壽險人力增速將進一步下降：在經過2015-2017年連續(xù)高增長之后，人口紅利逐漸消失，受2018開門紅遇冷影響代理人收入下降，隊伍留存和效能提升是壽險公司現(xiàn)階段的主要任務；3、保障型業(yè)務增速>新單期交增速：受利率上行及監(jiān)管趨嚴影響，儲蓄型業(yè)務銷售不及預期，但保障型業(yè)務需求穩(wěn)定且是各公司主銷險種，受影響相對較小；4、受保源增速放緩和車均保費下降影響，車險增長承壓：汽車銷量個位數增長，保有量增速下降，且費改持續(xù)推進導致車均保費下降，預計車險保費增速不樂觀。

　　投資：1、利率高位震蕩有利于保險公司新增資產配置，將提升固定收益類投資收益，但總投資收益很大程度上取決于權益市場波動；2、準備金折現(xiàn)率上行有利于壽險公司利潤釋放：2016年下半年利率上行后，傳統(tǒng)險折現(xiàn)率(750日移動平均收益率曲線)在2017年底出現(xiàn)拐點，由于其滯后性，2018年將持續(xù)保持上行趨勢，有利于全年利潤釋放。

　　價值：1、壽險新業(yè)務價值增速將明顯下降：受新單期交增速明顯下降影響，壽險公司新業(yè)務價值將結束過去三年的高速增長；2、壽險內含價值和剩余邊際將保持較快增長：新業(yè)務價值增長率雖然不高，但絕對值貢獻較大，能推動有效業(yè)務價值、剩余邊際和內含價值實現(xiàn)中高速增長；3、承保+投資，大型財險公司盈利能力較強：費改持續(xù)推進、車險盈利難度加大，但大型公司得益于長期積累的渠道優(yōu)勢和逐步提升的精細化管理能力，成本相對可控，有望保持較好的盈利能力。

　　操作上，以大消費為主的醫(yī)藥、釀酒等行業(yè)機會依舊是具備中長期投資價值的標的，雖然近期受到諸多因素的影響，相關個股處于回調狀態(tài)，但每一次充分回踩得到確認后，都將會成為相對合理的時機。而短線方面，由于行業(yè)層面鋼鐵板塊已呈現(xiàn)出底部區(qū)域特征，基本面與估值的雙重底跡象逐步顯現(xiàn)，板塊后市也已被不少機構所看好，此外煤炭、地產等周期性行業(yè)近期異動頻頻，相關個股的投資機會值得關注。北京博星證券投顧認為，六月份在諸多重大事件的影響下，行情整體偏弱，但行情本質不但沒有發(fā)生明顯變化，相反正在向國際化接軌，因此，待市場相關利空因素逐步消化之后，真正的市場底有望隨之來臨，屆時，新一輪慢牛行情有望開啟。操作上，短期謹慎型投資者應依舊保持謹慎態(tài)度，待市場出現(xiàn)明確企穩(wěn)信號后再進行操作也不遲，而對于具備中長期投資價值的績優(yōu)股，可持續(xù)跟蹤，回踩充分后可擇機布局。